随着两大交易所夺取控制权，永续合约格局发生变化，去中心化平台的未平仓合约出现爆炸性增长。

CoinGecko 的 2026 年加密货币永续合约报告显示，尽管去中心化永续合约交易所在未平仓合约方面迅速取得进展，但币安和 OKX 仍然主导着永续合约期货。

CoinGecko 最新的 2026 年加密货币永续报告发现，2026 年前四个月，币安占据全球永续期货市场的 33%，OKX 占据 15%，这凸显了中心化巨头仍然如何锚定衍生品流动性。同期，BingX 的 Perps 市场份额增长了 66% 以上，从 3% 上升至 5%，使该交易所的市场份额跃居全球第七位。

2/ 2026 年排名前 11 位的 Perp CEX 月平均交易量下降 34%，至 4.7T 美元📉• @BingXOfficial 市场份额从 3% 攀升至 5%，目前在 2026 年排名第七。• @Binance 和 @OKX 在 2026 年前四个月分别占据 33% 和 15% 的市场份额。 pic.twitter.com/XCbjBcFPNQ

— CoinGecko (@coingecko) 2026 年 5 月 21 日

该报告强调，虽然中心化交易所（CEX）仍然是永续合约的主要场所，但以永续合约为中心的去中心化交易所（Perp DEX）已大幅扩大其未平仓合约份额。 CoinGecko 表示，Perp DEX 的未平仓合约 (OI) 份额已从 2025 年初的 3.6% 攀升至 13.5%，几乎增长了四倍，反映出 Hyperliquid 等平台作为衍生品风险严重场所的崛起。

随着 BingX 的攀升，CEX 领导者坚守阵地

尽管来自 Bybit、Bitget 和 MEXC 的竞争依然激烈，但币安在 Perp 市场中的份额为 33%，OKX 为 15%，这巩固了其作为交易量和持仓量最大的两个中心化衍生品交易平台的地位。币安的三分之一份额意味着，每 3 美元的永续合约交易量或 OI，仍有大约 1 美元流经币安的期货交易场所，这使其对整个市场的融资、清算和价格发现产生了巨大的影响力。

BingX 的市场份额从 3% 上升到 5% 听起来可能不大，但相对而言，它代表了超过 66% 的增长，足以使其在 CoinGecko 的全球排名中升至第七位。这种上升反映了更广泛的多元化趋势，即交易者将风险分散到更多场所，而不是将一切都集中在少数现有机构上，尤其是在经历了多年的交易所崩溃和监管压力之后。

CoinGecko 更广泛的衍生品分析，包括其 CEX 和 DEX 交易活动以及以永续合约为重点的研究，强调 Perps 现在锚定了加密货币价格发现，2025 年永续合约交易量将达到约 92.9 万亿美元，Perp DEX 交易量同比增长 346%。

Perp DEX 未平仓合约从边缘变为有意义

真正的结构性转变在于 DEX 方面。 CoinGecko 指出，Perp DEX 的未平仓合约份额从 2025 年初的 3.6% 攀升至 2026 年初的 13.5%，突显了链上衍生品如何从小众走向系统相关。这种增长在很大程度上是由 Hyperliquid 和其他一些场所推动的，这些场所通过将深度流动性与链上结算和可组合基础设施相结合，成功吸引了零售和机构流动。

即使中心化交易场所继续扩大自己的账簿，Perp DEX 未平仓合约不仅在绝对数量上增长，而且占 OI 总额的比例也在增长。 CoinGecko 的数据显示，加密货币 OI 总额从 2024 年初的 388.6 亿美元增至 2026 年 1 月末的 1244.3 亿美元，增长了两倍多，其中 CEX OI 从 376.7 亿美元攀升至 1094.6 亿美元，顶级 Perp DEX OI 在此期间从 11.9 亿美元跃升至 149.9 亿美元，增长了 12 倍。

这种动态与 CoinGecko 追踪并被 crypto.news 报道的其他趋势相吻合，包括 Perp DEX 在价格发现中日益重要的作用，以及链上衍生品基础设施正在重塑加密货币市场风险分布的方式。它还与 Bitwise 的 Hyperliquid ETF 等最新发展相交叉，该 ETF 将传统资本引入链上永续生态系统。

CoinGecko 的结论含蓄但明确：虽然像 Binance 和 OKX 这样的中心化交易所仍然占据着永续合约的主导地位，但重心正在慢慢转移。随着 Perp DEX 的未平仓合约份额从低个位数扩大到十几岁左右，衍生品格局正在演变成一种混合模式，中心化巨头和链上协议共存并竞争，以控制加密货币最重要的市场。