预测市场预计霍尔木兹海峡的中断将长期存在——石油交易商正在押注巨大

简而言之

预测市场对石油市场近期复苏的信心较低。

尽管停火，但由于安全风险，霍尔木兹海峡的航运中断仍然存在。

交易商越来越多地押注长期不稳定，市场定价较高，油价只会在五月底或六月逐步正常化。

自2月底以来，世界上最重要的石油咽喉要道已被有效关闭（偶尔出现一些小问题），交易员预计不会很快恢复正常。

预测市场 Polymarket 的交易员认为，即使在伊朗和美国宣布停火、德黑兰声称重新开放该水道之后，霍尔木兹海峡的航运交通在 4 月 30 日之前恢复正常的可能性也只有 28%。

原因是：船只仍在掉头。船舶跟踪公司 Kpler 的视频显示，油轮试图驶出海峡并改变航向，而全球最大的航运协会 BIMCO 以未清除的水雷威胁为由，建议船只完全避开该地区。波罗的海国际航运公会首席安全官上周晚些时候告诉 CNBC，该海峡“目前尚未宣布安全过境”。

从理论上讲，2026 年霍尔木兹海峡危机始于 2 月 28 日，当时美国和以色列发起了史诗般的愤怒行动——针对伊朗军事和核设施的协调空袭。

伊朗伊斯兰革命卫队做出回应，宣布该海峡对往返美国、以色列及其盟国港口的船只关闭。油轮运输量下降了 90% 以上。布伦特原油四年来首次突破每桶 100 美元，最高接近 126 美元，这是现代历史上与任何冲突相关的最快油价飙升。

4 月 8 日宣布的停火带来了短暂的乐观情绪。布伦特原油单日下跌约 12%。但水上的实际情况并不符合外交标题。

伊朗对经过的油轮征收每桶约 1 美元的加密货币通行费，据报道，伊朗革命卫队以比特币、人民币和 USDT 的形式向每艘油轮征收高达 200 万美元的通行费。然后在 4 月 18 日，德黑兰再次改变方针，重新实施限制，并以美国港口封锁为由。交通量仍低于战前的 5%。

这是一系列预测市场押注的背景，它们讲述了一个一致的故事：颠覆还远未结束。

在 Decrypt 母公司 Dastan 推出的预测平台 Myriad 上，原油方向市场定价布伦特原油价格上涨至 120 美元的可能性为 63.2%，而布伦特原油价格上涨至 55 美元的可能性为 36.8%。

值得注意的是，Myriad 布伦特原油价格飙升的可能性从未低于 50%。 4 月 17 日，市场出现了短暂的乐观情绪，当时的赔率达到 50.9%，但恐慌情绪再次占据上风（战争期间通常如此），预测者加大了对油价升至新高的押注。

另一个 Myriad 市场询问过境霍尔木兹的船舶平均数量是否会在 5 月之前恢复到 15 艘以上：可能性为 61.8%，“是的”，但图表讲述了一个更复杂的故事——在 4 月初的一周内，可能性从接近 90% 大幅下降到 40% 以下，然后才趋于稳定。

与此同时，第三个 Myriad 市场表明，唐纳德·特朗普总统有 70.5% 的可能性在 6 月之前宣布结束针对伊朗的军事行动。这似乎不是特朗普的初衷，因为他刚刚告诉记者，他“不会急于”结束战争——尽管距离六月还很遥远，这为市场提供了一些回旋余地。

总而言之，市场正在勾勒出一种情景，即某种程度的正常化到来，但速度缓慢且不彻底。在 Polymarket 上，霍尔木兹交通在 5 月 31 日之前恢复正常的可能性为 61%。当日期进一步推迟到 6 月 30 日时，这一几率会增加到 70% 左右。

换句话说，交易员认为霍尔木兹海峡的重新开放最终会发生，只是不会在本月，而且过程中可能不会没有更多戏剧性的事情。

BIMCO 警告仍然有效。 IMF Portwatch（Polymarket 市场的决策来源）要求至少有 60 艘船舶抵达的 7 天移动平均值，市场才能做出“是”的决策。目前的数据远未接近该阈值，距第一个日期标记 4 月 30 日仅剩 10 天了。

经济利益是真实的。达拉斯联储 3 月份发布的研究估计，霍尔木兹海峡整个季度的关闭可能会使仅 2026 年第二季度全球 GDP 年化增长率就下降 2.9 个百分点。该海峡运输了全球约 20% 的石油和相当比例的液化天然气，其中大部分运输量没有有意义的替代路线。

加密货币交易者一直在以独特的创造力应对混乱。正如 Decrypt 在 3 月份报道的那样，在霍尔木兹紧张局势高峰期间，DeFi 平台 Hyperliquid 上与石油相关的永续期货的 24 小时交易量约为 9.91 亿美元，而同期 Coinbase 上的交易量约为 75,000 美元。永远在线的加密货币市场已成为危机的实时压力表