零售巨头股价暴跌至 24 个月最低点，无视第一季度乐观的盈利报告

尽管第一季度的收入和盈利都超出了分析师的预期，但家得宝的股价却跌至两年来的最低水平。尽管季度业绩在纸面上表现强劲，但未能激发人们对公司近期发展轨迹的信心。周二，家得宝公司（Home Depot, Inc.）的 HD 股价在财报发布后一度跌破 290 美元的门槛，这是自 2023 年最后几个月以来从未见过的价格点。此后，HD 温和反弹至约 302 美元，尽管这仍远低于 426.75 美元的 52 周峰值。 2026财年第一季度营收达到417.7亿美元，同比增长4.8%，超过华尔街预期的415.9亿美元。每股收益 3.43 美元，高于预期的 3.41 美元，尽管较上年的 3.56 美元有所下降。类似的商店销售指标描绘了一幅更加发人深省的图景。整体可比销售额仅增长 0.6%，其中国内可比销售额仅增长 0.4%。尽管到访商店的顾客增加了支出，但顾客流量下降，可比交易量下降 1.3%。平均交易规模上涨 2.3% 至 92.76 美元。领导层对未来的期望很直接。销售副总裁比利·巴斯泰克（Billy Bastek）表示，该公司“并未看到潜在需求的显着改善”，并指出预计下半年的业绩改善将源于正常化的风暴活动，而不是更广泛的消费者实力。家得宝维持 2026 财年全年预测不变。预计总销售额增长继续在 2.5% 至 4.5% 范围内，调整后每股收益预计将持平或增长至 4%。分析师预计全年每股收益为 15.02 美元。首席财务官理查德·麦克菲尔 (Richard McPhail) 认识到，购物者正面临燃料成本上涨和负担能力挑战带来的压力。住宅房地产市场继续对业绩构成压力——持续居高不下的抵押贷款利率使住房周转率保持在数十年来的低点，这通常会推迟推动 HD 最强劲增长期的大型改建项目。投资资本回报率从去年同期的 31.3% 下降至 25.4%，部分受到近期战略收购相关债务的影响。家得宝一直在利用当前的经济放缓来加强其专业承包商业务。 2024 年完成的价值 182.5 亿美元的 SRS Distribution 收购释放了一个巨大的新市场机会。该零售商随后将建筑产品分销商 GMS 添加到其产品组合中，本月早些时候，SRS 完成了对 Mingledorff’s 的收购，Mingledorff’s 是一家暖通空调分销商，在美国东南部经营 42 个地点。公司领导层估计，这些战略交易将家得宝的总潜在市场扩大到约 1.2 万亿美元，其中 HVAC 分销贡献了约 1000 亿美元。在股东回报方面，HD 今年 2 月将季度股息提高了 1.3%，至每股 2.33 美元，按现行价格计算，年化收益率接近 3.1%，超过其 10 年历史平均水平约 2.4%。该零售商现已连续 156 个季度派发股息。机构所有权依然强劲。 IFP Advisors 在第四季度将其 HD 持股量增加了 16.1%，额外购买了 4,369 股。报告发布后，多位分析师降低了价格目标，但一致评级仍为“适度买入”，平均目标为 392.45 美元。