一位著名的加密货币专家对领先数字货币最有影响力的支持者做出了可怕的预测

在一位知名评论家警告称，比特币最大的企业支持者 Strategy（前身为 MicroStrategy）可能面临严重崩溃后，比特币重新成为人们关注的焦点。这一警告来自彼得·希夫（Peter Schiff），他认为该公司当前的财务策略可能无法随着时间的推移而持续下去。

与比特币挂钩的融资模式引发结构性担忧

这个问题的核心是 Strategy 如何使用名为 STRC 的金融工具筹集资金。这些优先股向投资者承诺约 11.5% 的可变回报。一些人认为，比特币每年只需要增长 2% 左右，公司就能继续支付这一回报。不过，希夫指出，只有当 Strategy 停止发行新的 STRC 股票时，这个想法才有效。

事实并非如此。在 Michael Saylor 的领导下，该公司继续发布更多 STRC。每次新发行都会增加公司必须支付的回报总额。这意味着比特币需要随着时间的推移而更快地增长，才能跟上不断增加的义务。

如果 STRC 的价格跌破其目标值 100，就会出现另一个问题。Schiff 解释说，为了使价格回升，该公司可能需要提供更高的回报。这进一步增加了压力，因为更高的回报意味着必须支付更多的钱。随着发行更多股票和回报率上升，该系统变得更难以维护。

死亡螺旋情景从 STRC 延伸到比特币和 MSTR

希夫随后描述了这种情况如何会变成一个危险的循环。为了继续向投资者支付费用，Strategy 可能需要出售部分比特币。出售比特币可以压低其价格，尤其是如果这种情况反复发生的话。

如果比特币价格下跌，该公司剩余资产的价值也会下跌。与此同时，该公司仍需履行日益增长的付款义务。这就形成了价格下跌和需求上升相互促进的循环。

如果发行更多 STRC，情况可能会变得更糟。每一步都会增加更大的压力，希夫认为，这就是“死亡螺旋”的形成方式，为解决问题而采取的每一项行动最终都会使问题变得更大。

他补充说，停止这一循环的唯一方法是取消与 STRC 相关的付款。然而，这种选择也有其自身的风险。如果停止付款，STRC 的价值可能会大幅下跌，这也可能会影响 Strategy 的股票。由于该公司与比特币的联系如此紧密，这种破坏可能会蔓延到更广泛的市场。

在 Schiff 看来，STRC、策略和比特币之间的联系会产生连锁反应，一个领域的压力会迅速影响其他领域。他认为，这一周期最终可能会导致Strategy公司被广泛视为比特币最强大的企业支持者，连锁反应会延伸到比特币市场本身。

BTC 空头压低价格 |资料来源：Tradingview.com 上的 BTCUSD

使用 Dall.E 创建的特色图片，图表来自 Tradingview.com