比特币散户和机构买家与老鲸鱼卖家对峙

比特币抛售压力依然强劲，导致价格无法实现真正​​的突破。链上数据显示，抛售压力可能来自较老的鲸鱼群体。

在需求方面，$BTC 显示出强劲的每周购买量，远远超过每周的 $BTC 产量。机构资金流入依然强劲，Strategy 在过去一周增加了 24,869 美元 BTC。

根据 Alphractal 分析师的估计，根据筹款数据，Strategy 可能会增加超过 15,000 美元的 BTC。即使机构需求如此之大，BTC 的交易价格仍约为 77.113.91 美元，普遍存在恐惧情绪。

ETF 吸收 BTC 美元，但用于退出流动性

ETF 几周来表现出强劲的买盘，尽管有时持有者也会惊慌失措地抛售。然而，强劲的 ETF 需求可能会被老鲸鱼用来清算其持有的资产。

据 Whale Alert 称，大多数持有超过 7 年的钱包都使用场外交易而不是交易所销售。根据 Hodl Waves 图表，最活跃的抛售群体包括年龄为 3-5 年的钱包，目前其持有的 BTC 流通总量不足 10%，低于 2025 年底的 13%。

年长的 BTC 持有者群体正在分发他们的代币，抵消了机构的强劲需求。 |资料来源：比特币杂志专业版

来自鲸鱼钱包的资金流入不断增加，意味着机构每月 50,000 美元的 BTC 可能来自场外交易，不会影响现货市场。

BTC 当前的交易设置并未显示出投降的迹象；相反，它指的是在严格的价格范围内进行战略性销售和分销。

Alphractal 指出，随着机构购买，零售需求趋于净正值。然而，鲸鱼钱包一直处于分发模式。无论是零售业还是鲸鱼，都没有出现恐慌性抛售的迹象。

总体而言，五年以上的钱包今年迄今已售出约 38,400 美元的比特币。售出数量相当于三个月的 ETF 需求。

BTC何时会逆转？

ETF 和老鲸鱼的活动表明 BTC 所有权的重新分配。如果旧的鲸鱼销售耗尽，比特币价格可能会逆转。

美元 BTC 的销售放缓受到密切关注。截至 2026 年 5 月，硬币销毁天数 (CDD) 指标显示，旧钱包的大部分转移已完成，交易量已降至较低基线。

BTC 代币销毁天数 (CDD) 显示旧钱包的抛售放缓，但一些抛售压力仍然存在。 |来源：比特博

Alphractal 表示，当前的抛售压力可能意味着 BTC 将继续在 7.8 万美元至 8.2 万美元之间循环。较老的鲸鱼钱包利用短期反弹来实现更高的价格，通常以极低的成本为基础。

与此同时，$BTC呈现出一种策略鲸鱼交易的模式，在横盘交易时吸纳，在当地市场高峰时派发。精明的投资者通常会逢高卖出，并在零售情绪转好时获利了结。

根据最近的 Cryptoquant 分析，鲸鱼已经准备好进行更多抛售，因为新买家更喜欢中心化交易所。 5月18日，8063美元BTC进入交易所，为下一阶段的短期反弹和派发做准备。