نصف بلین ڈالر کا بم شیل: انویسٹمنٹ دیو بلیک راک نے ایتھرئم کے مستقبل پر زبردست شرط لگا دی
"جو ورژن ادا کرتا ہے وہ جیت جاتا ہے۔"
یہ 25 اپریل کو ٹریکر اکاؤنٹ @StreamashIO تھا، جس میں صرف ایتھریم ETF فلو اسٹوری کا خلاصہ کیا گیا جس پر وال اسٹریٹ ابھی توجہ دے رہی ہے۔ "BlackRock کے اسٹیکڈ $ETH ETF (ETHB) نے 24 اپریل کو $32.3M میں کھینچا ہے۔ ہر دوسرے $ETH ETF؟ نیٹ آؤٹ فلو۔ ETHB نے سرمایہ کاروں کو اسٹیکنگ کی پیداوار کا 82% پاس کیا (~2.6%/سال)۔"
اس ایک دن نے ایتھریم کی قیمت کی پیشن گوئی کی فراہمی کے بارے میں گفتگو کی، نہ کہ طلب کی۔
ETHB اب 261,337 $ETH رکھتا ہے۔
ETF فلو ٹریکر @thepfund نے بریک ڈاؤن لفظی طور پر پوسٹ کیا: "4/24 BlackRock Stacked $ETH ETF $ETHB نیٹ فلو: +13,889 $ETH ($+32.25m) ہولڈنگز: 261,337 $ETH (Staked: 196,ther,0305) |"
BlackRock کے iShares Staked Ethereum Trust ETF نے 12 مارچ کو Nasdaq پر تجارت شروع کی۔ چھ ہفتے بعد، ETHB اب Coinbase Prime validators کے اندر اپنے 261,337 $ETH اسٹیک کا بڑا حصہ رکھتا ہے۔
اسی 24 اپریل کے پرنٹ میں BlackRock کے پرانے، غیر داؤ والے ETHA کو $7.7 ملین، 3,322 $ETH کا اخراج داؤ پر لگی مصنوعات میں گھومتے ہوئے دکھایا گیا۔ SoSoValue ڈیٹا کا حوالہ دیتے ہوئے ٹریکر اکاؤنٹس کے ساتھ، لانچ کے بعد سے مجموعی طور پر اسپاٹ ایتھریم ETF کے بہاؤ نے $11.6 بلین کو عبور کر لیا ہے۔ رن ریٹ ایک تھیسس کو زندہ کرتا ہے جو پہلی بار 2025 کے اوائل میں Lido کی ادارہ جاتی ٹیم کے ذریعہ پیش کیا گیا تھا: جو کہ داغ دار ETFs پہنچیں گے اور $ETH کے فلوٹ کو نئی شکل دیں گے۔
500 ملین ڈالر کی سپلائی نچوڑ
"$ETH ETF کی آمد میں تیزی۔
27 اپریل کو X پر @BSCNews کو جواب دیتے ہوئے یہ @invest اکاؤنٹ تھا۔ "$500M اسٹیکنگ" سے مراد گرے اسکیل اور بٹ مائن پش ہے، جس میں کرپٹو بریفنگ کی رپورٹنگ کے ساتھ دونوں فرموں نے مل کر تقریباً $500 ملین مالیت کی $ETH کو اسٹیکنگ میں منتقل کیا۔
Ethereum فاؤنڈیشن ایک انتباہ کے ساتھ، اسی سمت میں چلا گیا. فاؤنڈیشن نے 3 اپریل کو 70,000 $ETH کی سرمایہ کاری مکمل کی، جس کی قیمت تقریباً $143 ملین تھی۔ تین ہفتے بعد، آن-چین ٹریکرز نے فاؤنڈیشن کو Lido کے ذریعے 17,035 $ETH کو ہٹاتے ہوئے دکھایا، جس سے سپلائی کی سختی کو جزوی طور پر ختم کر دیا گیا۔
توثیق فراہم کرنے والے خود کو خلا میں ڈال رہے ہیں۔ "Blockdaemon کے Ethereum validator fleet نے مارچ میں 2.88% PRR بمقابلہ 2.78% CESR ڈیلیور کیا، نیٹ ورک کو 10 bps سے پیچھے چھوڑ دیا اور ادارہ جاتی اسٹیکنگ فراہم کرنے والوں میں دوسرے نمبر پر آگیا،" Blockdaemon نے 21 اپریل کو اپنے X پیروکاروں کو بتایا۔
Vitalik Buterin کی سینٹرلائزیشن وارننگ
"ان کا وجود آسانی سے بنیادی پرت پر غلط قسم کے انتخاب کی طرف لے جاتا ہے۔"
یہ نومبر 2025 میں Vitalik Buterin تھا، جس کی اطلاع DL News نے اس وقت کی تھی جب BlackRock نے ETHB کے لیے اپنا ترمیم شدہ S-1 فائل کیا تھا۔ ایتھریم کے شریک بانی نے متنبہ کیا کہ ادارہ جاتی حراستی ارتکاز "آسانی سے دوسرے لوگوں کو دور کر دیتا ہے" اور یہ کہ وال سٹریٹ کی اپ گریڈ کی قسمیں، جیسے کہ تیز تر بلاکس، اسے "نوڈ کو چلانے کے لیے نا ممکن بنا دے گی جب تک کہ آپ NYC میں نہ ہوں۔"
بٹرین نے تریاق کو ایک کمیونٹی فوکس کے طور پر ایک "عالمی، اجازت کے بغیر، اور سنسرشپ مزاحم پروٹوکول" پر بنایا۔ یہ زبان عجیب و غریب طور پر ایک واحد اثاثہ مینیجر کے ساتھ بیٹھتی ہے جو اس کی اپنی بیلنس شیٹ پر داؤ پر لگی سپلائی کے چھٹے حصے کی توثیق کرتا ہے۔ یہ تنقید وال سٹریٹ کے 2026 کے وسیع تر ادارہ جاتی دباؤ کے ساتھ ساتھ کرپٹو پروڈکٹ کی تقسیم میں چلتی ہے۔
فیس کا ڈھانچہ شکوک و شبہات کی ایک اور پرت کا اضافہ کرتا ہے۔ BlackRock کے پروڈکٹ پیج کے مطابق، ETHB 0.25% سالانہ اسپانسر فیس لیتا ہے، جو کہ BlackRock اور Coinbase کے پاس رکھنے والے 18% سٹاکنگ ریوارڈ کٹ کے اوپر مارچ 2027 تک پہلے $2.5 بلین کے اثاثوں کے لیے فی الحال 0.12% معاف کر دیا گیا ہے۔ دونوں فیسوں کے بعد، خوردہ خالص پیداوار تقریباً 2 فیصد تک چلتی ہے، جو کہ امریکی 2 سالہ ٹریژری کے مقابلے میں اس سے زیادہ ہے۔
کیا دیکھنا ہے۔
سپلائی سکوز تھیسس ایک ساختی انتباہ رکھتا ہے: یہ فرض کرتا ہے کہ ETHB کی آمد پرانے ETHA سے باہر گھومنے والے سرمائے کی بجائے خالص نئی طلب ہے۔ ETHA سے ETHB میں 24 اپریل کا اخراج تجویز کرتا ہے کہ $32 ملین کی آمد کا کم از کم حصہ گردش ہے۔ مسابقتی $168 ملین سنگل ہفتہ $ETH ETF آمد کا اعداد و شمار اپریل کے وسط میں یوٹیوب پر وسیع پیمانے پر گردش کیا گیا، فی KuCoin، ایک ETHA نمبر تھا، ETHB والا نہیں۔
$ETH جغرافیائی سیاسی خطرے کے درمیان اپریل کے وسط تک کم $2,000 میں ٹریڈ کر رہا تھا، جو کہ خوردہ YouTube پر شروع کیے جانے والے $3,000 اور $10,000 کے اہداف سے بھی کم تھا۔ فلوٹ کو تین اطراف سے نچوڑا جا رہا ہے: ETHB اپنے 261,337 $ETH اسٹیک کا بڑا حصہ توثیق کاروں میں بند کر رہا ہے، فاؤنڈیشن کی نیٹ سٹیکنگ حرکتیں (26 اپریل کو غیر داغدار ہونے کے بعد)، اور گرے سکیل اور بٹ مائن کا تقریباً 500 ملین ڈالر کا پش۔ اگر ادارہ جاتی طلب پیکٹرا کے بعد کے ماحول اور منصوبہ بند Glamsterdam اپ گریڈ میں تیز ہوتی رہتی ہے، تو ریاضی ایک طرف اشارہ کرتا ہے۔ اگر Buterin کی مرکزیت کی وارننگ ریگولیٹری کرشن حاصل کرتی ہے، تو وہی ارتکاز ایک مختلف کہانی بن جاتا ہے۔