领先专家对半导体巨头美光做出令人瞠目结舌的 1,000 美元预测，给市场带来冲击波

周一，DA Davidson 确立了业界领先的 1,000 美元价格目标，凸显了美光科技 (Micron Technology) 受到了华尔街分析师的极大关注。美光科技公司 (MU) DA Davidson 分析师 Gil Luria 发表了买入建议，认为人工智能代表了内存领域的范式转变，而市场尚未充分认识到这一点。他雄心勃勃的 1,000 美元价格目标表明，与美光最新收盘价 524.56 美元相比，还有约 91% 的上涨潜力。该估值框架适用于该公司 2030 财年每股收益预测 139 美元的 10 倍，并使用 10% 的贴现率向后贴现三年。卢里亚的中心论文挑战了有关内存市场动态的传统观点。历史周期的特点是预先确定的需求限制——生产能力最终将超过需求，压缩利润并终止增长阶段。人工智能革命从根本上改变了这种模式。 “每个新的计算部署都会解锁新的用例，从而创造出在基础设施建成之前不存在的增量需求，”卢里亚解释道。他强调与主要客户建立广泛的战略合作伙伴关系是行业结构转型的证据。美光在三月份披露了一份为期五年的供货合同，这标志着内存制造商中首次出现此类安排。据报道，业内同行三星和 SK 海力士正在寻求与超大规模云提供商达成类似协议。高带宽内存代表了美光扩张轨迹的基石。这家半导体制造商的 HBM 市场份额从 2024 年全年约 5% 扩大到 2025 年第二季度约 21%，超过三星，占据全球第二位。 Luria 强调了美光科技的制造工艺优势——在 DRAM 技术上保持四代领先优势，在 NAND 领域保持三代优势——这是投资者可能忽视的持续成本效益。他表示：“市场仍在通过之前的低迷时期来构建周期，这似乎低估了需求环境。” TD Cowen 将美光的目标价从 550 美元上调至 660 美元，维持买入立场。该研究公司表示，新兴长期供应合同的毛利率参数下限接近 60%，上限接近 80%。 TD Cowen 观察到，下一个重要的催化剂集中在可持续性而不是盈利惊喜上，人工智能驱动的 CPU 需求可能会在较长时期内延长 DRAM 需求趋势。该公司预计，美光科技 5 月份季度的每股收益将超出市场普遍预期约 20%（预计为 23 美元，而华尔街预期为 19 美元），8 月份季度每股收益将超出市场预期 27 美元，而市场预期为 23 美元，将超出 18%。 TD Cowen 对 2027 年每股收益的预测为 110 美元，略高于华尔街共识的 106 美元。该研究公司承认今年下半年存在潜在的近期挑战，并观察到毛利率从上升到下降的转变传统上给该股带来压力。美光目前过去 12 个月的毛利率为 58.44%，股价市盈率为 23.42。 Melius Research 最近发布了买入评级和 700 美元的目标价，预计升值潜力为 41%。周一，美光股价报 495 美元，盘中下跌约 5.6%。