BitMine Immersion (BMNR) erweitert das Vorzugsangebot im Wert von 280 Millionen US-Dollar, um die Ethereum-Bestände zu erhöhen

Inhaltsverzeichnis BitMine Immersion Technologies (BMNR) verzeichnete in der vorbörslichen Sitzung am Donnerstag einen Rückgang der Aktien um 5,4 %, nachdem bekannt gegeben wurde, dass das Unternehmen den Preis für ein erweitertes Vorzugsaktienangebot festgelegt hat, das seine Strategie zur Anhäufung von Ethereum-Staatsanleihen beschleunigen soll. Bitmine Immersion Technologies, Inc., BMNR Das Unternehmen hat den Preis für 3,5 Millionen Aktien seiner 9,50 % unbefristeten Vorzugsaktien der Serie A zu je 80 US-Dollar erfolgreich festgelegt. Dies stellt eine Steigerung gegenüber dem ursprünglichen Ziel von 3 Millionen Aktien dar. Der erwartete Nettoerlös beläuft sich auf etwa 273,8 Millionen US-Dollar, wobei die Transaktion voraussichtlich am 10. Juni 2026 abgeschlossen wird. Jede Vorzugsaktie wird eine kumulative jährliche Dividende von 9,50 % zahlen, berechnet auf einem angegebenen Wert von 100 US-Dollar. Das Unternehmen hat die Notierung an der NYSE unter dem Tickersymbol BMNP beantragt. Der Handel wird voraussichtlich innerhalb von 30 Tagen nach der Emission beginnen. Der Erlös wird in erster Linie in die Erweiterung der Ethereum-Bestände von BitMine, den Ausbau der Absteckmöglichkeiten und die Skalierung der Validator-Infrastruktur unter MAVAN, der firmeninternen Absteckplattform, fließen. Der Ansatz spiegelt die Verwendung von Vorzugskapital durch Strategy zur Finanzierung der Bitcoin-Anhäufung wider. BitMine betont jedoch ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal: die nativen Einsatzprämien von Ethereum. Die Kernthese ist, dass Unternehmen, die beträchtliche ETH-Bestände halten, Einsatzprämien nutzen können, um Dividendenverpflichtungen zu bedienen, ohne ihre Kryptoreserven zu liquidieren. Im Gegensatz dazu hat Strategy Anfang des Jahres 32 BTC liquidiert, um Dividendenzahlungen für seine STRC-Vorzugsaktien zu leisten, die einen jährlichen Zinssatz von 11,5 % haben. Dieser Verkauf trug dazu bei, dass Bitcoin vorübergehend unter 62.000 US-Dollar fiel. Die aktuellen Ethereum-Einsatzrenditen liegen zwischen 3 % und 5 % pro Jahr. Die Lücke zwischen dieser Rendite und der Vorzugsdividende von 9,50 % ist erheblich, und BitMine erkennt diese Realität in seinen Unterlagen an – das Unternehmen weist ausdrücklich darauf hin, dass zusätzliche Ethereum-Käufe notwendig sind, da die Dividendenanforderungen allein durch Einsatzeinnahmen nicht vollständig gedeckt werden können. Der Vorsitzende von BitMine, Thomas Lee, stellte dieses Rahmenwerk auf der Proof of Talk-Konferenz in Frankreich vor und schlug vor, dass Unternehmen, die ETH-Staatsanleihen aufbauen, Stake-Erträge nicht nur für finanzielle Erträge, sondern auch für Ökosystemzuschüsse und Governance-Engagement einsetzen können – wodurch Erträge effektiv sowohl in Einnahmen als auch in strategischen Einfluss umgewandelt werden. Geoffrey Kendrick, Leiter der Digital Asset Research-Abteilung bei Standard Chartered, hat Elemente dieser Strategie befürwortet und darauf hingewiesen, dass auf Einsätzen basierende Ertragsmodelle den Treasury-Unternehmen von Ethereum langfristige Vorteile gegenüber Bitcoin-fokussierten Pendants verschaffen könnten. Die Realisierbarkeit dieses Modells hängt davon ab, dass die Stake-Erträge von Ethereum ausreichend stabil bleiben, um den Verpflichtungen nachzukommen. Diese Renditen variieren je nach Netzwerkvalidatoraktivität, MEV-Möglichkeiten (maximal extrahierbarer Wert) und zukünftigen Protokolländerungen. Dies führt zu einer inhärenten Volatilität dessen, was als vorhersehbare Einnahmequelle positioniert wird. BitMine hat seine Absicht erklärt, etwa 5 % des gesamten Umlaufangebots von Ethereum zu kontrollieren. Marktanalysten haben diesen Grad der Konzentration als potenziellen Risikofaktor identifiziert – ein Unternehmen, das ETH in dieser Größenordnung hält, könnte die Preisentwicklung und die Marktstimmung erheblich beeinflussen. Darüber hinaus behält das Unternehmen die alten Bergbaubetriebe und die damit verbundenen Infrastrukturkosten, die reine Treasury-Firmen nicht tragen. Die Umstellung von einem bergbauzentrierten Unternehmen auf ein Staking-Treasury-Modell stellt eine grundlegende betriebliche Transformation dar und nicht nur eine Neuausrichtung des Portfolios. Bei Redaktionsschluss verloren die BMNR-Aktien im vorbörslichen Handel 5,4 %, wobei der Abschluss des Angebots am 10. Juni erwartet wurde.