Nvidia (NVDA) 股价上涨 2.4%，AMD 则飙升 15%—

英伟达（NVDA）参与了周三半导体板块的上涨，但与竞争对手相比，其表现明显疲软。 AMD 令人印象深刻的盈利业绩推动其股价上涨超过 15%，而英伟达在盘前仅小幅上涨 2.4%，至 201.20 美元——在没有大张旗鼓的情况下勉强突破 200 美元的心理门槛。 NVIDIA Corporation、NVDA Nvidia 与业界同行之间的性能差异变得越来越明显。过去 30 天，Nvidia 股价上涨了约 8%。与此同时，AMD 的股价在同一时间段内飙升了 61%。博通股价上涨 36%。看看 2025 年的业绩，英伟达仅实现了 4% 的涨幅，略低于大盘指数。如何解释这种差异？基本解释集中在人工智能半导体市场不断变化的动态上。 Nvidia 的图形处理单元是人工智能训练基础设施的基础，非常适合开发大型语言模型的密集计算要求。这一定位确立了英伟达的主导地位和惊人的盈利能力。然而，市场重点现在转向推理工作负载——在生产环境中部署训练有素的模型来为人工智能驱动的代理和现实世界的应用程序提供支持。此操作阶段使中央处理单元变得更加重要。 AMD 周二晚间公布了第一季度财务业绩，其关键指标超出了分析师的预测。这家半导体制造商公布的每股收益为 1.37 美元，超过市场普遍预期的 1.29 美元，而收入达到 102 亿美元，而预期为 99 亿美元。首席执行官苏姿丰强调“人工智能基础设施的需求不断增长”，并将数据中心业务视为公司的主要增长催化剂。 AMD 领导层还大幅提升了服务器 CPU 市场预测，目前预计年增长率将超过 35%，到 2030 年潜在市场将超过 1200 亿美元，基本上是之前 11 月份预测的 600 亿美元的两倍。这代表了英伟达保持最低限度存在的领域。这家图形芯片巨头在 2026 年初才开始销售独立中央处理器，对于历史上以 GPU 销售为主的企业来说，该产品类别仍然是微不足道的组成部分。考虑一下这个值得注意的观察：在五年内实现了 1,226% 的惊人升值之后，Nvidia 目前的交易价格约为过去 12 个月收益的 40 倍。相反，AMD 在最新财务披露之前的往绩市盈率超过 136 倍。 Broadcom 的市盈率约为 83 倍。从纯粹估值的角度来看，英伟达在当前水平上似乎比两个主要竞争对手更具吸引力。然而估值优势并不一定转化为优越的价格动力。 Nvidia 的市值接近 5 万亿美元，这表明该公司的股权已被机构投资经理广泛持有。这种饱和消除了爆炸性空头挤压反弹或动量驱动积累的机会，这些反弹推动 AMD 自 4 月中旬以来上涨了 45％。机构资本似乎正在从 Nvidia 重新分配到 AMD 和 Broadcom 头寸，而不是增加 Nvidia 现有的权重。这种循环模式在技术图表中很明显——Nvidia 于 4 月 27 日达到 216 美元的历史收盘峰值，然后回落。 Nvidia 将于 5 月 20 日收盘后公布的预定财报将成为 GPU 领导者能否重新夺回半导体行业领先地位的下一个关键评估。