ہلبرٹ گروپ سی آئی او کا کہنا ہے کہ لیکویڈیٹی سخت ہونے پر بٹ کوائن کو قریبی مدت کے دباؤ کا سامنا ہے۔

کرپٹو اثاثہ مینیجر ہلبرٹ گروپ (HILB) کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر رسل تھامسن کے مطابق، عالمی لیکویڈیٹی تیزی سے خراب ہونے والی ہے، جنہوں نے کہا کہ ایران میں ایک فوری جیو پولیٹیکل ریزولوشن بھی پالیسی سپورٹ کے بغیر خطرے کے اثاثوں میں ریلی کو برقرار رکھنے کا امکان نہیں ہے۔

تھامسن نے کہا کہ ریزرو میچورٹی پروگرام (RMP) کے رول آؤٹ کے بعد مالیاتی شعبے کے کچھ حصوں میں لیکویڈیٹی کی صورتحال مستحکم ہو گئی ہے، لیکن 20%–25% کی وسیع تر سختی قریب آ رہی ہے، ایک اہم ڈریگ جو بٹ کوائن کو قریب کی مدت میں جدوجہد کر سکتا ہے۔

تھامسن نے گزشتہ ہفتے شائع ہونے والی رپورٹ میں کہا، "ایران میں فوری طور پر ایک قرارداد کے باوجود، مجھے یقین نہیں ہے کہ خطرے کے اثاثے بیرونی مدد کے بغیر کسی بھی پائیدار وقت کے لیے جمع ہوں گے۔"

تھامسن نے کہا کہ وہ توقع کرتے ہیں کہ امریکی پالیسی ساز جواب دیں گے۔ انہوں نے ممکنہ اقدامات کی طرف اشارہ کیا جن میں سپلیمنٹری لیوریج ریشو (SLR) کی اصلاح، فیڈرل ریزرو بل کے اجراء کو ختم کیے بغیر ٹریژری جنرل اکاؤنٹ (TGA) کی بڑی کمی، اور ممکنہ نئی فیڈ چیئر کے تحت شرح میں کمی کا سلسلہ شامل ہے۔

ایس ایل آر ایک بینکنگ ضابطہ ہے جو یہ طے کرتا ہے کہ بڑے بینکوں کو اپنے کل لیوریج کے مقابلے میں کتنا سرمایہ رکھنا چاہیے۔ TGA فیڈرل ریزرو میں یو ایس ٹریژری کا مرکزی کیش اکاؤنٹ ہے۔

جب ٹریژری ٹی جی اے کو کم کرتا ہے (اس سے پیسہ خرچ کرتا ہے)، مالیاتی نظام میں لیکویڈیٹی کو مؤثر طریقے سے داخل کیا جاتا ہے۔ جب یہ TGA بناتا ہے، تو لیکویڈیٹی ختم ہوجاتی ہے۔

پچھلے چھ مہینوں کے دوران بٹ کوائن کی کارکردگی کو تیز اتار چڑھاؤ کی طرف سے نشان زد کیا گیا ہے، جو کہ 2025 کے اواخر سے زیادہ نازک، میکرو سے چلنے والی مارکیٹ میں واضح تبدیلی ہے۔

اکتوبر 2025 میں $126,000 سے اوپر کی ہمہ وقتی بلندی کو چھونے کے بعد، بٹ کوائن نے سال کے آخر تک اور 2026 کے اوائل تک مسلسل کمی کی ہے۔ یہ مدت کمزور مانگ، ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ (ETF) کے اخراج اور زیادہ خطرے سے دوچار میکرو پس منظر کے ساتھ نمایاں تھی، جس میں کچھ حصوں میں بی ٹی سی کی کارکردگی کم رہی۔

Bitcoin فی الحال $75,600 کے قریب تجارت کر رہا ہے، جو اسے اپنے عروج سے نمایاں طور پر چھوڑ رہا ہے لیکن اب فری فال میں نہیں ہے۔ پچھلے چھ مہینوں میں، مختصراً، ایک مکمل دور دیکھا گیا ہے: عروج پر جوش سے، گہری اصلاح تک، عارضی استحکام کے مرحلے تک، میکرو لیکویڈیٹی، پالیسی کی توقعات اور سرمایہ کاروں کی پوزیشننگ اب غالب ڈرائیور ہیں۔

کرپٹو ریگولیشن میں پیشرفت بھی مدد فراہم کر سکتی ہے۔ تھامسن نے کہا کہ وہ موسم گرما کی چھٹیوں سے پہلے کلیدی اقدامات کے بارے میں قانونی وضاحت اور فیڈ کی بیلنس شیٹ کی توقع سے زیادہ تیزی سے توسیع کی توقع رکھتے ہیں کیونکہ افراط زر کے دباؤ میں اضافہ ہوتا ہے۔

اس نے دلیل دی کہ تیل کی اونچی قیمتیں بالآخر نمو پر وزن ڈال سکتی ہیں، جبکہ لیبر مارکیٹ میں نرمی اور نجی قرضوں میں ابھرتا ہوا تناؤ افراط زر کے پس منظر میں اضافہ کر سکتا ہے۔

تھامسن نے کہا کہ لیکویڈیٹی کے بنیادی ذریعہ کے طور پر مارکیٹیں فیڈرل ریزرو پر بہت زیادہ توجہ مرکوز رکھتی ہیں، لیکن امریکی ٹریژری کے پاس حقیقی معیشت اور مالیاتی منڈیوں دونوں میں فنڈز لگانے کی قابل قدر صلاحیت ہے۔ ٹریژری قیادت کے ساتھ جو اس طرح کے ٹولز کو تعینات کرنے میں تجربہ کار ہے، وہ ایک زیادہ فعال نقطہ نظر کی توقع کرتا ہے۔

نتیجہ: بٹ کوائن پر قلیل مدتی دباؤ، لیکن درمیانی مدت میں حالات میں بہتری۔

تھامسن نے کہا کہ وہ توقع کرتا ہے کہ بٹ کوائن سال کے آخر تک "نمایاں طور پر زیادہ" ہو جائے گا کیونکہ لیکویڈیٹی ڈائنامکس تیار ہوتا ہے۔ یہاں تک کہ ایک زیادہ طویل منظر نامے میں، وہ 2027 کے آس پاس لیکویڈیٹی کو نیچے آتے ہوئے دیکھتا ہے، ایک ٹائم لائن جو تازہ ہمہ وقتی اونچائیوں کے ساتھ موافق ہوسکتی ہے۔

مزید پڑھیں: ڈوئچے بینک کا کہنا ہے کہ یو ایس کرپٹو اپنانے کا عمل دوبارہ بڑھ رہا ہے، بٹ کوائن اب بھی غالب ہے