Lam Research (LRCX) 股票：摩根士丹利的大胆升级预示着 NAND 将迎来重大复苏

5 月 18 日星期一，摩根士丹利将 Lam Research (LRCX) 的评级上调至“增持”，同时将目标股价从之前的 293 美元上调至 331 美元。在召开本次电话会议时，股价易手价格为 284.72 美元，更新后的目标价格比市场价格高出约 16%。 Lam Research Corporation、LRCX 这次升级代表了摩根士丹利前景的显着转变，特别是在该投资银行此前表现出对 DRAM 设备而非 NAND 的偏好之后。其基本原理集中在一个关键预测上：摩根士丹利目前预计 2027 年 NAND 系统将增长 59%。这种增长将使 NAND 支出超过 2021 年创下的历史最高水平。此外，该公司将 Lam Research 的 2027 年收入预测从之前的 346 亿美元预期上调至 354 亿美元。该年每股收益预期也从 9.46 美元上调至 9.71 美元。为了达到 331 美元的价格目标，摩根士丹利采用了 34 倍的估值倍数。这代表着先前支撑 293 美元目标的倍数有所扩大。该银行还调整了 Lam Research 和 Applied Materials 之间的比较估值框架。 Lam 此前对 AMAT 的溢价为 10%。摩根士丹利现已将这一溢价扩大至 20%，略高于 16% 的三年平均水平。据该公司称，这一调整反映出人们对 Lam 在 2027 年夺取更多市场份额的能力越来越有信心。在同一份研究通讯中，摩根士丹利将应用材料公司 (AMAT) 的评级下调至平权，并将新的目标价定为 502 美元。与此同时，MKS Instruments (MKSI) 获得首选股称号，其目标从 354 美元上调至 374 美元。 LRCX 在最近的会议上引起了多家研究公司的兴趣。在 Lam 第三财季业绩超过 Stifel 的内部模型和华尔街共识后，Stifel 将其价格目标提高至 325 美元。 TD Cowen 将目标提高至 340 美元，强调代工和 DRAM 领域市场份额的扩大，以及 NAND 晶圆厂设备支出的预期增长。瑞银维持对该股的买入建议，同时强调该公司已进入该公司所说的人工智能推动的扩张阶段。 Cantor Fitzgerald 同样保持了增持立场，目标价为 320 美元。华尔街普遍维持买入评级，分析师目标价为 220 美元至 385 美元。值得注意的是，24 名分析师最近上调了未来一段时间的盈利预期。引起审查的一个因素涉及内幕销售活动。在过去的三个月里，公司内部人士出售了约 2800 万美元的 LRCX 股票，同一时间段内的购买记录为零。 Lam Research 的 GF 分数目前为 86 分（满分 100 分），盈利能力和增长指标均获得满分 10 分（满分 10 分）。该公司目前的市盈率为 53.72，与历史正常水平相比显着升高。在美国商务部限制向中国华虹出口设备的消息传出后，该股遭遇下行压力，这一事态发展全面影响了半导体设备制造商。 Lam Research 发布了第四财季指引，预计 2028 年及随后几年的收入扩张和利润率将超过其目标运营模式。