جاپان کا کرپٹو کرنسی سیکٹر دہانے پر ہے کیونکہ ریگولیٹری باڈی اہم کھلاڑیوں کو معزز اسٹاک انڈیکس سے نکالنے پر غور کرتی ہے

جاپانی لسٹڈ کمپنی Metaplanet، ایک فرم جو جارحانہ طریقے سے Bitcoin جمع کرتی ہے، اب ٹوکیو اسٹاک ایکسچینج کے مجوزہ اصول کو روکنے کے لیے کمیونٹی سے چلنے والی پٹیشن شروع کرتی ہے۔ جاپان ایکسچینج گروپ (JPX) ٹوکیو اسٹاک پرائس انڈیکس (TOPIX) سے کرپٹو کرنسی میں اپنے 50% سے زیادہ اثاثے رکھنے والی کمپنیوں کو خارج کرنے پر غور کرتا ہے۔ اس اقدام سے Metaplanet، Remixpoint اور Anap Holdings کو براہ راست خطرہ ہے۔

Metaplanet کرپٹو ہیوی فرموں کے لیے مجوزہ TOPIX اخراج کی مخالفت کرتا ہے

Dylan LeClair، Metaplanet میں Bitcoin حکمت عملی کے سربراہ، JPX تجویز کی تصدیق کرتے ہیں۔ انہوں نے کہا کہ یہ تبدیلی اہم انڈیکس سے اہم ڈیجیٹل اثاثہ جات رکھنے والی کمپنیوں کو ہٹا دے گی۔ LeClair نے عوام سے اس منصوبے کے خلاف ایک پٹیشن پر دستخط کرنے کی اپیل کی ہے۔ اس کا استدلال ہے کہ اخراج غیر منصفانہ طور پر کرپٹو کرنسی اختراع کو قبول کرنے والی فرموں کو سزا دیتا ہے۔

ٹوکیو اسٹاک پرائس انڈیکس، یا TOPIX، ایک وسیع مارکیٹ بینچ مارک کے طور پر کام کرتا ہے۔ یہ ٹوکیو اسٹاک ایکسچینج کے فرسٹ سیکشن میں درج تمام گھریلو عام اسٹاکس کو ٹریک کرتا ہے۔ TOPIX سے اخراج کمپنی کی مرئیت اور سرمایہ کار کی اپیل کو کم کر سکتا ہے۔ بہت سے ادارہ جاتی فنڈز غیر فعال طور پر اس انڈیکس کو ٹریک کرتے ہیں۔ ہٹانے سے ان فنڈز کے حصص کی خودکار فروخت شروع ہو سکتی ہے۔

Metaplanet کی Bitcoin حکمت عملی نے جاپان میں توجہ مبذول کرائی ہے۔ کمپنی کے پاس 2025 کے اوائل تک 1,000 سے زیادہ بٹ کوائن ہیں۔ یہ اس کے کل اثاثوں کے ایک اہم حصے کی نمائندگی کرتا ہے۔ JPX تجویز خاص طور پر ان فرموں کو نشانہ بناتی ہے جہاں کرپٹو اثاثے کل ہولڈنگز کے 50% سے زیادہ ہوتے ہیں۔ میٹا پلینٹ ممکنہ طور پر اس حد کے اندر آتا ہے۔

ریمکس پوائنٹ اور اناپ ہولڈنگز کو بھی ممکنہ اخراج کا سامنا ہے۔ Remixpoint توانائی اور cryptocurrency کے شعبوں میں کام کرتا ہے۔ اناپ ہولڈنگز بلاکچین ٹیکنالوجی کی سرمایہ کاری پر توجہ مرکوز کرتی ہے۔ تینوں کمپنیاں لیکویڈیٹی اور مارکیٹ کی ساکھ کے لیے TOPIX کی شمولیت پر انحصار کرتی ہیں۔

JPX تجویز اور اس کے اثرات کو سمجھنا

جاپان ایکسچینج گروپ نے سب سے پہلے 2024 کے آخر میں اس تبدیلی کا اشارہ دیا۔ تجویز کا مقصد سرمایہ کاروں کو اتار چڑھاؤ سے بچانا ہے۔ کریپٹو کرنسی کی قیمتوں میں ڈرامائی طور پر اتار چڑھاؤ آتا ہے۔ JPX کا استدلال ہے کہ بھاری کرپٹو ایکسپوژر انڈیکس میں ضرورت سے زیادہ خطرے کو متعارف کرواتا ہے۔ ناقدین اسے جدت کے لیے ایک پسماندہ قدم قرار دیتے ہیں۔

LeClair تجویز کے وقت پر زور دیتا ہے۔ جاپان خود کو Web3 اور بلاک چین میں عالمی رہنما کے طور پر رکھتا ہے۔ حکومت ریگولیٹری سینڈ باکسز کے ذریعے ڈیجیٹل اثاثہ اختراع کی حمایت کرتی ہے۔ کرپٹو ہیوی فرموں کو چھوڑ کر اس قومی حکمت عملی سے متصادم ہے۔ LeClair نے اس تجویز کو ’کم نظری اور نقصان دہ‘ قرار دیا۔

Change.org پر پٹیشن پہلے ہی ہزاروں دستخط جمع کر چکی ہے۔ حامیوں میں کرپٹو ایڈووکیٹ، سرمایہ کار، اور صنعت کے ماہرین شامل ہیں۔ وہ دلیل دیتے ہیں کہ TOPIX کو جدید مالیاتی حقائق کی عکاسی کرنی چاہیے۔ ڈیجیٹل اثاثے اب ایک جائز اثاثہ کلاس کی نمائندگی کرتے ہیں۔ ان کو چھوڑنا جاپانی معیشت کی انڈیکس کی نمائندگی کو مسخ کرتا ہے۔

اگر لاگو کیا جاتا ہے، تو یہ قاعدہ نتائج کی ایک جھڑپ کو متحرک کر سکتا ہے۔ متاثرہ کمپنیاں بیرون ملک منتقل ہو سکتی ہیں۔ جاپان کو کرپٹو سیکٹر میں مسابقتی برتری کھونے کا خطرہ ہے۔ دیگر ایشیائی منڈیاں، جیسے سنگاپور اور ہانگ کانگ، فعال طور پر کرپٹو کاروبار کو عدالت میں پیش کرتے ہیں۔ JPX تجویز کیپٹل فلائٹ کو تیز کر سکتی ہے۔

واقعات کی ٹائم لائن

2024 کے آخر میں: JPX نے کرپٹو ہیوی فرموں کے لیے اخراج کا اصول تجویز کیا

جنوری 2025: Metaplanet نے عوامی طور پر اس تجویز کی مخالفت کی۔

فروری 2025: ڈیلن لی کلیئر نے پٹیشن مہم کا آغاز کیا۔

مارچ 2025: پٹیشن پر 10,000 سے زیادہ دستخط ہوئے۔

متوقع 2025 Q2: اصول کے نفاذ پر JPX فیصلہ

جاپان کے کرپٹو ایکو سسٹم کے لیے وسیع تر مضمرات

کرپٹو کرنسی کے ساتھ جاپان کا تعلق نمایاں طور پر تیار ہوا ہے۔ ملک نے 2017 میں بٹ کوائن کو ادائیگی کے طریقے کے طور پر قانونی حیثیت دی۔ اس نے کرپٹو ایکسچینجز کے لیے لائسنسنگ سسٹم قائم کیا۔ بڑے مالیاتی ادارے اب کرپٹو سے متعلق خدمات پیش کرتے ہیں۔ JPX تجویز اس پیشرفت کو خطرہ ہے۔

Metaplanet کی Bitcoin کی حکمت عملی ریاستہائے متحدہ میں MicroStrategy کی حرکتوں کا عکس ہے۔ دونوں کمپنیاں بٹ کوائن کو جمع کرنے کے لیے کارپوریٹ خزانے کا استعمال کرتی ہیں۔ وہ اسے افراط زر اور فیاٹ کرنسی کی قدر میں کمی کے خلاف ایک ہیج کے طور پر دیکھتے ہیں۔ یہ حکمت عملی عالمی سطح پر ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے درمیان کرشن حاصل کرتی ہے۔

ریمکس پوائنٹ اور اناپ ہولڈنگز بھی اسی طرح کے راستوں پر چلتے ہیں۔ وہ ڈیجیٹل اثاثوں کو بیلنس شیٹ کے اہم وسائل مختص کرتے ہیں۔ JPX تجویز اس کاروباری ماڈل کو براہ راست چیلنج کرتی ہے۔ یہ ایک سگنل بھیجتا ہے کہ کرپٹو ہیوی کمپنیاں مین اسٹریم فنانس میں شامل نہیں ہیں۔

صنعت کے ماہرین نے غیر ارادی نتائج سے خبردار کیا ہے۔ ان فرموں کو چھوڑ کر انڈیکس کے تنوع کو کم کرتا ہے۔ TOPIX جاپان کے معاشی منظرنامے کا کم نمائندہ بن جاتا ہے۔ سرمایہ کار اعلی نمو والے شعبوں کی نمائش سے محروم ہو جاتے ہیں۔ انڈیکس عالمی بینچ مارکس کے مقابلے میں کم کارکردگی دکھا سکتا ہے جس میں کرپٹو اثاثے شامل ہیں۔

تنازعہ پر ماہرانہ نقطہ نظر

مالیاتی تجزیہ کار اس تجویز پر ملے جلے خیالات پیش کرتے ہیں۔ کچھ JPX کے رسک مینجمنٹ اپروچ کی حمایت کرتے ہیں۔ وہ دلیل دیتے ہیں کہ کرپٹو اتار چڑھاؤ انڈیکس کے استحکام کو نقصان پہنچاتا ہے۔ دوسرے کمبل کے اخراج کے اصول پر تنقید کرتے ہیں۔ وہ ایک زیادہ باریک اپروچ تجویز کرتے ہیں، جیسے کہ سراسر اخراج کی بجائے کرپٹو ایکسپوژر کو محدود کرنا۔

Dylan LeClair ایک مضبوط جوابی دلیل فراہم کرتا ہے۔ وہ بتاتا ہے کہ بہت سی TOPIX-لسٹڈ کمپنیاں اہم نقدی ذخیرہ رکھتی ہیں۔