Bitwise stellt 10 % der Hyperliquid-ETF-Gebühren für HYPE-Käufe bereit
Bitwise Asset Management hat gerade etwas Ungewöhnliches für einen Fondsmanager getan: Es hat beschlossen, seine eigene Küche zu essen. Das Unternehmen gab am 18. Mai bekannt, dass es 10 % der durch seinen neuen Hyperliquid ETF (Ticker: BHYP) generierten Verwaltungsgebühren für den Kauf von $HYPE-Tokens verwenden wird, die es in seiner Unternehmensbilanz und Beteiligung über seinen Geschäftsbereich Bitwise Onchain Solutions halten möchte.
Erste Zahlen deuten auf eine echte Nachfrage hin
BHYP begann etwa am 15. Mai mit dem Handel an der NYSE Arca und bot Anlegern ein 100-prozentiges direktes Engagement im $HYPE-Token sowie die Möglichkeit, Gewinne zu erzielen. Für den ETF gilt eine Gebührenobergrenze von 0,67 %, wobei eine anfängliche Gebührenbefreiung die ersten 500 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen abdeckt.
Die frühe Resonanz war stark. BHYP verzeichnete an einem jüngsten Handelstag Nettozuflüsse in Höhe von 8,8 Millionen US-Dollar, kurz darauf folgte ein Handelsvolumen von 18,5 Millionen US-Dollar. Die breitere Kategorie der mit $HYPE verknüpften ETFs verzeichnete einen täglichen Gesamtzufluss von über 11 Millionen US-Dollar und übertraf damit mehrere andere Angebote für digitale Vermögenswerte.
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Warum Bitwise auf die Tokenomics von $HYPE setzt
Ungefähr 99 % der Einnahmen des Netzwerks fließen in $HYPE-Rückkäufe und -Verbrennungen. Bitwise hat $HYPE als potenziell einen der am meisten unterbewerteten Token im Krypto-Bereich beschrieben und den jährlichen Protokollumsatz von Hyperliquid auf irgendwo zwischen 800 Millionen und 1 Milliarde US-Dollar geschätzt.
Durch das Abstecken der gekauften $HYPE-Tokens über seinen On-Chain-Lösungszweig nimmt Bitwise nicht nur eine spekulative Position ein. Es beteiligt sich an der Netzwerksicherheit und erwirtschaftet Erträge, was seine Gefährdung im Laufe der Zeit weiter erhöht.
Was das für Anleger bedeutet
Durch die Rückführung eines Teils dieser Gebühren in den zugrunde liegenden Vermögenswert signalisiert Bitwise, dass BHYP nicht als einmalige Produkteinführung betrachtet wird. Für BHYP-Inhaber erhöht jeder Gebührendollar, der in $HYPE umgewandelt wird, einen geringfügigen Kaufdruck auf den Token. Es handelt sich um einen kleinen Prozentsatz, 10 % der Verwaltungsgebühr, aber bei einem Produkt, dessen verwaltetes Vermögen mehrere Hundert Millionen betragen könnte, ist die kumulative Auswirkung erheblich.
Natürlich gibt es Risiken. Die Unternehmensbilanz von Bitwise ist nun direkt der Preisvolatilität von $HYPE ausgesetzt. Der Gebührenverzicht für die ersten 500 Millionen US-Dollar an AUM bedeutet auch, dass Bitwise keine nennenswerten Gebühreneinnahmen generieren und daher keine nennenswerten Mengen an $HYPE kaufen wird, bis der ETF eine signifikante Größe erreicht.
Protokolleinnahmen in Krypto können zyklisch sein und werden durch das Handelsvolumen bestimmt, das je nach Marktbedingungen stark schwankt. Eine jährliche Run-Rate von 800 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar während eines Bullenmarktes sieht während eines Abschwungs ganz anders aus. Wenn die Volumina schrumpfen, verlangsamt sich der Buyback-and-Burn-Mechanismus, der die Tokenomics von $HYPE so attraktiv macht, erheblich.