英伟达 (NVDA) 股价在周三公布盈利报告前下跌 4.4%：你应该买入吗？

随着周三季度报告的临近，英伟达发现自己面临着越来越大的抛售压力，截至 5 月 15 日，其股价下跌 4.42% 至 225.32 美元。然而，回调并没有浇灭华尔街的热情。 NVIDIA Corporation、NVDA 的下滑并非仅由 Nvidia 造成。半导体板块普遍下跌，美光跌 6.62%，英特尔跌 6.18%，AMD 跌 5.69%，博通跌 3.32%，Marvell 跌 3.12%。尽管如此，这些股票还是经历了显着的反弹。从 3 月 30 日开始，英特尔股价飙升 164%，美光股价上涨 125%，AMD 股价上涨 116%，Marvell 股价上涨 101%，英伟达股价上涨 36%。这种势头实际上保证了最终的获利回吐。瑞银在最近的一份研究报告中强调了定位问题。他们的调查显示，全球市值最大的 12 家半导体公司中有 8 家拥有极其拥挤的多头头寸。该公司还警告称，随着云超大规模企业从轻资产向重资产基础设施模式转变，未来三年的现金流投资回报率可能会恶化。他们特别提到了 Nvidia 的 CFROI，预计今年将达到 82%。风险：从历史上看，全球只有0.09%的股票连续五年保持超过50%的回报率，连续十年保持超过50%的回报率的股票也只有0.02%。尽管瑞银持保留态度，但大多数知名分析师仍然支持英伟达。 TD Cowen 的 Joshua Buchalter 在 12,243 名华尔街分析师中排名第 69，准确率达 72%，他将目标价格从 235 美元提高到 275 美元。他强调，Nvidia 的领导团队估计其 Blackwell 和 Rubin 的订单总额将超过 1 万亿美元，这代表着超出当前共识预测的潜在上涨空间。他预计 Nvidia 的季度收入将超出预期 10 亿至 20 亿美元。美国银行 (Bank of America) 的 Vivek Arya 以 65% 的准确率排名第 80 位，他将目标从 300 美元提高到 320 美元，维持 Nvidia 为他的首选板块。他的预测采用了 28 倍的市盈率来预测 2027 年的市盈率，处于 Nvidia 25 至 56 倍的历史远期市盈率范围内。美国银行还预测，到 2030 年，人工智能数据中心市场可能会扩大到 1.7 万亿美元。富国银行将其目标从 265 美元提高到 315 美元。英伟达面临的特殊情况是：即使在盈利表现出色的情况下，股价也经常下跌。首席执行官黄仁勋在 2026 财年第三季度业绩发布后立即承认了这一现象。 “如果我们的季度表现不佳，就证明存在人工智能泡沫。如果我们的季度表现出色，则说明我们正在助长人工智能泡沫。”它创建了一个不可能的叙事框架，使情绪管理变得复杂。德意志银行的 Ross Seymore 最近警告说，英伟达未来两年的预期增长似乎已经考虑到了当前的估值，这使得实现有意义的积极惊喜变得复杂化。 Nvidia 最近的季度披露显示，营收达到创纪录的 681 亿美元，非 GAAP 毛利率为 75.2%。美国银行确定的不利因素包括游戏行业疲软、定制芯片竞争、中国出口限制、不规则的企业采购模式以及监管加强。所有注意力都转向周三。