a16z 表示区块链是金融的云转移，而不是去中心化的故事

a16z crypto 表示，华尔街采用区块链与其说是为了意识形态，不如说是为了效率、风险控制和使资产可组合的可编程市场基础设施。

a16z crypto 普通合伙人 Guy Wuollet 表示，金融业正在经历数字化转型，区块链正在成为核心基础设施，就像云计算成为现代企业软件的支柱一样。沃莱特在文章中认为，“数字资产”主要不是意识形态或去中心化，而是金融本身架构的升级。

“华尔街开始热情地采用区块链：不是因为它专注于去中心化的想法，而是因为区块链在交易对手之间创建了一个谢林点，以升级现有的后端系统，”Wuollet 写道。他补充说，“数字资产”代表“金融服务的数字化转型，就像云服务曾经代表大型企业的数字化转型一样。”

这个论点很直白，基本上是正确的。传统金融仍然运行在分散的数据库、延迟的对账和特定于机构的分类账上，因此区块链的吸引力不在于哲学的纯粹性，而在于可以改善企业之间的结算、订购和协调的共享基础设施。

从封闭账本到共享基础设施

Wuollet 认为，从现代软件意义上来说，大多数金融业务并不是真正的数字化，因为资产仍然通过孤立的系统流动，而这些系统需要交易对手之间不断进行对账。相比之下，区块链提供了一个通用的、可编程的基础设施，多个机构可以在单一事实来源上进行协调，从而降低操作复杂性和交易对手风险。

在 a16z 的框架中，这种转变很重要，因为它改变了金融产品的构成成分。 Wuollet 写道：“当金融资产存在于共享的可编程基础设施上时，随之而来的是它们可以被组合、扩展和集成，而无需从头开始重建一切。”他将可组合性描述为加密货币的“最大的超能力”。

实际上，可组合性意味着代币化资产可以像软件构建块一样使用。共享区块链轨道可以让开发商和机构更便宜、更快速地将托管、结算、抵押品、贷款和交易功能结合起来，而不是强迫每家银行、经纪商或交易所构建孤立的产品和定制集成。

华尔街的链上逻辑

随着传统金融公司加速代币化努力，a16z 一直在更积极地宣传这一案例。在四月份的另一篇文章中，该公司写道，“华尔街不再只是探索区块链。它正在向区块链迁移”，指出交易所、清算所和电子交易平台正在向链上转移，以降低成本并缩短结算周期。

这一观点与欧洲和美国最近的举措相符。斯图加特证券交易所的 Seturion 平台正在开发为基于区块链的代币化证券结算层，而法国兴业银行 - FORGE 正在提供 EURCV 和 USDCV 等受监管的稳定币来支持链上结算。同样的制度逻辑也体现在 Bitwise 的 Hyperliquid ETF 等产品以及除比特币和以太币之外的代币化金融基础设施的更广泛扩张中。

Wuollet 文章的更深层次的观点是，金融正在从封闭的对账模型转向链上协调模型。这是一种结构性变化，而不是品牌推广活动，如果它按照 a16z 预期的方式发挥作用，区块链将不再被视为替代金融系统，而是开始被吸收为金融基础设施的标准层。

最近关于代币化证券、链上结算以及机构对数字资产基础设施的更广泛推动的 crypto.news 报道也呼应了这一论点。