Резервы стейблкоинов упали на $4 млрд, несмотря на оптимистичные прогнозы: что происходит?

Стейблкоины являются ключевым сигналом как для настроений, так и для принятия в сети.

Для рисковых активов важнее всего настроение. Логика проста: на этапах риска ликвидность превращается в рисковые активы; На этапе отказа от риска инвесторы занимают защитную позицию, удерживая ликвидность в виде сухого порошка.

В этом контексте падение резервов стейблкоинов является медвежьим сигналом. По словам известного криптоаналитика, резервы упали на 4 миллиарда долларов, что соответствует цене биткоина [BTC] в районе 80 тысяч долларов.

Это говорит о том, что ликвидность на биржах активно сокращается, а инвесторы демонстрируют классическое поведение, направленное на бегство в безопасное место.

Источник: TradingEconomics

Глядя на настройку макроса, такое поведение не является разовым шагом.

Как показывает график, глобальная доходность растет: доходность 10-летних казначейских облигаций США вернулась к уровню около 4,5%, а доходность по 30-летним облигациям превысила 5%. Для контекста, более высокая доходность означает более высокую доходность по безопасному государственному долгу, что естественным образом тянет капитал в облигации.

В то же время, возвращение цен на нефть выше $110 за баррель усиливает инфляционное давление, сохраняя доходность на высоком уровне и ужесточая финансовые условия.

На этом фоне падение резервов стейблкоинов за прошедшую неделю на 5,18% до примерно $66,37 млрд не выглядит случайным. Напротив, это может быть ранним признаком того, что инвесторы готовятся к более волатильной макроэкономической ситуации.

Для рисковых активов это естественным образом приводит к снижению ликвидности и ослаблению структурной поддержки.

В этом контексте является ли недавний прогноз стейблкоина медвежьим сигналом для рисковых активов?

Прогноз стейблкоина на сумму $719 трлн.

Что касается внедрения сети, отчет Chainaанализ в целом оптимистичен для рынка.

Логика проста: помимо работы в качестве двигателя ликвидности, стейблкоины функционируют как расчетный уровень для внутрисетевых транзакций. В этом контексте растущий рынок стейблкоинов напрямую указывает на рост сетевой активности.

Как показано на диаграмме ниже, скорректированный объем стейблкоинов, по прогнозам, достигнет 719 триллионов долларов к 2035 году. Фактически, Chainaанализ сообщает, что объемы платежей стейблкоинов находятся на пути к уровню Visa и Mastercard где-то между 2031 и 2039 годами.

Это происходит на фоне более широкого перехода к инфраструктуре стейблкоинов: Western Union, USDPT, Fidelity (FIDD), Meta и несколько других компаний из списка Fortune 500 готовятся к запуску.

Источник: Цепной анализ

Короче говоря, отчет Chainaанализ оптимистичен в отношении роста сети и долгосрочного внедрения DeFi.

Однако для рисковых активов ситуация может выглядеть совсем иначе. Как отмечалось ранее, стейблкоины являются ключевым сигналом настроения для биткойнов и других спекулятивных активов.

В этом контексте растущий объем стейблкоинов может поддержать сети, которые используют эти активы в качестве расчетного уровня. Однако для рисковых активов, таких как Биткойн, влияние зависит от того, активно ли эта ликвидность течет на рынки или остается в стороне.

По данным AMBCrypto, именно здесь и происходит сокращение резервов стейблкоинов на 4 миллиарда долларов.

В периоды волатильности инвесторы часто переключаются из рисковых активов в стейблкоины, что делает прогноз Chainaанализа скорее потенциальным сигналом раннего предупреждения для рисковых активов, таких как Биткойн, когда рынки переходят в более жесткие макроэкономические условия.

Итоговое резюме

Рост стейблкоинов является благоприятным для внедрения сети и активности в сети.

В отношении рисковых активов, таких как Биткойн, следует проявлять осторожность, если ликвидность находится в стороне в условиях отсутствия риска.