尽管第一季度盈利强劲，但为何 Arista Networks (ANET) 股价仍暴跌 14%

Arista Networks 第一季度业绩令人印象深刻，但投资者却面临巨大的抛售压力。周二盘后交易中，该股股价暴跌近 14%，常规交易结束后跌破 148 美元，收于 170.22 美元，跌幅 1.4%。 Arista Networks, Inc., ANET 尽管该公司的营收和利润都超出了预期，但仍出现了大幅下滑。第一季度营收总计 27.1 亿美元，超出市场普遍预期的 26.1 亿美元。调整后每股收益为 0.87 美元，超过上年同期的 0.66 美元。比林斯增长显着加速，同比增长 54%，而上一季度为 43%。展望第二季度，该公司预计收入约为 28 亿美元，调整后每股收益为 0.88 美元——这两个数字都超出了分析师的预测。是什么引发了抛售？ $ANET Q1’26 盈利亮点🔹收入：$2.709B（预计$2.61B）🟢；同比增长 35.1%🔹 调整后EPS：$0.87（预计$0.81）🟢🔹第二季度收入指南：~$2.8B（预计$2.78B）🟢🔹第二季度调整后。 EPS 指南：~$0.88（预计 $0.86）🟢🔹 运营现金流：$1.69B 第二季度指南：🔹 收入：~$2.8B（预计… pic.twitter.com/KT5KHP1lsK — Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 5 月 5 日 罪魁祸首是利润率压力。该公司预测调整后的运营利润率在 46% 到第二季度的利润率为 47%，低于去年第二季度的 48.8%，这种压缩在年度预测中出现了更大的阻力，尽管 Arista 将 2026 年收入增长预测从之前的 25% 上调至 27.7%，但摩根士丹利分析师 Meta Marshall 强调，华尔街的预期增长在 28% 至 30% 之间。在创新方面，Arista 推出了专为下一代 AI 数据中心设计的 XPO 高密度液冷可插拔光学器件，该公司表示，与传统的可插拔光学器件相比，XPO 减少了高达 75% 的占地面积，同时还推出了所谓的“通用 AI 主干”，该系统旨在支持大规模 AI。首席执行官 Jayshree Ullal 强调，该公司的净推荐值高达 89，这证明了其强劲的运营执行力，但摩根士丹利的马歇尔仍保留了他的增持建议，认为 Arista 是抓住供应的最引人注目的机会之一。他指出，与竞争对手相比，Arista 在应对此类挑战方面表现出色，在季度报告发布后，Evercore ISI 的分析师多次提高了价格目标，他们认为，Virgo 的设计理念与 Arista 的高基数、高带宽交换解决方案无缝契合，尽管周二股价大幅下跌，但 ANET 仍处于高位。今年迄今为止，该公司的股价上涨了 30%，在发布收益公告后的 12 个月内上涨了 87% 以上。马歇尔的研究报告简洁地概括了当前的投资争论：围绕 Arista 的问题不再集中在需求强度上，而是重点转向了该公司获得充足供应的能力。