投资者涌向传统市场，导致比特币陷入大规模抛售

更广泛的加密货币市场经历了今年最艰难的几周之一，仅周一以来就记录了 15 亿美元的清算金额。随着比特币（BTC）自 4 月份以来首次跌破 67,000 美元水平，这一压力加剧，此举加剧了抛售担忧，打压了整体市场情绪。

尽管清算数量巨大，但币安研究院认为，近期回调的主要驱动力可能不是加密货币独有的因素，而是资本流入传统市场。

$BTC 遭遇“资本黑洞”？

在 X（前身为 Twitter）上发布的一份报告中，币安研究院指出了股市异常紧张的迹象：CBOE 分散指数（DSPX）触及 42，被描述为有史以来第三高的读数。

这意味着投资者将资金大量集中在一小部分标准普尔 500 指数“热门主题”上，从而导致其他资产（包括比特币）的可用流动性减少。

该公司描述了一个反馈循环，据称该循环在过去曾重复过。当股票回报远远领先于其他一切时，资金往往会聚集，资本集中，流动性可能会有效地从 BTC 中流失。用报告的措辞来说，这可能会造成“资本黑洞”，将资金抽出，直到集中度缓解。

为了说明这一点的重要性，币安研究院指出了一些历史时期，在这些时期，比特币急剧转向股市，随后出现痛苦的下跌。

它举了几个例子：2015年，资本转向FAANG+生物科技，美元BTC下跌了20%左右； 2016 年，防御性轮换恰逢 BTC 下跌约 18%； 2018 年，后期 FAANG 的推动与首次代币发行 (ICO) 的崩溃同时发生，导致 BTC 下跌约 68%。

比特币通常会在几周内恢复

这种模式在 2022 年也出现了，当时能源股吸引了资金，比特币下跌了约 50%。该研究还引用了最近的一个压力点：去年第四季度，投资者转向人工智能 (AI) 和半导体，据报道这些主题上涨了 200%，而 BTC 则下跌了 39% 左右。

对于今年第二季度，币安研究院提到了人工智能、国防和能源领域的“三重轮换”，指出了能源实力和主题势头，而 BTC 则下跌了约 11%，并且仍在持续。

即便如此，该交易所的研究部门仍提供了更令人放心的历史记录。根据币安研究院的数据，在过去 DSPX 达到顶峰的时期，比特币最终会恢复。

币安研究院表示，在被描述为“纯粹集中”且“没有加密原生危机”的情况下，BTC 美元通常会在 0 到 20 周内触底，中位数约为 2 周。

它还表明资本转移往往是暂时的，并补充说，根据该公司的观点，目前不存在加密货币原生危机，因此一旦流动性回归，市场可能会看到更快的反弹。

一维图表显示 BTC 周二跌破 67,000 美元。来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT

使用 OpenArt 创建的特色图像；图表来自 TradingView.com