Polygon 是下一个稳定币大戏吗？

也许吧，但不是以发行人和交易所已经采取的方式。到目前为止，稳定币有两种行之有效的商业模式：发行美元代币或分发美元代币并赚取浮动收益。 Circle 做第一个，Coinbase 做第二个。 Polygon 正在追逐第三个角色，即这些美元所跨越的结算层，并且它正在花费真金白银来实现这一目标。

公司如何通过稳定币赚钱？

Circle (@circle) 是最明显的例子。它发行第二大稳定币 USDC，并通过支持这些代币的储备利息赚取大部分资金。流通的美元越多，赚到的钱就越多。这是最纯粹形式的发行人模型。

Coinbase (@coinbase) 不发行 $USDC，而是通过与 Circle 的收入共享协议赚取利息收入。到 2025 年，这将带来约 13.5 亿美元的收入，约占总收入的 19%，同比增长 48%。由于它跟踪的是准备金利息而不是交易费用，因此即使 Coinbase 在 2025 年末经济低迷期间遭受巨额亏损，它仍然坚挺。

Polygon 正在尝试构建第三部分：美元实际运行的轨道。

Polygon 如何进军稳定币领域？

Polygon (@0xPolygon) 在过去的一年里重新定位为支付优先链，并且使用数据支持了这一点。该网络上的稳定币供应量在一年内增加了一倍多，从 2025 年初的 16 亿美元增加到 2026 年 6 月上旬的约 37.6 亿美元，其中 USDC 约占其中的 55%。月度转账金额约2980亿美元，累计结算金额超过2.4万亿美元。在巅峰时期，Polygon 在一周内处理了全球 35% 的稳定币转账。

采用并不全是 DeFi 的猜测。真正的合作伙伴正在转移真金白银：

Revolut 将 Polygon 指定为稳定币转账的首选堆栈，并已在网络上累计转移超过 12 亿美元的交易量。

Stripe 和万事达卡已利用 Polygon 轨道进行低成本结算。

现实世界的活动集中在拉丁美洲、非洲和东南亚的汇款和工资方面。

Polygon 已将其纳入 Open Money Stack，这是一个涵盖法定坡道、钱包、合规性和链上结算的模块化支付框架。它于 2026 年初亮相，预计在今年年底全面推出。

传闻中的1亿美元融资又如何呢？

这部分是真实的，但未经证实。 2026 年 4 月 8 日，The Information 报道称，Polygon Labs 正在就为专门的稳定币支付业务筹集 5000 万至 1 亿美元的股本进行早期谈判。

此次融资是在 2026 年 1 月收购 Coinme 和 Sequence 的基础上进行的，总价值超过 2.5 亿美元。 Coinme 拥有美国 48 个州的汇款许可证，使 Polygon 能够在受监管的情况下进入美国支付轨道。有一个细节值得澄清：这笔钱将购买支付业务的股权，而不是 $POL 本身。只有当该业务推动链上更多活动时，代币持有者才能获益。

时机本身就讲述了它自己的故事。此次会谈是在加密货币深度低迷时期进行的。 $POL 的交易价格接近 0.09 美元，两年内下跌了约 90%，尽管该链每月清算数十亿美元的稳定币，但其市值仍略低于 10 亿美元。 Polygon Labs 还在 2026 年 1 月裁减了约 30% 的员工。推动支付既是一种生存之举，也是一种野心。

为什么 Polymarket 的依赖是真正的考验？

2026 年 3 月，预测市场 Polymarket 占所有 Polygon 交易量的一半以上以及约 67% 的 Gas 费，全部以 USDC 结算。这是对单个应用程序的严重依赖，而且在 2025 年 12 月 Polygon 中断导致 Polymarket 离线并促使其开始构建自己的以太坊第 2 层之后，风险变得更大。

这就是支付业务的用武之地。Revolut、Stripe、薪资和汇款的交易量分布在许多用户身上，而不是集中在某个应用程序上。

与发行机构和交易所不同的是，发行机构和交易所在不拥有轨道的情况下从稳定币需求中获利，Polygon 正在尝试构建需求运行的轨道。真正的考验是持久支付量是否能够增长到足够大，以至于没有任何一个应用程序可以决定 Polygon 的命运。

来源

据 The Information Original 报道，Polygon Labs 正在就稳定币支付业务筹集最多 1 亿美元的资金进行早期谈判。

Coinbase 2025 年第四季度股东信函 Coinbase 自己的文件显示，2025 年稳定币收入为 13.5 亿美元； 19% 的收入份额是 Bloomberg Intelligence 的估计。

截至 2026 年 6 月，DefiLlama 当前 Polygon 稳定币市值、USDC 主导地位以及 POL 价格和市值。

Crypto Briefing Polygon 稳定币供应、转账量和累计结算数据。

Fortune Circle 2025 年 6 月在纽约证券交易所上市、IPO 定价和首日股票表现。

crypto.news Polymarket 在 Polygon 交易和 Gas 中的份额、2025 年 12 月的中断以及其建立自己的 L2 的举措。