کرپٹو کوانٹ کا کہنا ہے کہ بٹ کوائن کی ریکارڈ ہولڈر سپلائی خریدار کی خشک سالی کو چھپا دیتی ہے

Bitcoin نے جمعہ کی صبح ہانگ کانگ کے وقت تقریباً $73,500 کا کاروبار کیا، CoinDesk مارکیٹ کے اعداد و شمار کے مطابق، اس ماہ کے شروع میں پہنچنے والی کم $80,000 کی سطح سے تقریباً 10% نیچے ہے، جیسا کہ CryptoQuant کے نئے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ مارکیٹ کے سب سے بڑے حوالہ جات میں سے ایک تیزی کے اشارے خریداروں کی کمی کو ظاہر کر سکتا ہے۔

ایک ریکارڈ 15.8 ملین ڈالر بی ٹی سی کو اب طویل مدتی ہولڈر سپلائی کے طور پر درجہ بندی کیا گیا ہے، لیکن کرپٹو کوانٹ کا کہنا ہے کہ یہ اعداد و شمار سرمایہ کاروں کے یقین کے بارے میں مارکیٹ کے ٹرن اوور کے مقابلے میں کم بتاتا ہے۔ جیسا کہ وہیل کے جمع ہونے والے اسٹالز اور ETFs اور دیگر بڑے ہولڈرز کی مانگ میں کمی آتی ہے، کم سکے ہاتھ بدل رہے ہیں اور زیادہ عمر طویل مدتی حیثیت میں تبدیل ہو رہے ہیں۔

ریکارڈ طویل مدتی ہولڈر سپلائی کو عام طور پر تیزی کے طور پر دیکھا جاتا ہے کیونکہ اس سے پتہ چلتا ہے کہ سرمایہ کار بٹ کوائن جمع کر رہے ہیں اور سکے کو فعال گردش سے ہٹا رہے ہیں۔

صحت مند بیل منڈیوں کے دوران، نئے خریدار موجودہ ہولڈرز سے فروخت کو جذب کرتے ہیں، پھر ان سکوں کو اتنا لمبا رکھیں کہ وہ خود طویل مدتی ہولڈر کے گروپ میں شامل ہو جائیں۔ نتیجہ بڑھتی ہوئی طلب کے ساتھ دستیاب رسد کو سکڑ رہا ہے، ایک ایسا مجموعہ جس نے تاریخی طور پر بلند قیمتوں کی حمایت کی ہے۔

کریپٹو کوانٹ کا مقالہ یہ ہے کہ گرتی ہوئی سرگرمی پر پرت شدہ ریکارڈ غیر فعال سپلائی سطح کے نیچے ایک پتلی مارکیٹ بناتی ہے، جہاں خرید و فروخت میں نسبتاً چھوٹی تبدیلیوں کا قیمت پر بڑا اثر پڑ سکتا ہے۔

فرم کا اندازہ ہے کہ دسمبر سے لے کر اب تک قلیل مدتی ہولڈر کی فراہمی میں تقریباً 2.2 ملین ڈالر بی ٹی سی کی کمی واقع ہوئی ہے۔ اس کمی کا تقریباً 900,000$BTC Coinbase کے ذخائر سے آیا ہے جو طویل مدتی ہولڈرز کی درجہ بندی کرنے کے لیے استعمال ہونے والی 155 دن کی حد سے آگے بڑھا ہوا ہے۔ دوبارہ درجہ بندی تکنیکی طور پر ایک اکاؤنٹنگ واقعہ ہے، لیکن یہ رپورٹ کی مرکزی دلیل کا اشارہ ہے: بٹ کوائن کا بڑھتا ہوا حصہ محض حرکت نہیں کر رہا ہے۔

کم نئے خریداروں کے بازار میں داخل ہونے کے ساتھ، سکے طویل مدت تک موجودہ ہولڈرز کے ہاتھ میں رہتے ہیں، آہستہ آہستہ طویل مدتی ہولڈرز کے زمرے میں منتقل ہو جاتے ہیں۔ CryptoQuant کا استدلال ہے کہ طویل مدتی ہولڈر سپلائی کے نتیجے میں ریکارڈ کو اس بات کے ثبوت کے طور پر سمجھا جانا چاہیے کہ مارکیٹ میں شرکت سست ہو گئی ہے۔

وہیل بیلنس، جس کی تعریف 1,000 اور 10,000 $BTC کے درمیان والے بٹوے کے طور پر کی گئی ہے، سال بہ سال 2026 کی تیز ترین رفتار سے معاہدہ کر رہے ہیں، جبکہ ماہانہ بیلنس کی نمو فروری سے صفر کے قریب رہی ہے۔

ایک ہی وقت میں، ڈولفن بیلنس میں سالانہ نمو، 100 اور 1,000 $BTC کے درمیان والے بٹوے، اکتوبر 2025 میں 970,000 $BTC پر پہنچنے کے بعد تیزی سے سست ہو گئے ہیں (جس طرح $BTC ETFs میں ماہانہ آمد $3.4 بلین تک پہنچ گئی ہے)۔ کریپٹو کوانٹ نوٹ کرتا ہے کہ ڈولفن کوہورٹ پر سپاٹ ETFs اور کارپوریٹ ٹریژری خریداروں کا غلبہ ہے، جو اسے ادارہ جاتی طلب کے واضح ترین گیجز میں سے ایک بناتا ہے۔

مارکیٹ کے دیگر اشارے اسی سمت کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔

Glassnode نے ایک حالیہ رپورٹ میں کہا ہے کہ اسپاٹ ڈیمانڈ کمزور ہو گئی ہے، ETF کی آمد پہلے کی بلندیوں سے کم ہو گئی ہے، اور سرمائے کا بہاؤ بہت معمولی رہا ہے جو کہ لاگت کی بنیاد پر 78,000 ڈالر کے قریب کی سطح سے اوپر ایک پائیدار اقدام کی حمایت کرتا ہے۔ فرم کا حقیقی منافع/نقصان کا تناسب فی الحال 1.56 پر بیٹھا ہے، جو کہ 2 سے 5 رینج کے نیچے ہے جو عام طور پر مسلسل بیل مارکیٹوں کے ابتدائی مراحل سے منسلک ہوتا ہے۔

پیشین گوئی کی مارکیٹیں بھی بریک آؤٹ کے بجائے جمود کی طرف جھک رہی ہیں۔ $BTC کی 30 مئی کی اختتامی حد سے باخبر رہنے والا پولی مارکیٹ معاہدہ $72,000 اور $76,000 کے درمیان $BTC کے تقریباً 84% مشکلات کو تفویض کرتا ہے۔

آن چین ڈیٹا، ETF سرگرمی، اور پیشین گوئی مارکیٹوں میں مشترکہ دھاگہ سراسر مندی نہیں ہے بلکہ شرکت کی کمی ہے۔ Bitcoin اب بھی $70,000 سے اوپر ہے، پھر بھی مارکیٹ کے نیچے ملکیت کا ڈھانچہ تیزی سے نئے خریداروں کے قدم رکھنے کے بجائے موجودہ پوزیشنوں پر بیٹھے ہوئے سرمایہ کاروں کی عکاسی کرتا ہے۔