Warner Bros. добивается согласия держателя облигаций на продажу компании Paramount Skydance за 110 миллиардов долларов
Warner Bros. Discovery получила одобрение держателей облигаций на изменение условий своего долга, устранив одно из последних препятствий частного сектора, стоящих между Голливудом и его крупнейшим слиянием за последние десятилетия. Сделка с Paramount Skydance оценивается примерно в 110 миллиардов долларов.
Акционеры ВБД уже дали добро на сделку 23 апреля 2026 года. Согласие держателя облигаций, запрошенное примерно 20 мая, было необходимым последующим шагом, чтобы гарантировать, что существующие долговые обязательства компании не разрушят структуру финансирования, лежащую в основе всей сделки.
Как на самом деле выглядит сделка
Стоимость предприятия в 110 миллиардов долларов отражает совокупный капитал и долг объединенной компании. Что касается акционерного капитала, Paramount Skydance получила гарантии на сумму более 45,7 млрд долларов от Ларри Эллисона, соучредителя Oracle. Крупнейшие банки выделили долговые обязательства на сумму более 54 миллиардов долларов для финансирования слияния.
Реклама
По прогнозам, после закрытия сделки этот чистый долг достигнет примерно 79 миллиардов долларов. Стоимость акционерного капитала в результате слияния составляет примерно 81 миллиард долларов, при этом, по некоторым оценкам, стоимость предприятия может вырасти до 111 миллиардов долларов в зависимости от окончательных корректировок.
Почему это слияние вообще существует
Обе компании ведут одну и ту же войну на двух фронтах: снижение доходов от линейного телевидения и сфера потокового вещания, в которой доминируют Netflix, Amazon, Apple и Disney. Warner Bros. Discovery, несмотря на то, что владеет HBO, CNN и студией Warner Bros., потратила годы, пытаясь расплатиться с кучей долгов, оставшейся после первоначального слияния Discovery и WarnerMedia. Тем временем Paramount провела стратегические обзоры и смены руководства, прежде чем в дело вмешалась Skydance Media, поддерживаемая глубокими карманами Эллисона.
Вместе объединенная организация будет контролировать библиотеку контента, охватывающую все: от франшизы о Гарри Поттере и комиксов DC до сериалов «Миссия невыполнима», «Звездный путь» и «Губка Боб Квадратные Штаны».
Что еще должно произойти
Слияние все еще требует одобрения регулирующих органов. Ожидается, что FCC тщательно рассмотрит сделку, особенно в отношении долей иностранной собственности. Медиакомпании, имеющие лицензии на вещание в США, сталкиваются с ограничениями на то, насколько иностранный капитал может влиять на их деятельность.
Если все пойдет в соответствии с графиком компаний, сделка, как ожидается, будет закрыта к концу мая 2026 года.
Что это значит для инвесторов
В частности, инвесторам в облигации стоит внимательно следить за измененными условиями долга. Запрос согласия, который только что завершился, вероятно, включал уступки, которые дадут объединенной компании большую операционную гибкость. Объединение Max (платформы Warner) с Paramount+ может создать более привлекательный пакет для потребителей.