美国金融监管机构对数字资产监管进行全面改革，影响存储、融资和数字化投资

SEC 正在 Reg Crypto 框架下推进新的加密货币监管指南。 SEC 加密货币工作组主席顾问兼高级顾问 Landon Zinda 在 Solana 政策研究所峰会上概述了这些进展。他的讲话涵盖了经纪交易商注册、筹款途径和代币化。该机构正在采取措施明确数字资产领域，但尚未发布正式的规则制定。 13 日周一，SEC 交易和市场部门发布了有关加密钱包的新指南。该声明澄清了钱包、界面和前端何时不需要注册为经纪交易商。只是将用户决策转发到区块链的平台不符合注册要求。关键因素是平台是否获得基于交易的补偿，这将其归类为经纪人。 Zinda 在 Solana 政策研究所峰会上表示，该指南的重点是“作为用户执行自己决策的工具”的平台。他指出，这些平台将消息转发到区块链，而不参与触发经纪人分类的补偿。 这种区别对于 SEC 如何划定注册界限至关重要。它为开发商和平台运营商评估其义务提供了一个实用的框架。 SEC 的加密货币工作组由大约 15 名致力于监管途径的专门工作人员组成。该组织已发布多份声明，澄清不同数字资产的安全状况。他们的工作还涉及应用 Howey 测试来确定代币何时符合证券资格。这一分析仍然是 SEC 如何进行加密资产分类的核心。辛达指出，工作组的方法依赖于工作人员的声明和委员会的解释，而不是正式的规则。然而，预计未来将会制定正式的规则。美国证券交易委员会还与国会和其他监管机构（包括美国商品期货交易委员会）进行协调。这些努力旨在支持市场结构并为行业提供灵活性。用于筹款的 Reg Crypto 是 SEC 新兴框架中更受期待的元素之一。这一概念与海丝特·皮尔斯专员长期以来提出的安全港概念密切相关。它旨在为加密货币项目提供进行筹款活动的明确路径。项目最终会分散到不再被视为证券的程度。 Zinda 将该计划描述为明确加密项目“如何进行筹款并最终去中心化”。他补充说，通过“停止必要的管理工作”，去中心化达到了一个有意义的阈值，此时代币可能不再符合豪伊测试标准。这为项目提供了一个明确的窗口来负责任地构建和过渡。它解决了加密筹款中最持久的不确定性之一。在代币化方面，美国证券交易委员会工作人员正在审查对具有与传统股票类似权利的证券进行代币化的方法。他们还在寻找仅代表价值而没有附加权利的代币。正在探索一项创新豁免，以允许在自动化做市商上进行代币化股票交易。在某些情况下，这可以减少传统交易所或经纪人注册的需要。国会还专门针对代币化问题举行了听证会，表明立法兴趣日益浓厚。 《澄清法案》仍然是与 SEC 工作一起跟踪的更广泛立法工作的一部分。辛达将其通过描述为“一个艰巨但持续的过程，涉及国会许多人的巨大努力。” SEC 的监管框架旨在与该立法方向保持一致。