Der stille Riese der Kryptowährung: Der unbesungene Einfluss von Stablecoins übertrifft das Rampenlicht von Bitcoin
Liquidität bleibt die Grundlage des Kryptomarktes und Stablecoins stehen im Mittelpunkt. Ihre Ausweitung spiegelt das am Rande verfügbare Kapital wider, das häufig Richtungsbewegungen bei Risikoanlagen vorausgeht.
Während Bitcoin und andere Large-Cap-Vermögenswerte noch nicht sinnvoll reagiert haben, deutet der stetige Anstieg des Stablecoin-Angebots darauf hin, dass das Kapital das System noch nicht verlassen hat.
Jüngste Daten zeigen, dass die Marktkapitalisierung von Stablecoins weiterhin höhere Höchststände erreicht, auch wenn sich der breitere Markt in einer gedämpften Spanne bewegt.
In der Vergangenheit wurden ähnliche Bedingungen eher durch eine Kapitalrotation in Risikoanlagen als durch eine anhaltende Stagnation gelöst.
Die globale Liquidität nimmt zu, aber die Übertragung hinkt hinterher
Laut CryptoQuant macht das Stablecoin-Wachstum derzeit nur 1,4 % des weltweiten M2-Angebots der USA aus, was in absoluten Zahlen ein kleiner Anteil ist, aber als Richtungssignal auf den Märkten für digitale Vermögenswerte zunehmend relevant wird.
Die globale Geldmenge M2 misst die Gesamtliquidität in den wichtigsten Volkswirtschaften, einschließlich Bargeld und bargeldnahen Vermögenswerten. Die Ausweitung der Geldmenge M2 unterstützt in der Regel Risikoanlagen, da eine erhöhte Liquidität die Kapitalkosten senkt und die Allokation in Märkte mit höheren Renditen fördert.
Quelle: Macromicro.me
Im März 2026 erreichte das weltweite M2-Angebot etwa 100,86 Billionen US-Dollar, angetrieben durch die Geldmengenausweitung in großen Volkswirtschaften, darunter den Vereinigten Staaten, Europa, China und Japan.
Dies deutet darauf hin, dass die Liquiditätsbedingungen auf Makroebene weiterhin unterstützend sind.
Diese Liquidität hat sich jedoch noch nicht in einem nachhaltigen Angebot für Risikoanlagen wie Bitcoin niedergeschlagen. Die Diskrepanz spiegelt größtenteils die makroökonomische Instabilität wider.
Geopolitische Spannungen zwischen den USA, dem Iran und Israel führten zusammen mit früheren Zolleskalationen zu Unsicherheit, die den Kapitaleinsatz in volatilen Märkten einschränkte.
Die Stablecoin-Liquidität weicht von der Preisentwicklung ab
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins ist trotz anhaltender Rückgänge auf den Kryptomärkten gestiegen.
Während die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen seit Oktober 2025 um 42,91 % zurückgegangen ist, haben sich die Stablecoins in die entgegengesetzte Richtung entwickelt: Sie sind im Jahresvergleich um 50 % gewachsen und haben im gleichen Zeitraum um 4,67 % zugelegt und erreichten 321,37 Milliarden US-Dollar.
Quelle: DeFiLlama
Diese Divergenz verdeutlicht eine strukturelle Dynamik, da das Kapital im Ökosystem verbleibt, sich aber in Instrumente mit geringerer Volatilität verlagert hat. In früheren Zyklen ging dieses Muster häufig Akkumulationsphasen und einer eventuellen Marktexpansion voraus.
Zwischen dem 11. September 2023 und dem 12. August 2024 stieg die Marktkapitalisierung von Stablecoins von 124,31 Milliarden US-Dollar auf 145,09 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 20,78 Milliarden US-Dollar, der mit einem breiteren Marktaufwärtstrend einhergeht.
Ein ähnliches Muster zeichnete sich zwischen dem 2. September 2024 und Dezember 2024 ab, als die Stablecoins von 170,69 Milliarden US-Dollar auf 194,01 Milliarden US-Dollar anwuchsen und etwa 23 Milliarden US-Dollar hinzufügten, da der Kryptomarkt einen Zuwachs von 110 % verzeichnete.
Quelle: TradingView
Die stärkste Expansion fand zwischen dem 6. April und dem 6. Oktober 2025 statt. In diesem Zeitraum stieg die Kapitalisierung der Stablecoins von 235,29 Milliarden US-Dollar auf 302,56 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 67 Milliarden US-Dollar entspricht, während die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung um 90 % wuchs.
Über diese Zeiträume hinweg bleibt ein Trend konstant. Das Stablecoin-Wachstum folgte eng der breiteren Marktexpansion und wurde in einigen Fällen sogar erwartet.
Die aktuelle Konstellation spiegelt erste Anzeichen einer ähnlichen Struktur wider, insbesondere da der April als zweiter bullischer Monat in Folge für den Kryptomarkt endete.
Wenn dieser Trend anhält, könnte die derzeitige Ausweitung des Stablecoin-Angebots als Vorbote für eine breitere Marktbeteiligung dienen.
Abschließende Zusammenfassung
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins ist auf 321 Milliarden US-Dollar gestiegen, obwohl der breitere Kryptowährungsmarkt versucht, sich wieder aufzubauen.
Stablecoins machen mittlerweile rund 1,4 % des weltweiten M2-Angebots aus, wodurch die Liquiditätsbedingungen auf einem Niveau liegen, das einen risikofreudigen Übergang unterstützen könnte, wenn der makroökonomische Druck nachlässt.