Der nächste Ausbruch von Bitcoin wird davon abhängen, ob Anleger 80.000 US-Dollar als Erleichterung, Widerstand oder den Beginn einer neuen Erholung betrachten

Bitcoin stand diese Woche vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve, nachdem es ihr nicht gelungen war, 80.000 US-Dollar sauber zurückzugewinnen, und das institutionelle Angebot, das die Erholung im April vorangetrieben hatte, schwächelt nun sichtbar ab.

Die Spot-ETF-Flüsse waren volatil, der Preis liegt unter den On-Chain-Niveaus, die bestimmen, ob die jüngsten Käufer profitabel sind, und die Pressekonferenz von Jerome Powell war höchstwahrscheinlich seine letzte als Fed-Vorsitzender.

Zusammengenommen machen diese Variablen die aktuelle Zone wesentlich folgenreicher als die gewöhnliche Konsolidierung vor und nach dem FOMC.

Die Erholung im April wurde den größten Teil des Monats gut unterstützt. Die Gesamtzuflüsse von Spot-Bitcoin-ETFs erreichten 2,43 Milliarden US-Dollar, was einen Kursanstieg von 14,46 % auf rund 78.000 US-Dollar unterstützte und einen scheinbar glaubwürdigen Ansatz für den Ausbruch von 80.000 US-Dollar darstellte.

Am 27. April überstiegen die Nettoabflüsse von Bitcoin-ETFs jedoch 263 Millionen US-Dollar und durchbrachen damit eine Zuflussserie, die in der Woche zuvor mehr als 1,2 Milliarden US-Dollar angezogen hatte, und am 28. April folgten weitere Nettorücknahmen in Höhe von 89,7 Millionen US-Dollar.

Das institutionelle Polster von Bitcoin wird im falschen Moment weicher

Die Zusammensetzung dieser Abflüsse vom 28. April macht das Bild interessanter, als die Schlagzeilen vermuten lassen. Das IBIT von BlackRock, das im Jahr 2026 als wichtigstes institutionelles Bitcoin-Allokationsinstrument fungierte, verzeichnete Abflüsse in Höhe von 112,2 Millionen US-Dollar, wobei das ARKB von ARK Invest mit 41,2 Millionen US-Dollar nur einen teilweisen Ausgleich leistete.

FBTC von Fidelity führte die größere Trendwende am 27. April mit 150,4 Millionen US-Dollar an, gefolgt von GBTC von Grayscale mit 46,6 Millionen US-Dollar.

Zu Beginn des Zyklus war es sinnvoll, die Schwäche auf ETF-Ebene als einen Grayscale-spezifischen Widerstand zu erklären, der dadurch entsteht, dass Altinhaber immer noch aus dem umgewandelten Trust ausscheiden. Was die letzten beiden Sitzungen gezeigt haben, ist, dass die Schwäche nun breiter verteilt ist, wobei IBIT zusammen mit den anderen an einem kritischen Punkt in der Preisstruktur zurückgeht.

Das institutionelle Polster, das die Bewegung von $BTC in Richtung 80.000 $ unterstützte, ist dünner geworden, und dies setzte sich fort, als das größte makroökonomische Ereignis der Fed in dieser Woche näher rückte.

Wie CryptoSlate im Laufe des Jahres 2026 dokumentiert hat, fungieren ETF-Flüsse als primärer Übertragungskanal zwischen der Makrostimmung und der Spot-Bitcoin-Nachfrage, und wenn dieser Kanal im Vorfeld eines politikbestimmenden Ereignisses nachlässt, wird einer der wichtigsten strukturellen Stoßdämpfer des Marktes entfernt.

Die Kostenbasiszone ist die erste Hürde, nicht 80.000 US-Dollar

Der analytisch nützlichste Teil des aktuellen Setups ist nicht die Nähe zu 80.000 US-Dollar als runde Zahl, sondern der Ort, an dem Bitcoin im Verhältnis zu den beiden On-Chain-Schwellenwerten gehandelt wird, die die Rentabilitätslandschaft für aktuelle Käufer definieren.

$BTC liegt derzeit bei etwa 78.400 US-Dollar und liegt damit knapp über dem wahren Marktdurchschnitt von etwa 77.990 US-Dollar, aber unter der Kostenbasis für kurzfristige Inhaber (STH) in der Nähe von 78.770 US-Dollar.

Der wahre Marktmittelwert stellt den durchschnittlichen Anschaffungspreis aktiv im Umlauf befindlicher Münzen dar, ohne verlorenes oder ruhendes Angebot, sodass er die Gesamtkostenbasis der beteiligten Marktteilnehmer und nicht das gesamte Münzangebot erfasst.

Die STH-Kostenbasis spiegelt den durchschnittlichen Preis wider, zu dem Münzen, die weniger als 155 Tage lang gehalten wurden, zuletzt den Besitzer in der Kette wechselten, und sind damit der eindeutigste Indikator dafür, woher die jüngsten Käufer kamen. CryptoSlate-Berichte zeigten, dass dieses Niveau in Bullenphasen stets als zuverlässigste Unterstützung für Bitcoin gedient hat und dass ein Unterschreiten des Preises tendenziell den Verkaufsdruck erhöht, da die Inhaber jede Rallye als Chance betrachten, nahe der Gewinnschwelle auszusteigen.

Der gleichzeitige Handel unterhalb beider Niveaus bedeutet, dass der durchschnittliche aktuelle Marktteilnehmer auf einem nicht realisierten Verlust sitzt. Das ist das psychologische Umfeld, in dem sich „starke Hände“ beweisen müssen: Sie müssen das Angebot von kurzfristigen Inhabern absorbieren, die unter Wasser sind, den Preis über der STH-Bullen-Kapitulationsschwelle bei etwa 77.310 US-Dollar halten und schließlich die Spanne von 77.990 US-Dollar bis 78.770 US-Dollar sichern, bevor 80.000 US-Dollar wieder ein realistisches Ziel werden.

In diesem Band gibt es eine komprimierte Ebene des oberen Widerstands, und jede Bewegung durch dieses Band erfordert, dass Käufer aggressiver vorgehen, als die ETF-Daten derzeit vermuten lassen.

Was Powells Ton von hier an ändert

Die Zinsentscheidung vom Mittwoch ist seit Wochen eingepreist, wobei das CME-FedWatch-Tool eine 100-prozentige Wahrscheinlichkeit für ein Festhalten am aktuellen Zielbereich von 3,5 bis 3,75 Prozent anzeigt. Dies markiert eine dritte Pause in Folge, während die Fed die wirtschaftlichen Auswirkungen der Zölle und erhöhten Energiepreise aus dem Iran-Konflikt bewertet.

Die Entscheidung selbst überraschte niemanden. Weniger geklärt war im Vorfeld, was Powell über den weiteren Weg signalisieren würde, sodass dieses Treffen eine zusätzliche Ebene interpretativer Komplexität mit sich brachte, da allgemein davon ausgegangen wird, dass es seine letzte Pressekonferenz vor Ablauf seines Vorsitzes im Mai sein wird.

Kevin Warsh, Trumps Kandidat, wird voraussichtlich rechtzeitig als Vorsitzender der Juni-Sitzung bestätigt.

Für Bitcoin war die eigentliche Frage, ob Powells Ton in Bezug auf Inflation, Liquidität und den Zeitpunkt zukünftiger Kürzungen den Risikoanlagen Spielraum für eine Erholung gibt oder ob er die Bedingungen noch weiter verschärft