کم تجارتی سرگرمی بٹ کوائن کے عروج پر ہے، کرپٹو کرنسی کو اقتصادی رکاوٹ کے خطرات سے بے نقاب کرتی ہے

Bitcoin کی $80,000 کی طرف حالیہ چڑھائی تناؤ کے آثار دکھا رہی ہے، کم تجارتی حجم اور خاموش مشتق سرگرمی اس بارے میں سوالات اٹھا رہی ہے کہ ریلی کتنی پائیدار ہو سکتی ہے۔

ایک ہفتہ وار رپورٹ میں، 10x ریسرچ کے سربراہ مارکس تھیلن نے قیمت کی کارروائی اور بنیادی مارکیٹ کی شرکت کے درمیان منقطع ہونے کی نشاندہی کی۔ "بٹ کوائن نے پچھلے ہفتے کے دوران 4.7 فیصد اضافہ کیا، پھر بھی اس کے ساتھ موجود ڈیٹا سطح کے نیچے ایک محتاط کہانی بیان کرتا ہے،" انہوں نے لکھا۔

تجارتی حجم میں تیزی سے کمی آئی ہے۔ Bitcoin کا ​​ہفتہ وار حجم اوسط سے کم 17% میں آیا، جب کہ ایتھر (ETH) کا حجم 20% گر گیا۔ ایک ہی وقت میں، فنڈنگ ​​کی شرح - لیوریجڈ پوزیشننگ کا ایک پیمانہ - گہری منفی رہتی ہے۔ تھیلن نے کہا، "فنڈنگ ​​کی شرحیں 6.8 فیصد گر کر تیسرے پرسنٹائل پر آگئیں اور حجم 33 فیصد گر کر چوتھے پرسنٹائل پر آگیا،" تھیلن نے مزید کہا کہ یہ اقدام "اسپاٹ بائنگ یا شارٹ کورنگ کے ذریعے کیا گیا تھا بجائے اس کے کہ طویل یقین کا فائدہ اٹھایا جائے۔"

یہ فرق اہمیت رکھتا ہے۔ جگہ کی خریداری، جو اکثر ادارہ جاتی طلب سے منسلک ہوتی ہے، لیوریجڈ تجارت کے مقابلے میں مستحکم لیکن کم دھماکہ خیز ہوتی ہے۔ یہ مارکیٹ کو اس قسم کی رفتار کے بغیر بھی چھوڑ دیتا ہے جو عام طور پر مضبوط بیل رنز میں نظر آتی ہے۔

ادارہ جاتی بہاؤ ایک روشن مقام رہا ہے۔ Bitcoin ETFs نے مسلسل نو دن کی آمد ریکارڈ کی ہے، جس سے اپریل کی کل آمد کو $2.5 بلین تک پہنچانے میں مدد ملی ہے۔ بٹ کوائن کا غلبہ بھی 60% تک بڑھ گیا ہے، سگنلنگ سرمایہ پوری مارکیٹ میں پھیلنے کی بجائے سب سے بڑی کریپٹو کرنسی پر مرکوز ہے۔

پھر بھی، تھیلن نے خبردار کیا کہ ریلی کا ڈھانچہ ابھی تک نازک ہے۔ "مارکیٹ زیادہ فعال طور پر تجارت کرنے والے ماحول سے ایک ایسے ماحول میں منتقل ہو گئی ہے جہاں شرکاء زیادہ تر سائیڈ لائنز پر ہیں،" انہوں نے "کم فنڈنگ، کم حجم والی حکومت کی وضاحت کرتے ہوئے لکھا جو تاریخی طور پر رفتار کی بجائے ہچکچاہٹ کی عکاسی کرتا ہے۔"

اختیارات کے بازار اس نظریہ کو تقویت دیتے ہیں۔ اتار چڑھاؤ اپنی تاریخی رینج کے نچلے چوتھائی حصے میں آ گیا ہے، اور تاجر آنے والے ہفتے کے دوران قیمتوں میں نسبتاً معمولی تبدیلیاں کر رہے ہیں۔ "مارکیٹ نسبتا پرسکون ماحول میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہے،" رپورٹ نے نوٹ کیا، یہاں تک کہ جذبات کی پیمائش بلند سطح تک پہنچ جاتی ہے۔

Ethereum اسی طرح کی تصویر پینٹ کرتا ہے، اگرچہ اس سے بھی کمزور شرکت کے ساتھ۔ حجم میں 50% سے زیادہ کمی آئی ہے، اور ڈیریویٹیو پوزیشننگ خطرے کی محدود بھوک کو ظاہر کرتی ہے۔ تھیلن نے کہا کہ "حجم کا نفاذ ایک ایسی مارکیٹ کی طرف اشارہ کرتا ہے جہاں یقین کم رہتا ہے، اور شرکاء بڑی حد تک منقطع ہیں۔"

ان سگنلز کے باوجود، سیٹ اپ سراسر مندی کا نہیں ہے۔ لیوریجڈ لمبی پوزیشنوں کے محدود ہونے کے ساتھ، منفی پہلو پر زبردستی لیکویڈیشن کا خطرہ کم ہو جاتا ہے۔ تھیلن نے لکھا، "قریب مدتی خطرہ/انعام الٹا ہے اگر کوئی اتپریرک ابھرتا ہے۔"

وہ اتپریرک کرپٹو اسپیس کے باہر سے آ سکتا ہے۔ رپورٹ میں میکرو اکنامک پیش رفت کو ایک اہم عنصر کے طور پر اجاگر کیا گیا ہے جو آنے والے دنوں میں سمت کا تعین کر سکتے ہیں۔ ابھی کے لیے، بٹ کوائن کی ریلی برقرار نظر آتی ہے، لیکن مضبوط شرکت کے بغیر، یہ اس وقت تک برقرار رہنے کے لیے جدوجہد کر سکتی ہے جب تک کہ مارکیٹ کے وسیع حالات مدد فراہم نہ کریں۔