投资者面临摆脱旧困境的困境：AMD或高通今年会在人工智能领域称霸吗？

随着 2026 年的到来，两家半导体巨头正在呈现截然不同的投资叙述。虽然一家公司利用了爆炸性的数据中心需求，但另一家公司却在努力动摇其以智能手机为中心的声誉。 Advanced Micro Devices 宣布 2026 年第一季度营收为 103 亿美元。该公司毛利率达 53%，营业利润达 15 亿美元，净利润达 14 亿美元。 AMD 高管强调数据中心运营是扩张的主要催化剂。企业采用人工智能推理功能和代理人工智能框架继续推动对处理器和加速器的需求。这一强劲表现是在 2025 年取得优异成绩之后实现的。AMD 实现了 346 亿美元的历史最高年收入，其中仅数据中心销售额就贡献了 166 亿美元。年营业利润达到37亿美元。虽然 AMD 继续服务 PC、游戏和嵌入式领域，但投资者的注意力已果断转向服务器基础设施和人工智能计算。 MarketBeat 分析师给予 AMD 适度买入评级，并有 30 条买入建议和 2 条强烈买入评估作为支持。共识目标价为 385.86 美元。投资主题很明确。 AMD 继续从主要云平台和部署大量人工智能资本的企业中夺取市场份额。然而，高性能人工智能计算领域的期望提高和激烈竞争带来了明显的阻力。高通最近的财务业绩描绘了一幅截然不同的图景。这家芯片制造商公布的 2026 财年第二季度营收为 106 亿美元，非 GAAP 摊薄后每股收益为 2.65 美元。手机处理器季度收入达 69.3 亿美元。汽车芯片销售额达到9.59亿美元，物联网产品贡献15.8亿美元。高通公司在移动设备领域取得了重大进展。该公司正在扩大在汽车半导体、人工智能个人电脑、边缘计算平台和工业应用领域的业务。然而，智能手机芯片仍然占营收的大部分。因此，市场并未将高通视为与 AMD 相媲美的人工智能基础设施公司。路透社报道称，尽管管理层评论称供应链限制正在缓解，但高通的前瞻性指引未达到投资者的预期。市场情绪仍然与手机市场周期密切相关。 MarketBeat 数据显示，28 位分析师关注高通，一致目标价为 172.40 美元。最近的交易活动使股价接近 206.06 美元，超出了分析师的平均预测。高通维持“适度买入”共识，但前景似乎不如 AMD 统一。这些半导体公司之间的估值差异反映了叙述的清晰度。 AMD 继续直接参与人工智能基础设施资本支出。高通拥有多元化潜力，但必须证明新兴业务领域可以有效减少智能手机依赖。根据最新数据，高通汽车部门在最新报告期内创造了 9.59 亿美元的收入，而物联网业务则创造了 15.8 亿美元的收入。