Quantinuum 寻求高达 10 亿美元的 IPO，标志着量子计算首次大型传统上市

霍尼韦尔控股的量子计算公司 Quantinuum 已申请上市，这将是该行业首次大型传统 IPO。该公司计划通过纳斯达克上市，股票代码为“QNT”，筹集最多约 10.5 亿美元资金。

备案背后的数字

Quantinuum 于 2026 年 5 月 8 日左右向 SEC 提交了 S-1 表格注册声明。该公司的估值目标是超过 200 亿美元，这一数字将比其最近的私募市场定价大幅跃升。

最后一轮私募于 2025 年 9 月结束，当时 Quantinuum 以 100 亿美元的投前估值筹集了 6 亿美元。因此，此次 IPO 本质上是要求公开市场投资者支付的溢价是私人支持者不到一年前支付的溢价的两倍以上。

摩根大通和摩根士丹利担任联席牵头簿记管理人。

自成立以来，通过多轮融资筹集的总资金目前约为 15 亿美元。在 2025 年 9 月融资之前，Quantinuum 于 2024 年 1 月以 50 亿美元的投前估值筹集了 3 亿美元。换句话说，该公司的感知价值在大约两年内翻了两番。

从实验室合并到IPO候选

Quantinuum 于 2021 年底由霍尼韦尔量子解决方案公司和剑桥量子计算公司合并而成。该组合将霍尼韦尔的离子阱量子硬件与剑桥量子的软件和算法功能结合起来。

该公司还投资了后量子密码学和量子安全技术。这些防御工具旨在保护数据免受未来量子计算机的攻击，这些计算机的功能足以破解当今的加密。

从 2026 年 2 月提交机密草案到 5 月正式提交 S-1 的过程表明，该公司及其顾问一旦认为市场窗口看起来有利，就采取了相对较快的行动。按照 IPO 标准，从保密申请到公开申请的三个月转变是很快的。

这对投资者意味着什么

Quantinuum 决定进行传统 IPO 而不是 SPAC，这本身就是一个声明。这表明该公司相信自己能够经受住传统路演的审查，机构投资者会在路演中提出有关收入、烧钱率和盈利时间表的尖锐问题。 SPAC合并使公司能够严重依赖前瞻性预测。传统的首次公开募股需要更多的实质内容。

在不到一年的时间内从 100 亿美元跃升到 200 亿美元以上，这将令人惊讶。在热门行业中，如此大规模的私募到公开估值提升并不罕见，但它们确实改变了风险状况。公开市场投资者将比几个月前获得相同数据的成熟私人投资者支付高额溢价。