Дефицит серебра в мировой торговле серебром сохранится, полоса дефицита продолжится до следующего года

Содержание Мировые рынки серебра, по прогнозам, столкнутся с длительным дефицитом предложения, поскольку структурный дефицит сохраняется шестой год подряд. Прогнозы указывают на более глубокий дефицит до 2026 года, вызванный ослаблением добычи полезных ископаемых, изменением структуры спроса и продолжающимся истощением существующих мировых запасов. Рыночные данные, предоставленные The Kobeissi Letter, указывают на растущий дисбаланс между спросом и предложением. По прогнозам, в 2026 году мировой дефицит серебра увеличится на 15% в годовом исчислении и достигнет 46 миллионов тройских унций. С 2021 года совокупные мировые запасы упали на 762 миллиона тройских унций. Рынок серебра движется к шестому ежегодному структурному дефициту подряд: прогнозируется, что глобальный дефицит серебра увеличится на +15% в годовом сопоставлении в 2026 году до 46 миллионов тройских унций. С 2021 года мировые запасы серебра в общей сложности сократились на 762 миллиона тройских унций, что привело к повышению… pic.twitter.com/HLS77WLDhQ — Письмо Кобейсси (@KobeissiLetter) 17 апреля 2026 г. В том же обновлении отмечается, что рынок серебра приближается к состоянию, которое редко наблюдалось в последние десятилетия. В нем говорится, что структурный дефицит сохраняется уже пять лет подряд, при этом запасы неуклонно снижаются в основных центрах хранения. Эта тенденция привела к сокращению доступной ликвидности на рынках физического серебра, что повысило чувствительность к изменениям спроса. На уровне предложения прогнозируется, что общий мировой объем производства снизится на 2% в годовом исчислении. Горнодобывающие компании сокращают производственные обязательства, взятые на себя во время предыдущего повышения цен. Эта корректировка последовала за периодом сильного роста, который в настоящее время сдерживается давлением затрат и более низкими прогнозами на будущее. Параллельно ожидается, что спрос на промышленную продукцию снизится на 3% в годовом исчислении, достигнув четырехлетнего минимума. В докладе эта слабость связывается с замедлением глобального экономического роста, а геополитическая напряженность, такая как конфликт в Иране, усиливает давление на производственную деятельность. В письме Кобейси также отмечается явное изменение структуры спроса на рынке серебра. Прогнозируется, что спрос на монеты и слитки вырастет на 18% в годовом исчислении. Этот рост связан с более активным участием розничной торговли в Соединенных Штатах и ​​возобновлением интереса к физическим активам. Это изменение спроса происходит по мере снижения промышленного потребления, что приводит к расколу в поведении рынка. В то время как спрос на обрабатывающую промышленность ослабевает, инвестиционный спрос поглощает часть дефицита. Однако этого возмещения недостаточно, чтобы полностью компенсировать снижение промышленного использования. В обновлении также упоминается, что мировые запасы серебра постоянно сокращаются с 2021 года. Это продолжающееся истощение привело к снижению буферных уровней по всей цепочке поставок. В результате участники рынка наблюдают снижение доступности в периоды повышенной активности спроса. Кроме того, производственные ограничения формируют ожидания относительно будущего восстановления поставок. Майнеры реагируют на более раннюю волатильность цен, ограничивая планы расширения. Такой осторожный подход способствует более медленному пополнению предложения, даже несмотря на то, что структура спроса меняется между секторами. В целом, сочетание более низкого промышленного использования, более сильного розничного накопления и ограничения добычи полезных ископаемых продолжает определять текущую структуру рынка серебра. Данные указывают на то, что рынок работает в условиях устойчивого дисбаланса, при этом корректировка предложения отстает от изменения потоков спроса.