ایک تاریخی تبدیلی میں، سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن حالیہ مارکیٹ میں داخل ہونے والوں کو سرمائے تک تیزی سے رسائی دے کر IPO کے منظر نامے میں انقلاب لانے کے لیے تیار ہے۔

یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن نے ابتدائی عوامی پیشکش (IPO) اور عوامی کمپنی کے قواعد میں بڑی تبدیلیوں کی تجویز پیش کی ہے جو فرموں بشمول کرپٹو کمپنیوں کے لیے امریکہ میں عوامی طور پر جانا اور فہرست سازی کے بعد رقم اکٹھا کرنا آسان بنا سکتے ہیں۔

پیکج، جس کی منگل کو نقاب کشائی کی گئی، 20 سے زائد سالوں میں رجسٹرڈ پیشکش کے قوانین کی سب سے بڑی مجوزہ تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ ایس ای سی کے حکام نے میڈیا بریفنگ کے دوران کہا کہ ان اصلاحات کا مقصد تعمیل کے اخراجات کو کم کرکے اور سرمائے میں اضافے کو آسان بنا کر عوامی کمپنیوں کی تعداد میں طویل مدتی کمی کو دور کرنا ہے۔

گزشتہ 18 مہینوں کے دوران، BitGo (BTGO)، سرکل (CRCL) اور Bullish (BLSH) سمیت کمپنیوں نے عوامی فہرستیں یا بڑے امریکی مارکیٹ ڈیبیو مکمل کر لیے ہیں، جبکہ Securitize اور Kraken جیسی فرموں نے یا تو IPO منصوبوں کی کھوج کی ہے یا عوامی طور پر ان پر تبادلہ خیال کیا ہے۔ SEC کی مجوزہ تبدیلیاں ان فہرستوں کو سستی اور تیز تر بنا سکتی ہیں، خاص طور پر درمیانی سائز کی کرپٹو فرموں کے لیے جو عوامی کمپنی بننے سے منسلک اخراجات کے ساتھ جدوجہد کر سکتی ہیں۔

یہ تجویز کئی رکاوٹوں کو دور کر سکتی ہے جنہوں نے امریکی عوامی فہرستوں کو مہنگا اور غیر متوقع بنا دیا ہے۔

سب سے اہم تبدیلیوں میں سے ایک نئی عوامی کمپنیوں کو IPO کے فوراً بعد "شیلف رجسٹریشن" استعمال کرنے دے گی۔ یہ عمل فرموں کو سیکیورٹیز کو پہلے سے رجسٹر کرنے اور مارکیٹ کے حالات بہتر ہونے پر تیزی سے حصص فروخت کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

SEC کے حکام نے کہا کہ موجودہ قوانین کمپنیوں کو اس عمل کو استعمال کرنے سے پہلے عوامی جانے کے بعد تقریباً ایک سال انتظار کرنے پر مجبور کرتے ہیں۔ یہ تجویز غیر محدود شیلف پیشکشوں سے منسلک موجودہ $75 ملین عوامی فلوٹ کی ضرورت کو بھی ختم کر دے گی۔

غیر مستحکم مارکیٹوں میں کام کرنے والے کرپٹو کاروبار کے لیے، یہ لچک اہم ثابت ہو سکتی ہے۔

Securitize جیسی کمپنی، جو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے بنیادی ڈھانچے میں مہارت رکھتی ہے اور اسے ایک ممکنہ IPO امیدوار کے طور پر دیکھا جاتا ہے، نظریاتی طور پر عوام میں جا سکتی ہے اور اگر سرمایہ کاروں کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے تو عوامی منڈیوں تک دوبارہ تیزی سے رسائی حاصل کر سکتی ہے۔

SEC نے ریگولیٹری رہائش تک رسائی کو بڑھانے کی تجویز بھی پیش کی جو فی الحال سب سے بڑی عوامی کمپنیوں کے لیے مختص ہیں۔ حکام نے کہا کہ فی الحال صرف 36 فیصد درج فرمیں ان فوائد کے لیے اہل ہیں، لیکن تجویز اس تعداد کو تقریباً 75 فیصد تک لے جائے گی۔

ان رہائش گاہوں میں ہموار رجسٹریشن کے عمل، پیشکشوں کے دوران وسیع تر مواصلاتی لچک اور بروکر ڈیلرز کی جانب سے وسیع تحقیقی کوریج شامل ہیں۔

ایک اور بڑی تبدیلی "بڑے تیز رفتار فائلر" کے اسٹیٹس کی حد کو $700 ملین سے بڑھا کر $2 بلین پبلک فلوٹ کر دے گی - یعنی ان سطحوں کے درمیان قدر والی کمپنیاں SEC کی سخت ترین رپورٹنگ اور آڈٹ کے تقاضوں سے زیادہ دیر تک گریز کریں گی۔ کمپنیاں پبلک ہونے کے بعد کم از کم پانچ سال تک رپورٹنگ کے سخت ترین تقاضوں سے مستثنیٰ رہیں گی۔

SEC کے حکام نے کہا کہ موجودہ فریم ورک فرموں کو مہنگے آڈٹ کی ذمہ داریوں پر بہت جلد مجبور کر سکتا ہے کیونکہ فائلر کی حیثیت مختصر مدت کے اسٹاک کی قیمت کی نقل و حرکت کی بنیاد پر بدل سکتی ہے۔ تجویز کے تحت، کمپنیوں کو سخت ضروریات کا سامنا کرنے سے پہلے مسلسل دو سال تک حد سے تجاوز کرنے کی ضرورت ہوگی۔

ان تبدیلیوں سے خاص طور پر کرپٹو فرموں کو فائدہ ہو سکتا ہے جو لسٹنگ کے بعد بھی آپریشنز کو سکیل کر رہی ہیں۔

تجویز کرپٹو مخصوص اصول نہیں بناتی ہے۔ لیکن یہ صنعت کی طرف برسوں کی بھاری نفاذ پر مرکوز نگرانی کے بعد سرمایہ کی تشکیل اور عوامی فہرستوں کی حوصلہ افزائی کی طرف SEC میں ایک وسیع تر تبدیلی کا اشارہ دیتا ہے۔

قواعد اب کسی بھی حتمی اختیار سے پہلے 60 دنوں کے لیے عوامی تبصرے کے لیے کھلے ہیں۔