Почему акции энергетических компаний смещают фокус с нефти на спрос на энергию искусственного интеллекта в 2026 году

Содержание Две мощные движущие силы изменят энергетический ландшафт в 2026 году: рост цен на нефть, вызванный войной на Ближнем Востоке, и взрыв потребления электроэнергии, связанный с инфраструктурой искусственного интеллекта. В течение 2026 года рынки нефти резко выросли. С января по середину мая нефть West Texas Intermediate подскочила почти на 80%, причем основным катализатором послужило военное вмешательство Ирана. Фонд State Street Energy Select Sector SPDR с начала года принес примерно 28% прибыли, что значительно опережает показатели S&P 500 и Nasdaq Composite. Однако, несмотря на столь благоприятные ценовые условия, крупнейшие производители отрасли сознательно избегают увеличения производства. Руководители как Exxon Mobil, так и Chevron прямо заявили о своей приверженности поддержанию дисциплинированного распределения капитала и уделению приоритетного внимания генерированию свободных денежных потоков. Геополитическая ситуация не изменила этот стратегический подход. Наблюдатели рынка выделяют множество факторов, сдерживающих рост предложения. Развертывание американских буровых установок практически не изменилось с момента эскалации иранского конфликта. Еженедельные показатели добычи нефти фактически снизились. Кроме того, запасы пробуренных, но незавершенных скважин в Пермском бассейне значительно ниже, чем уровни, наблюдавшиеся во время вторжения России в Украину, а это означает, что производителям необходимы большие капиталовложения и более длительные сроки для активизации новой добычи. Согласно данным Федерального агентства по энергетике Далласа, текущие цены на нефть существенно превышают порог безубыточности в 66 долларов за баррель для новых буровых проектов. Более половины опрошенных руководителей энергетических компаний США ожидают увеличения активности бурения. Однако большую часть этих оптимистичных настроений вызвали более мелкие независимые производители, на долю которых приходится менее 20% общего внутреннего производства, а не крупные интегрированные компании. Помимо нефтяных рынков, в электроэнергетическом секторе ускоряется совершенно отдельная энергетическая трансформация. Федеральная комиссия по регулированию энергетики США теперь прогнозирует рост спроса на электроэнергию на 166 гигаватт до 2030 года, что является резким пересмотром по сравнению с прогнозируемыми в 2022 году всего лишь 24 гигаваттами. Искусственный интеллект объясняет практически всю эту корректировку. Для работы больших языковых моделей и круглосуточной работы центра обработки данных требуется огромное количество надежной и непрерывной электроэнергии. Очереди на присоединение к сетям в некоторых регионах теперь превышают шесть лет. Некоторые завершенные объекты центров обработки данных простаивают, не имея возможности обеспечить электропитание. Следовательно, ведущие технологические компании реализуют стратегии полностью автономного энергоснабжения. Объект Oracle Project Jupiter в Нью-Мексико представляет собой знаковый пример: он построен полностью независимо от электрической сети и питается исключительно от систем топливных элементов Bloom Energy. Соглашение предусматривает мощность до 2,8 гигаватт на нескольких фазах. Компания Bloom, которая производит твердооксидные топливные элементы, преобразующие природный газ в электричество посредством электрохимического преобразования, а не сжигания, всего два года назад производила около 100 мегаватт в год. Теперь компания стремится достичь годовой производственной мощности в 5 гигаватт к 2030 году. Bloom Energy Corporation, BE GE Vernova представляет собой еще одного важного игрока, привлекающего внимание аналитиков. Она принадлежит к эксклюзивной группе, состоящей всего из трех мировых производителей, производящих газовые турбины для выработки электроэнергии в коммунальных масштабах, конкурируя только с Siemens Energy и Mitsubishi. К концу 2025 года портфель заказов на газовые турбины компании достиг 83 гигаватт, увеличившись с 62 гигаватт в предыдущем квартале. Общий объем невыполненных заказов во всех бизнес-сегментах сейчас составляет 150 миллиардов долларов, что представляет собой рост на 26% по сравнению с прошлым годом. Источники в отрасли указывают, что места для производства турбин полностью забронированы до 2030 года. Kodiak Gas Services, возможно, не имеет узнаваемого имени, но компания стратегически позиционирует себя, чтобы извлечь выгоду из обоих аспектов энергетической истории искусственного интеллекта. Kodiak завершила приобретение Distributed Power Solutions в начале 2026 года, добавив примерно 395 мегаватт активов распределенной генерации. Примерно две трети этой мощности уже передано по контракту клиентам центров обработки данных. Традиционные операции сжатия Kodiak также напрямую выигрывают от этих тенденций. Увеличение производства электроэнергии с помощью искусственного интеллекта требует увеличения пропускной способности природного газа по трубопроводным сетям, что, в свою очередь, создает больший спрос на компрессорное оборудование, которое использует Kodiak. Отраслевые аналитики характеризуют это как двойную возможность получения дохода: растущие объемы газа повышают спрос на услуги по сжатию, а увеличение требований к мощности центров обработки данных позволяет Kodiak устанавливать более высокие тарифы на генерирующие мощности. Не все энергетические компании занимают выгодное положение. NextEra Energy, несмотря на то, что является крупнейшим в мире оператором коммунальных услуг со значительным портфелем ветровых и солнечных электростанций, сталкивается с фундаментальным несоответствием. Центрам обработки данных требуется постоянное и надежное электроснабжение при базовой нагрузке.