由于人工智能推动光学技术需求激增，美国银行提高了对网络巨头的预测

由于与人工智能数据中心扩张相关的光网络设备需求不断增长，美国银行证券提高了对思科系统公司和 Ciena Corporation 的估值目标。该公司负责该行业的首席分析师 Tal Liani 将思科的目标从每股 114 美元上调至 135 美元，同时将 Ciena 的预测从 550 美元上调至 660 美元。该投资银行维持对这两只股票的“买入”建议。思科透露，2026 年第三财季 Acacia 光学订单超过 10 亿美元。其中，人工智能专用光学需求激增近四倍，攀升至约 9.5 亿美元。思科系统公司、CSCO 超大规模云提供商同时增加了对人工智能应用之外的传统光学基础设施的投资。这种双源需求使思科的光学部门业绩显着高于之前分析师的预测。美国银行目前预计，全球 800G ZR/ZR+ 光学器件市场将在 2026 年实现近十倍的增长。该市场预计将在 2026 年占光网络总收入的 35.5%，较 2025 年的 4.6% 实现巨大飞跃。预计整个 ZR/ZR+ 市场在 2026 年将同比增长 35%，随后再增长 26%到 2027 年。美国银行强调这一扩张速度大大超过了更广泛的光网络行业的增长轨迹。根据美国银行的分析，思科目前占据 800G 市场 50% 以上的份额。该投资银行将这一领先地位归功于思科之前在成功扩展 400G 产品部署方面的专业知识。 Ciena 占据了大约 30% 的 800G 光学部分。美国银行分析师预计 Ciena 将利用其先进的 3nm DSP 技术扩大市场份额，与竞争解决方案相比，该技术可提供卓越的功效。两家网络设备制造商均处于战略定位，以利用从 400G 到 800G 可插拔光模块的行业转型。美国银行指出，无论竞争对手之间潜在的市场份额波动如何，整体市场的大幅扩张应该会为两家企业带来强劲的收入增长。美国银行已上调这两个组织的财务预测。该公司将思科 2027 财年的收入预期上调约 7 亿美元，同时提高了盈利预测。对于 Ciena，美国银行将 2028 财年收入预测上调近 7.47 亿美元，同时提高了盈利预测。该银行预计人工智能基础设施建设者和传统云服务提供商的持续需求将支持这一增长轨迹。 Liani 强调，思科关于持续强劲的 Acacia 需求的最新季度业绩和管理指引强化了该银行对光网络需求前景的乐观前景。提高的价格目标反映了更新的估值方法。思科的新目标采用 2027 年 EV/FCF 倍数的 29 倍，高于之前的 25 倍。 Ciena 的目标采用 69 倍的 CY27 市盈率，高于 62 倍。这些目标的增加是因为两家公司都将自己定位于在美国银行所描述的与人工智能基础设施部署直接相关的快速加速的光学设备周期中竞争。