Президент США тормозит предлагаемые налоговые льготы для иностранного скота на фоне негативной реакции отечественных производителей

Администрация Трампа приостановила действие указа, который временно приостановил действие тарифных квот на импортируемую говядину. Задержка произошла после волны сопротивления со стороны отечественных владельцев ранчо, законодателей-республиканцев и Национальной ассоциации скотоводов по производству говядины, которые утверждают, что более дешевый импорт подорвет американские производители, которые и без того борются с крайне низкой прибылью.

За последний год цены на говядину в США выросли на 16%. Поголовье крупного рогатого скота в стране сократилось до наименьшего размера с 1951 года. Примерно 75 лет спада привели к кризису поставок, который сильно ударил по потребителям в продуктовых магазинах.

Что было на столе

Предлагаемый указ отменит тарифные квоты на импорт говядины на 200-дневный период. Подумайте о тарифных квотах как о двухуровневой системе: импорт ниже определенного объема облагается более низкой пошлиной, в то время как все, что превышает этот порог, подвергается гораздо более высокой ставке. Приостановление этих квот фактически откроет шлюзы для проникновения иностранной говядины на рынок США по сниженным ценам.

Почему владельцы ранчо восстали

Национальная ассоциация скотоводов выступила с критикой этого предложения, утверждая, что наводнение рынка иностранной говядиной нанесет ущерб отечественным производителям, которые и так имеют дело с исторически низким поголовьем. Законодатели-республиканцы из животноводческих штатов навалились. Администрация могла бы либо угодить потребителям в краткосрочной перспективе, либо защитить политически значимую сельскую базу, которая рассматривает дешевый импорт как экзистенциальную угрозу. В этом раунде хозяева ранчо выиграли.

Белый дом в конечном итоге решил, что политическая цена отчуждения своей сельской базы перевешивает потребительскую выгоду от более дешевой говядины. Распоряжение было отложено, по крайней мере, на данный момент.

Инфляционный фон

Рост цен на говядину на 16% в годовом исчислении обусловлен в основном ограничениями предложения. Поголовье крупного рогатого скота в США находится на самом низком уровне с 1951 года, что означает, что по производственному конвейеру просто не хватает домашних животных, чтобы удовлетворить спрос. Стада восстанавливаются годами.

Что это значит для инвесторов

Непосредственный вывод заключается в том, что цены на говядину в США не получат снижения со стороны импорта в ближайшее время. Компании в секторах розничной торговли продуктами питания и ресторанного бизнеса, которые поглощают или сталкиваются с более высокими затратами на белок, должны ожидать, что это давление сохранится. Для торговцев сельскохозяйственной продукцией задержка подтверждает тезис об ограниченности предложения на рынках крупного рогатого скота США. Учитывая, что поголовье находится на низком уровне за несколько десятилетий, а политики по смягчению импорта не предвидится, фундаментальная картина будущего крупного рогатого скота остается напряженной.

Ключевой переменной, за которой следует следить, является то, возобновит ли администрация этот указ в измененной форме или полностью откажется от него. До тех пор потребители и компании, которые их обслуживают, застряли в статус-кво: дорогая говядина, сокращающееся стадо и моргнувший Белый дом.