Объем колл-опционов на S&P 500 вырос до рекордных $2,6 трлн. Вот что это значит для биткойнов

Фондовый рынок США накаляется настолько, что наводит на мысль о спекулятивной мании. Это важно для биткойнов, поскольку аналитики связали недавнее ралли криптовалюты с увеличением риска на Уолл-стрит.

Сигналы о перегреве исходят от опционов, привязанных к S&P 500. Это производные контракты, которые позволяют трейдерам делать ставки или хеджировать движения индекса. Опцион колл — это ставка на то, что индекс поднимется выше определенной цены в течение установленного времени. Опцион пут действует наоборот, предлагая защиту от падения индекса.

Согласно данным, отслеживаемым Zero Hedge, в среду американские биржи деривативов на акции зарегистрировали условный объем колл-опционов на S&P 500 в размере $2,6 трлн. Это составило 60% от общей активности опционов на S&P 500. Для сравнения: условная сумма почти соответствует общей оценке криптовалютного рынка в 2,73 триллиона долларов, что представляет собой совокупную капитализацию тысяч криптовалют, при этом биткойн лидирует.

По сути, большинство участников рынка были готовы к росту за счет коллов или бычьего настроя.

На первый взгляд, последствия для биткойнов просты: они бычьи. Спекулятивный рост индекса S&P 500 может распространиться на криптовалюту, что приведет к росту его стоимости. В конце концов, двузначный рост индексов S&P 500 и Nasdaq с начала апреля сыграл большую роль в подъеме биткойна до $80 000 с менее чем $70 000 несколько недель назад.

QCP Capital выразил это лучше всего в начале этой недели, когда $BTC превысил $80 000: «После солидного апреля $BTC начал май на твердой основе, превысив $80 000 впервые с 31 января. Этот шаг, похоже, совпадает с акциями, усиливая более широкую тенденцию, поскольку корреляция $BTC с акциями США возвращается к уровням 2023 года, сигнализируя о возобновлении связи с рисковыми активами в целом».

Тем не менее, чрезмерная склонность инвесторов к бычьей позиции по индексу S&P 500 вызвала тревогу в социальных сетях, причем некоторые авторы назвали это признаком перенасыщенности торговли. Когда слишком много инвесторов склоняются в одном направлении, в данном случае сильно бычьем, это делает рынок более уязвимым для резких изменений настроений и позиций, если ценовой импульс застопорится.

Это не просто социальная болтовня. В сообщениях СМИ также цитировались аналитики Goldman Sachs, описывающие рынок как находящийся в «режиме полуиррациональной погони» — фраза, широко воспринимаемая как игра на вызванном полупроводниковым ростом цен на акции.

Если этого недостаточно, бычий импульс индекса сектора полупроводников PHLX (SOX), котируемого на Nasdaq, измеряемого 14-недельным индексом относительной силы, является самым сильным с 1999 года, согласно источнику данных TradingView.

Все это намекает на спекулятивное безумие. Если ситуация ослабнет так же быстро, нисходящая волатильность может распространиться на биткойн и более широкий рынок криптовалют, учитывая их положительную корреляцию. Посмотрим, как будут развиваться события...