Продажа биткойнов Strategy может ознаменовать начало опережения эфира, говорит Кендрик из StanChart
Первая продажа биткойнов Strategy (MSTR) с 2022 года, возможно, была незначительной по сравнению с ее огромными запасами в 58 миллиардов долларов, но реакция рынка может сигнализировать о более широком сдвиге на крипторынках, по мнению руководителя отдела исследований цифровых активов Standard Chartered Джеффа Кендрика.
В заметке для клиентов Кендрик отметил, что эфир ($ETH) значительно превзошел биткойн в день объявления о продаже, несмотря на более широкое снижение цен на криптовалюту. С понедельника цена ETH выросла на 5% по отношению к BTC.
По его словам, среди сессий, когда биткойн падал, этот шаг стал одним из крупнейших приростов $ETH по сравнению с $BTC с начала 2024 года.
«Я рассматриваю [понедельник] как начало превосходства $ETH по сравнению с $BTC», — написал Кендрик.
Этот призыв прозвучал на фоне того, что инвесторы продолжают спорить о том, сможет ли эфир восстановить темп после отставания от биткойна на протяжении большей части последних двух лет. С сентября 2022 года, когда сеть Ethereum перешла от модели доказательства выполнения работы, ориентированной на майнинг, к модели доказательства доли, курс $ETH обесценился на 66% по сравнению с долларом BTC, достигнув пятилетнего минимума в апреле 2025 года. Однако этот нисходящий тренд продемонстрировал признаки изменения, поскольку доллар ETH отскочил более чем на 60% от минимумов за последний год.
Кендрик, у которого есть долгосрочная целевая цена в $ETH на уровне $4000 к концу 2026 года и $40 000 к 2030 году, сказал, что он ожидает, что соотношение $ETH-$BTC вырастет до 0,04 к концу года с примерно 0,028 в настоящее время, подразумевая, что эфир превзойдет биткойн более чем на 40%, даже если оба актива поднимутся вверх или вниз.
Это не первый раз, когда Кендрик прогнозирует, что $ETH превзойдет биткойн. Ранее в этом году у него был аналогичный призыв, сославшись на принятие в США Закона о ясности, который, по его словам, создаст нормативную базу для сектора и увеличит цифровые активы, такие как $ETH, поскольку это откроет следующую главу для децентрализованного финансирования.
Биткойн и казначейства цифровых активов Ethereum
В то время как продажа биткойнов Strategy всколыхнула рынок, Кендрик утверждает, что значение транзакции заключается не в 2,5 миллионах долларов США в BTC, которые перешли из рук в руки, а в том, что она показывает о разной экономике биткойнских и эфирных казначейских фирм.
Strategy (MSTR) и другие биткойн-казначейские компании в основном полагаются на рост цен на биткойны и активность рынков капитала для поддержки своих бизнес-моделей. Поскольку биткойн не приносит дохода, казначейским фирмам иногда может потребоваться продать активы или привлечь капитал для покрытия расходов и обязательств.
Читать далее: Стратегия вызвала панику из-за продажи биткойнов, но аналитики говорят, что это «несущественно»
Между тем, $ETH можно поставить на карту, чтобы получить доход, который в настоящее время составляет около 3% в годовом исчислении, обеспечивая источник дохода, не требуя от фирм ликвидации активов.
Например, Bitmine Тома Ли (BMNR), крупнейшая сокровищница Ethereum, накопила запас ETH в размере $11 млрд, не выпустив при этом никаких долговых обязательств. Хотя эта ставка находится глубоко под вопросом, по оценкам фирмы, ее операции по ставкам приносят около 258 миллионов долларов годового дохода, а прогнозируемые вознаграждения приближаются к 300 миллионам долларов в год через ее платформу ставок MAVAN.
Кендрик утверждал, что доход от ставок делает казначейские компании эфира более самодостаточными, чем их аналоги, ориентированные на биткойны. Хотя казначейские компании Ethereum, такие как Bitmine и SharpLink Gaming (SBET), в настоящее время торгуются с более низкими премиями, чем Strategy (MSTR), он ожидает, что инвесторы вознаградят их за получение регулярного дохода от своих активов, что поможет со временем сократить этот разрыв в оценке.
Подробнее: Стратегия Сэйлора продала биткойны впервые с 2022 года. Эти фирмы все еще покупают