کاٹنے کے ساتھ ایک سنگ میل: طویل مدتی امریکی قرض کی لاگت 5 فیصد تک بڑھ گئی، کرپٹو استحکام کو خطرہ

اوچ

اسی طرح X پر سب سے زیادہ پیروی کیے جانے والے میکرو تبصرہ نگاروں میں سے ایک Holger Zschaeptiz نے 30 سالہ یو ایس ٹریژری نوٹ (گورنمنٹ بانڈ) پر آج کے اوائل میں 5% تک پہنچنے کے بعد رد عمل کا اظہار کیا، جو جولائی 2025 کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ اس سطح کا گزشتہ دو دہائیوں میں صرف دو بار تجربہ کیا گیا ہے۔

اس کا ردعمل کئی کرپٹو تجزیہ کاروں کے مزاج کا بھی خلاصہ کرتا ہے جو بٹ کوائن کے لیے بڑھتی ہوئی پیداوار کو مارکیٹ ویلیو اور ایک میکرو اثاثہ کے لحاظ سے دنیا کی سب سے بڑی کریپٹو کرنسی کے طور پر دیکھتے ہیں۔

"اس وقت، متحرک آسان ہے۔ جب تک پیداوار پرکشش رہتی ہے اور [فیڈ کی مانیٹری پالیسی] سخت رہتی ہے، سرمائے کے پاس خطرے کا ایک حقیقی متبادل ہوتا ہے۔ یہ لیکویڈیٹی اور رفتار کے لحاظ سے کرپٹو جیسے اثاثوں پر دباؤ ڈالتا رہتا ہے،" sFOX کی چیف بزنس آفیسر ڈیانا پائرس نے CoinDesk کو ایک ای میل میں کہا۔ sFOX سان فرانسسکو میں قائم کرپٹو کرنسی پرائم ڈیلر اور تجارتی پلیٹ فارم ہے جو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں، ہیج فنڈز اور کاروبار کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔

بٹ کوائن پہلے ہی ڈالر انڈیکس (DXY) میں اضافے کے ساتھ دباؤ میں ہے۔ تحریری طور پر، $BTC $75,670 پر ٹریڈ ہوا، 24 گھنٹوں کے دوران 2% نیچے، اور DXY 99 سے اوپر منڈلا رہا، بدھ کے 0.5% کے نفع کو بڑھانے کے لیے تلاش کر رہا ہے۔

یہاں یہ ہے کہ بڑھتی ہوئی بانڈ کی پیداوار عام طور پر $BTC اور دیگر خطرے والے اثاثوں کو کیوں نقصان پہنچاتی ہے۔ جب امریکی حکومت کو رقم ادھار لینے کی ضرورت ہوتی ہے، تو وہ بانڈز جاری کرتی ہے، اور ان بانڈز پر حاصل ہونے والا سالانہ منافع بانڈ کے سرمایہ کاروں کو حاصل ہوتا ہے۔ لہذا، جب پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے، بانڈز زیادہ پرکشش ہو جاتے ہیں۔ 30 سالہ ٹریژری سے 5% حاصل کرنا تقریباً خطرے سے پاک واپسی ہے۔

لہذا، بٹ کوائن میں بیٹھا ہوا ہر ڈالر ایک ڈالر ہے جو کہ 5% پیداوار نہیں کماتا ہے۔ یہ تجارت عام طور پر غیر پیداواری رسک اثاثوں، جیسے بٹ کوائن اور دیگر خطرناک اثاثوں جیسے ٹیکنالوجی اسٹاکس سے سرمائے کی گردش کا باعث بنتی ہے۔ بڑھتی ہوئی پیداوار کا بھی عام طور پر وزن سونے پر ہوتا ہے، جو بدھ کو 1 فیصد سے زیادہ گر کر ایک ماہ کی کم ترین سطح $4,540 پر آ گیا اور آخری بار 4,564 ڈالر کے قریب ہاتھ تبدیل ہوئے۔

"ٹریژری کی بڑھتی ہوئی پیداوار اور مضبوط ڈالر نے تاریخی طور پر مالی حالات کو سخت کر کے کرپٹو ویلیویشن پر دباؤ ڈالا ہے،" ہندوستان میں قائم FIU-رجسٹرڈ Giottus ایکسچینج کے سی ای او وکرم سبوراج نے کہا۔

نوٹ کریں کہ 30 سال کی پیداوار صرف ایک ہی بڑھتی ہوئی نہیں ہے۔ 10 سالہ پیداوار، جو پوری معیشت میں قرض لینے کے اخراجات کے لیے ایک معیار کے طور پر کام کرتی ہے، بھی بلند ہے۔ ایک ساتھ، وہ مالیاتی سختی کی طرف اشارہ کرتے ہیں، ایسی صورت حال جہاں قرض لینا مہنگا ہو جاتا ہے، مالیاتی منڈیوں اور معیشت دونوں میں رسک لینے کی حوصلہ شکنی کرتا ہے۔

U.K اور دنیا کے دیگر حصوں میں بھی بانڈ کی پیداوار بڑھ رہی ہے۔

فیڈ کے اختلاف کرنے والے نرمی کے خلاف پیچھے ہٹ جاتے ہیں۔

مرکزی بینک نے توقع کے مطابق شرحیں 3.5% اور 3.75% کے درمیان کوئی تبدیلی نہیں کی۔ جس کی توقع نہیں تھی وہ اندرونی اختلاف تھا۔ ووٹنگ کے 12 میں سے تین اہلکار بیان میں زبان کو نرم کرنے کے خلاف پیچھے ہٹ گئے، یہ ایک ایسی پیشرفت ہے جس نے مارکیٹوں کو چوکس کر دیا ہے۔

اس نے طویل عرصے تک سود کی شرحوں کی توقعات کو بڑھا دیا ہے، جو بانڈ کی پیداوار میں ظاہر ہو رہا ہے۔

"فیڈ کا نرخوں کو مستحکم رکھنے کا فیصلہ حیران کن نہیں تھا، لیکن کسی بھی نرمی کی رہنمائی پر ہڑتال کا مطالبہ کرنے والے تینوں مخالفوں نے مارکیٹ کے محور پارٹی پر برف کی ایک بالٹی پھینک دی۔ یہ ایک کلاسک ہاکیش سگنل ہے، اور جیسا کہ Bitcoin عام طور پر خطرے کا اشارہ ہوتا ہے، Bitcoin مجھے یہ محسوس کر رہا ہے، "سینئر تحقیقی ماہر 21 شیئرز، ایک ای میل میں کہا.

ING نے تین عہدیداروں کے نام نہاد ہاکیش اختلاف کو ایک انتباہی شاٹ کے طور پر نمایاں کیا جس کا مقصد آنے والے فیڈ چیئر کیون وارش، ڈونلڈ ٹرمپ کے سبکدوش ہونے والے چیئرمین جیروم پاول کی جگہ لینے کا انتخاب تھا۔ آئی این جی تجزیہ کاروں نے کہا، "وہ شاید یہ واضح کرنا چاہتے ہیں کہ وہ آسانی سے اس کے سوچنے کے طریقے پر نہیں آئیں گے کہ وقت کے ساتھ شرحیں کم کی جا سکتی ہیں۔"

دلچسپ بات یہ ہے کہ بدھ کو جاری کیے گئے پالیسی بیان میں نرمی کی طرف کوئی واضح تعصب نہیں تھا، جس سے اس پیغام کو تقویت ملتی ہے کہ فیڈ کو محور کرنے کی کوئی جلدی نہیں ہے۔

تیل کی ریلی مہنگائی کی توقعات کو بڑھا رہی ہے۔

بانڈ کی پیداوار میں اضافہ صرف فیڈ کے بارے میں نہیں ہے۔ جمعرات کے اوائل میں، تیل کی قیمتیں 2022 کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گئیں، برینٹ مختصر طور پر $125 فی بیرل کے اوپر پہنچ گیا، جب ٹرمپ نے ایرانی بندرگاہوں کی ناکہ بندی میں توسیع پر غور کیا۔ مزید برآں، فروری کے آخر میں ایران جنگ شروع ہونے کے بعد سے تیل کی قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے، جو بڑے پیمانے پر $80 سے $120 کے درمیان ہے۔

نتیجے کے طور پر، گیس سٹیشنوں پر توانائی کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں، طویل مدتی افراط زر کی توقعات کو زیادہ دھکیل رہی ہیں، جیسا کہ CoinDesk نے اس ہفتے کے اوائل میں نوٹ کیا تھا۔

یہ سب کچھ زیادہ پیداوار کو آگے بڑھا رہا ہے۔

"مہنگائی یقینی طور پر ہدف کی طرف واپس نہیں آ رہی ہے، اور Fed قریب قریب کی تبدیلی کا اشارہ نہیں دے رہا ہے۔ مارکیٹیں کٹوتیوں پر وضاحت چاہتی ہیں، لیکن Fed ابھی نہیں دے رہا ہے۔ جب تک اس میں تبدیلی نہیں آتی، بہاؤ پیداوار اور اتار چڑھاؤ پر تحفظ کے حق میں رہے گا۔ کرپٹو کے لیے، اس کا مطلب ہے کہ میکرو بیک ڈراپ ایک ہیڈ وائنڈ نہیں ہے،" نے کہا۔