著名分析师汤姆·李（Tom Lee）和拉乌尔·帕尔（Raoul Pal）认为加密货币即将出现反弹，这表明最糟糕的低迷时期已经过去。

投资研究公司 Fundstrat 的联合创始人汤姆·李 (Tom Lee) 认为，加密货币行业已经度过了大部分看跌区域。他在 Fundstrat 研究平台的一次对话中分享了这些见解。汤姆·李刚刚表示，市场即将走向前所未有的抛物线走势：我们将迎来“一生中见过的最好的 18-24 个月周期之一”，非常看涨 🚀 pic.twitter.com/rwRzUFNmT4 — Vivek Sen (@Vivek4real_) 5 月 2 日， 2026 Lee 解释说，大约一半的股票市场以及整个加密货币领域已经完成了他所说的模糊熊市阶段。他提到了软件股票的大幅抛售，并指出，由于相同的流动性限制，数字资产反映了这些下行趋势。他进一步观察到，看跌头寸已经膨胀到通常与熊市中期状况相关的程度，而不是与标准周期性峰值相关的程度。李表示，这种区别很重要，因为它表明大部分下行压力可能已经成为现实。李指出，投资者情绪的恶化速度比负面消息的恶化速度更快。尽管前瞻性经济指标趋于稳定，但市场参与者仍采取防御姿态。他将这种背离解释为可能出现拐点的证据，而不是更深损失的开始。他区分了常规的周期性信贷紧张和系统性金融风险。 Lee 表示，最近私人信贷市场的动荡似乎更符合标准信贷周期动态，而不是一场与 2008 年类似的危机。他认为，主要银行机构实际上可以从这一转变中获益。 Real Vision 的创始人拉乌尔·帕尔 (Raoul Pal) 也表达了类似的评估。他列举了全球 M2 货币供应量达到创纪录水平、美元疲软以及供应管理协会数据走强的情况。 “目前的走势看起来并不像是周期的结束，而是周期中期的修正，”帕尔在接受采访时表示。帕尔还提请人们关注加密货币恐惧和贪婪指数。该指标暴跌至 8，并且与 2022 年熊市相比，史无前例地保持在 10 以下。他将这种极端的恐惧解读为潜在的底部信号，而不是进一步下跌的预兆。他认为，这种恐惧情绪的持续性实际上增加了市场反弹的可能性。尽管有这些乐观的前景，但实际资本流动仍然是负面的。上周，加密货币投资工具的赎回额达到 4.45 亿美元。以太坊单笔资金流出规模最大，达 2.22 亿美元。这表明投资者持续保持谨慎态度。 Lee提出了一个以人工智能为中心的前瞻性论点。他建议，稳定币支付系统和基于区块链的结算基础设施可能会成为人工智能代理大规模使用的基础层。他认为，一旦宏观经济逆风消退，这种融合可能会将资本引导回比特币和以太坊。真正的复苏能否实现取决于流动性扩张的速度。它还取决于市场情绪是否继续落后于实际经济基本面。最新的具体指标仍然是每周赎回额为 4.45 亿美元，恐惧和贪婪指数仍为 8，这是有记录以来最极端和持续时间最长的恐惧读数。