随着分配驱动的抛售压力加剧，比特币缓慢流失：Bitfinex

与之前的熊市类似，比特币（$BTC）现在有望经历缓慢的流失状态。正如分析师在最新的 Bitfinex Alpha 报告中所解释的那样，现货和机构渠道需求的疲软进一步加剧了这种季节性模式。

随着隐含波动率持续下降，衍生品跌至数月低点，甚至期权交易者也不再支付保护费。这意味着他们对支付高额保费进行对冲的兴趣正在减弱。

市场处于缓慢流血状态

根据 Bitfinex 的报告，波动性卖家现在处于控制之中，有助于降低价格朝任一方向大幅波动的可能性。随着未平仓合约逐渐下降，比特币市场面临的是缓慢的流失状态，而不是急剧的去杠杆化事件。

比特币五月份的表现就是当前市场状况的证明。这种领先的数字资产在月初录得反弹，将其推升至 82,000 美元以上，但月末下跌，BTC 较当地最高点下跌 12.5%。 Bitfinex 分析师表示，这一表现凸显了更广泛的宏观经济状况与加密货币市场之间日益脱节。

梅的表现还表明，内部市场动态是疲软的主要驱动因素，而不是宏观条件。从月初的扩张阶段到持续分配阶段的转变凸显了加密货币市场参与者缺乏信心，而不是外部因素恶化。

缺乏信心的一个明显迹象是现货比特币交易所交易基金（ETF）在过去三周内累计流出 30 亿美元。此外，现货需求疲软、短期持有者获利了结以及机构参与度不佳抹去了今年早些时候支持比特币复苏的支柱。分析师表示，这种动态使市场更容易受到分销主导的抛售压力的影响。

六月会像五月一样负面结束吗？

此外，市场专家认为，如果 BTC 追随之前的熊市模式，6 月可能会像 5 月一样以负面价格结束。