یو ایس فنانشل واچ ڈاگ نے ڈیجیٹل اثاثہ جات کے ضوابط، ذخیرہ کرنے پر اثر انداز ہونے، سرمائے میں اضافے، اور ڈیجیٹل طور پر نمائندگی کی گئی سرمایہ کاری کے بڑے پیمانے پر نظر ثانی کی نقاب کشائی کی۔

مندرجات کا جدول SEC Reg Crypto فریم ورک کے تحت نئی کرپٹو ریگولیٹری رہنمائی کے ساتھ آگے بڑھ رہا ہے۔ SEC کی کرپٹو ٹاسک فورس کے چیئرمین کے وکیل اور سینئر مشیر لینڈن زنڈا نے سولانا پالیسی انسٹی ٹیوٹ سمٹ میں ان پیش رفتوں کا خاکہ پیش کیا۔ ان کے ریمارکس میں بروکر ڈیلر کی رجسٹریشن، فنڈ ریزنگ کے راستے اور ٹوکنائزیشن کا احاطہ کیا گیا تھا۔ ایجنسی ڈیجیٹل اثاثہ جات کی جگہ کو واضح کرنے کے لیے ابھی تک رسمی قاعدہ جاری کیے بغیر اقدامات کر رہی ہے۔ پیر، 13 تاریخ کو، SEC کے ٹریڈنگ اور مارکیٹس کے ڈویژن نے کرپٹو بٹوے پر نئی رہنمائی جاری کی۔ بیان میں واضح کیا گیا کہ جب بٹوے، انٹرفیس، اور فرنٹ اینڈز کو بروکر ڈیلر کے طور پر رجسٹر کرنے کی ضرورت نہیں ہوگی۔ وہ پلیٹ فارم جو صارف کے فیصلوں کو بلاک چین تک پہنچاتے ہیں وہ رجسٹریشن کی اس ضرورت سے باہر ہیں۔ اہم عنصر یہ ہے کہ آیا پلیٹ فارم لین دین پر مبنی معاوضہ وصول کرتا ہے، جو اسے بروکر کے طور پر درجہ بندی کرے گا۔ سولانا پالیسی انسٹی ٹیوٹ سمٹ میں Zinda کے مطابق، رہنمائی ایسے پلیٹ فارمز پر مرکوز ہے جو "صارفین کے لیے اپنے فیصلوں پر عمل درآمد کرنے کے لیے ٹولز کے طور پر کام کر رہے ہیں۔" اس نے نوٹ کیا کہ یہ پلیٹ فارمز اس قسم کے معاوضے میں شامل ہوئے بغیر بلاکچین پر پیغامات بھیجتے ہیں جو بروکر کی درجہ بندی کو متحرک کرتا ہے۔ یہ فرق اس بات کا مرکزی ہے کہ کس طرح SEC رجسٹریشن کے لیے لائن کھینچ رہا ہے۔ یہ ڈویلپرز اور پلیٹ فارم آپریٹرز کے لیے اپنی ذمہ داریوں کا اندازہ لگانے کے لیے ایک عملی فریم ورک پیش کرتا ہے۔ SEC کی کرپٹو ٹاسک فورس تقریباً 15 سرشار عملے پر مشتمل ہے جو ریگولیٹری راستوں پر کام کر رہے ہیں۔ گروپ نے مختلف ڈیجیٹل اثاثوں کی حفاظتی حیثیت کو واضح کرتے ہوئے متعدد بیانات جاری کیے ہیں۔ ان کے کام میں Howey ٹیسٹ کا اطلاق کرنا بھی شامل ہے تاکہ یہ تعین کیا جا سکے کہ ٹوکن کب سیکیورٹیز کے طور پر اہل ہوتے ہیں۔ یہ تجزیہ مرکزی حیثیت رکھتا ہے کہ SEC کس طرح کرپٹو اثاثہ کی درجہ بندی تک پہنچتا ہے۔ Zinda نے نوٹ کیا کہ ٹاسک فورس کا طریقہ کار رسمی قواعد کے بجائے عملے کے بیانات اور کمیشن کی تشریحات پر انحصار کرتا ہے۔ تاہم، مستقبل میں باقاعدہ اصول سازی کی توقع ہے۔ SEC کانگریس اور CFTC سمیت دیگر ریگولیٹرز کے ساتھ بھی رابطہ کر رہا ہے۔ ان کوششوں کا مقصد مارکیٹ کے ڈھانچے کو سپورٹ کرنا اور صنعت کے لیے لچک فراہم کرنا ہے۔ فنڈ ریزنگ کے لیے Reg Crypto SEC کے ابھرتے ہوئے فریم ورک کے زیادہ متوقع عناصر میں سے ایک ہے۔ یہ تصور کمشنر ہیسٹر پیئرس کے طویل مجوزہ محفوظ بندرگاہ کی عکاسی کرتا ہے۔ اس کا مقصد کرپٹو پراجیکٹس کو فنڈ ریزنگ کی سرگرمیوں کے لیے ایک واضح راستہ فراہم کرنا ہے۔ پراجیکٹس آخرکار اس مقام پر وکندریقرت کریں گے جہاں انہیں اب سیکیورٹیز نہیں سمجھا جاتا ہے۔ Zinda نے اس اقدام کو واضح کرنے کے طور پر بیان کیا کہ کس طرح کرپٹو پروجیکٹس "فنڈ ریزنگ کر سکتے ہیں اور آخرکار وکندریقرت کر سکتے ہیں۔" انہوں نے مزید کہا کہ وکندریقرت "ضروری انتظامی کوششوں کو بند کر کے" ایک بامعنی حد تک پہنچ جاتی ہے، جس وقت ٹوکن ہووی ٹیسٹ کے معیار پر پورا نہیں اتر سکتا۔ یہ پروجیکٹوں کو ذمہ داری کے ساتھ تعمیر اور منتقلی کے لیے ایک متعین ونڈو فراہم کرتا ہے۔ یہ کرپٹو فنڈ ریزنگ میں سب سے زیادہ مستقل غیر یقینی صورتحال کو دور کرتا ہے۔ ٹوکنائزیشن پر، ایس ای سی کا عملہ ان سیکیورٹیز کو ٹوکنائز کرنے کے طریقوں کا جائزہ لے رہا ہے جن کے حقوق روایتی اسٹاک کی طرح ہیں۔ وہ ایسے ٹوکنز کو بھی دیکھ رہے ہیں جو ان منسلک حقوق کے بغیر صرف قدر کی نمائندگی کرتے ہیں۔ خودکار مارکیٹ سازوں پر ٹوکنائزڈ اسٹاک کی تجارت کی اجازت دینے کے لیے اختراعی چھوٹ کی تلاش کی جا رہی ہے۔ اس سے بعض معاملات میں روایتی تبادلے یا بروکر رجسٹریشن کی ضرورت کم ہو سکتی ہے۔ کانگریس نے خاص طور پر ٹوکنائزیشن پر توجہ مرکوز کرنے والی سماعتیں بھی منعقد کیں، جو بڑھتی ہوئی قانون سازی کی دلچسپی کو ظاہر کرتی ہیں۔ کلیرٹی ایکٹ SEC کے کام کے ساتھ ساتھ وسیع تر قانون سازی کی کوششوں کا حصہ ہے۔ Zinda نے اس کے گزرنے کو "ایک مشکل لیکن جاری عمل کے طور پر بیان کیا جس میں کانگریس میں بہت سے افراد کی طرف سے اہم کوششیں شامل ہیں۔" SEC کے ریگولیٹری فریم ورک کو اس قانون سازی کی سمت کے ساتھ ہم آہنگ کرنے کے لیے ڈیزائن کیا جا رہا ہے۔