尽管 5 月份收入达到 10 亿美元，但随着 BTC 接近关键支撑位，比特币矿商面临新的压力

进入 6 月份，比特币矿商的收入四个月来首次超过 10 亿美元，但比特币价格下跌已经给挖矿经济带来了新的压力。

Newhedge 的数据显示，5 月份矿商创造了 10.86 亿美元的收入，这是自 1 月份以来的最高月度总收入。其中大部分收入来自 3.125 美元的 BTC 区块补贴，贡献了约 10.79 亿美元，而交易费用仅占收入的一小部分。

资料来源：新对冲

尽管矿商本月表现强劲，但自 6 月初以来，情况已经疲软。据 crypto.news 数据显示，6 月 3 日，比特币（$BTC）价格下跌 4.5%，触及日内低点 65,700 美元。截至发稿时，领先的加密资产交易价格略高，为 65,800 美元。

伊朗对美国目标发动报复性打击后，地缘政治紧张局势加剧，引发金融市场更广泛的避险举措，比特币近期下跌。

与此同时，花旗集团的分析师最近认为，比特币 ETF 现货持续流出也是比特币疲软的一个比 Strategy 出售 32 美元 BTC 更重要的推动因素。该银行在一份研究报告中指出，ETF 提款额接近 40 亿美元，并将 ETF 流量描述为资产需求最强劲的指标之一。

比特币价格下跌正在降低矿商的盈利能力

随着比特币价格接近 65,000 美元的重要支撑区域，挖矿盈利能力持续恶化。

Hashrate Index 的数据显示，每秒 1 petahash 的算力每日产生的价值已从一个月前的 37.44 美元降至约 30.77 美元。此次下跌意味着过去 30 天内下跌了近 18%，并将哈希价格推至 4 月初的水平。

矿业公司已经在应对经济疲软的情况。由于一些运营商减少活动或断开效率较低的机器，网络算力已从每秒约 1,000 exahashes 降至 975 EH/s 以下。

与此同时，采矿活动放缓影响了区块生产时间。算力指数数据显示，平均每 10 分 59 秒就会产生一个区块，远高于比特币的 10 分钟目标。如果目前的情况持续到 6 月 13 日左右的下一个调整期，估计挖矿难度可能会下降约 9%。

资料来源：算力指数，下午 6:30世界标准时间 2026 年 6 月 3 日。

较低的难度级别将减少矿工之间的竞争，并允许剩余的参与者以相同的计算能力赚取略多的比特币。

技术和网络信号预示着未来的关键时期

虽然预期的难度降低可能会暂时缓解压力，但比特币的价格仍然是影响矿工收入的最大因素。

根据 Crypto.news 之前的分析报告，比特币日线图上的圆顶形态即将完成。这种形态通常被认为是看跌反转形态，果断跌破 65,000 美元可能会暴露下一个主要需求区域接近 60,000 美元。

另一方面，同一分析指出，反弹至 68,700 美元以上可能会削弱看跌格局，并为重返 72,000 美元创造条件。

交易费用提供的支持有限。在长期保持在总区块奖励的 0.6% 以下之后，费用收入最近有所改善。最近的网络数据显示，在过去 24 小时内，费用约占区块奖励总额的 1.16%。

目前，矿商正在权衡可能的难度削减带来的好处与仍面临 ETF 资金外流和地缘政治不确定性压力的市场。 5 月份强劲的收入表现能否持续到 6 月份可能很大程度上取决于比特币能否保持在关键支撑位之上。