Broadcom (AVGO) 与 Marvell (MRVL)：2025 年您应该购买哪只 AI 芯片股票？

在评估人工智能基础设施投资时，博通和 Marvell 是两个引人注目但截然不同的机会。每家公司都在经历快速扩张，但其战略方法却有很大差异。 Broadcom Inc., AVGO Broadcom 作为行业巨头，采取双管齐下的业务战略。该公司将业务分为半导体制造和企业基础设施软件。 2025 财年，博通总收入为 639 亿美元，其中半导体部门收入 369 亿美元，软件服务收入 270 亿美元。人工智能领域是博通增长最快的收入来源。 2025财年第四季度，该公司的人工智能半导体销售额同比增长74%。高管们预计，2026 财年第一季度 AI 半导体收入将达到 82 亿美元。这些收入主要来自于以 AI 为中心的数据中心部署的专用 AI 加速器和以太网网络设备。博通的软件业务提供了重要的稳定力量。该细分市场产生可预测的经常性收入流，有助于抵消半导体市场固有的周期性波动。 Marvell 代表了一种更加紧凑、战略集中的替代方案。该公司的业务以人工智能数据中心组件为中心，以定制芯片设计、光学连接解决方​​案和尖端网络基础设施为特色。 Marvell Technology, Inc., MRVL 在 2026 财年第一季度，Marvell 实现了创纪录的总收入 18.95 亿美元，同比增长 63%。公司领导层将这一业绩归因于定制芯片部署的扩大和对电光产品的强劲需求。接下来的季度继续保持了这一令人印象深刻的轨迹。 2026 财年第二季度收入再创新高，达到 20.06 亿美元，年增长率为 58%。该公司公布的 GAAP 毛利率为 50.4%，非 GAAP 毛利率为 59.4%。 Marvell 完整的 2026 财年财务业绩显示，净收入较上一年攀升 24 亿美元。这一大幅增长主要源于数据中心部门收入增长 46%。该公司将自己定位为除了英伟达等主导企业之外，寻求人工智能基础设施投资的投资者最直接的纯投资机会之一。这两只股票的估值指标形成鲜明对比。 Broadcom 目前的市盈率约为过去 12 个月市盈率的 71.7 倍。 Marvell 的市盈率约为 32.7 倍。 Broadcom 的市值约为 1.36 万亿美元，而 Marvell 的估值接近 808 亿美元。华尔街的价格目标表明了不同的预期。据 MarketBeat 称，博通的分析师一致目标为 435.30 美元，这表明与目前水平相比，升值潜力相对较小。分析师一致认为 Marvell 目标达到 122.73 美元。这一数字落后于近期的市场价格，表明一些分析师在该股大幅上涨后犹豫不决。博通庞大的规模和多元化的业务架构使其成为规避风险的投资者更稳定的选择。 Marvell 对人工智能基础设施的集中关注提供了更大的增长潜力，尽管如果人工智能资本支出减速，这种专业化也会增加脆弱性。