کوائن بیس بیلز کرپٹو قانون سازی اور کمائی کی کمی کے بعد سٹیبل کوائنز کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔

Coinbase کی (COIN) پہلی سہ ماہی کی کمزور آمدنی کی رپورٹ نے وال سٹریٹ پر ایک اور تقسیم کو جنم دیا کہ آیا کرپٹو پلیٹ فارم زیادہ پائیدار کاروبار بنا رہا ہے یا کرپٹو کے بوم اینڈ بسٹ سائیکل سے منسلک ہے۔

کئی تجزیہ کاروں نے پیشن گوئی کو کم کر دیا جب کمپنی نے محصول پر توقعات کو پورا نہیں کیا اور EBITDA کو ایڈجسٹ کیا کیونکہ کرپٹو مارکیٹ میں تجارتی سرگرمی سست پڑ گئی۔ پھر بھی، متعدد فرموں نے دلیل دی کہ Coinbase کے بڑھتے ہوئے stablecoin اور derivatives کے کاروبار - واشنگٹن میں کرپٹو قانون سازی کی ممکنہ منظوری کے ساتھ - اس سال کے آخر میں کمپنی کے نقطہ نظر کو بہتر بنا سکتے ہیں۔

JPMorgan نے کہا کہ سہ ماہی "ایک چیلنجنگ ماحول" کی عکاسی کرتی ہے لیکن مزید کہا کہ Coinbase نے "کمپنی کو تیزی سے ڈیجیٹل دنیا میں کام کرنے کے لیے اچھی پوزیشن دی تھی۔"

بینک نے کہا کہ زیر التواء یو ایس کریپٹو قانون سازی "2H26 اور 2027 میں بہتر نقطہ نظر کے لیے ترتیب دی گئی ہے" اور اسٹاک پر زیادہ وزن کی درجہ بندی برقرار رکھی ہے۔

توجہ میں قانون کلیرٹی ایکٹ ہے، جو ایک مجوزہ مارکیٹ ڈھانچہ کا بل ہے جو امریکہ میں کرپٹو اثاثوں کو کس طرح ریگولیٹ کیا جاتا ہے اس کے لیے قواعد قائم کرے گا اس بل کا مقصد یہ بیان کرنا ہے کہ کون سے ڈیجیٹل اثاثے سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کے تحت آتے ہیں اور جن کی نگرانی کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کرے گی۔ Coinbase اور دیگر کرپٹو فرموں نے استدلال کیا ہے کہ واضح قوانین بینکوں، اثاثہ جات کے منتظمین اور بڑی کمپنیوں کو کرپٹو سرگرمی کو بڑھانے کی ترغیب دے سکتے ہیں۔

Coinbase کے ایگزیکٹوز نے تجزیہ کاروں کو بتایا کہ وہ اس ماہ سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کے مارک اپ کی توقع رکھتے ہیں، جس کے بعد موسم گرما میں وسیع تر ووٹنگ کی جائے گی۔

کلیئر اسٹریٹ نے بھی ایک بڑے اتپریرک کے طور پر ریگولیشن کی طرف اشارہ کیا۔

فرم نے لکھا، "ہم آگے متعدد اتپریرک دیکھتے ہیں اور 2H26 میں جانے والے حصص پر تعمیری رہتے ہیں،" فرم نے لکھا، یہاں تک کہ کمزور تجارتی حجم کے بعد اس نے اپنی قیمت کا ہدف $140 سے کم کر کے $107 کر دیا۔

فرم نے پیشن گوئی کی منڈیوں سمیت نئی مصنوعات میں نمو کو نمایاں کیا، جس نے مارچ تک سالانہ 100 ملین ڈالر سے زیادہ کی آمدنی حاصل کی، اور خوردہ مشتقات، جس نے $200 ملین کی سالانہ رفتار کو عبور کیا۔

Oppenheimer نے کہا کہ Coinbase کے اسپاٹ کرپٹو ٹریڈنگ سے آگے بڑھنے سے کرشن ظاہر ہونا شروع ہو گیا ہے۔

فرم نے لکھا، "پیش گوئی مارکیٹس تیزی سے بڑھتی ہوئی نئی مصنوعات میں سے ایک کے طور پر ابھری ہے،" کمپنی نے مزید کہا کہ کمپنی کی "Everything Exchange کی حکمت عملی" طویل مدتی ترقی کی حمایت کر سکتی ہے۔ اس حکمت عملی میں روایتی کرپٹو ٹریڈنگ کے ساتھ ساتھ stablecoins، derivatives، ادائیگیاں اور ٹوکنائزڈ اثاثے شامل ہیں۔

ولیم بلیئر نے دلیل دی کہ پہلی سہ ماہی موجودہ سائیکل کے کم نقطہ کی نمائندگی کر سکتی ہے۔

"اگر بٹ کوائن نیچے آگیا ہے، جیسا کہ ہمیں شبہ ہے کہ اس میں ہے، اپریل سائیکل کا گرت سپاٹ والیوم مہینہ ہوسکتا ہے،" فرم نے لکھا۔

فرم نے USDC stablecoin کی سرگرمی اور Coinbase کے Base blockchain نیٹ ورک میں اضافے کی طرف بھی اشارہ کیا کیونکہ کمپنی ٹریڈنگ فیس سے آگے کرپٹو انفراسٹرکچر میں مزید سرایت کر رہی ہے۔

تمام تجزیہ کار اس پر قائل نہیں تھے۔

بارکلیز نے کم وزن کی درجہ بندی کو برقرار رکھا اور متنبہ کیا کہ "منافع [دباؤ میں ہے" کیونکہ تجارتی سرگرمی مسلسل کمزور ہوتی جارہی ہے۔ بینک نے کہا کہ دوسری سہ ماہی کے لین دین کی آمدنی کا رجحان وال سٹریٹ کی توقعات سے کم ہے۔

کمپاس پوائنٹ نے فروخت کی درجہ بندی بھی رکھی، یہ بحث کرتے ہوئے کہ Coinbase "عوامی ہونے کے پانچ سال بعد مکمل طور پر کرپٹو سائیکلوں پر نظر رکھتا ہے۔"

فرم نے کہا کہ کمزور ماہانہ صارف کی سرگرمی نے اس بارے میں سوالات اٹھائے ہیں کہ آیا نئی مصنوعات نئے صارفین کو اپنی طرف متوجہ کر رہی ہیں یا صرف پرانے تجارتی کاروبار کی جگہ لے رہی ہیں۔

Coinbase کے حصص پری مارکیٹ ٹریڈنگ میں 3.6% نیچے ہیں۔