Die Aktie von Eli Lilly (LLY) steigt um 4 %, nachdem CVS die Zepbound-Coverage-Entscheidung rückgängig gemacht hat

Inhaltsverzeichnis Am 28. Mai gelang Eli Lilly ein bedeutender Durchbruch, als CVS Caremark ankündigte, dass es seine bisherige Haltung zur Zepbound-Berichterstattung ändern würde. Der Apotheken-Benefit-Manager bestätigte, dass Zepbound mit Wirkung zum 1. Oktober in seine Rezeptur aufgenommen wird, während der Versicherungsschutz für Foundayo, Lillys orales GLP-1-Medikament, am 1. Juni beginnt. Eli Lilly and Company, LLY Vor etwas mehr als zwölf Monaten verfolgte CVS den gegenteiligen Ansatz. Das Unternehmen schloss eine Vereinbarung mit Novo Nordisk, die Wegovy als ausschließlich bevorzugte GLP-1-Option positionierte und gleichzeitig Zepbound aus den abgedeckten Medikamenten entfernte. Diese Ankündigung, gepaart mit schwächer als erwarteten Quartalsergebnissen von Lilly, löste einen Rückgang der LLY-Aktien um fast 12 % aus. Die jüngste Ankündigung stellt eine völlige Kehrtwende dar. Laut einem CVS-Vertreter erhalten Mitarbeiter, deren Krankenversicherung eine GLP-1-Versicherung gegen Fettleibigkeit beinhaltet, nun gleichwertigen Zugang zu Novo- und Lilly-Medikamenten mit identischen Zuzahlungsstrukturen. Die Aktien von LLY stiegen während des Handels am Tag der Bekanntgabe um rund 4 %. Nach der Änderung der Richtlinien von Caremark hat Lilly eine umfassende Abdeckung seiner gesamten zugelassenen Adipositas-Medikamente über die drei dominierenden Apotheken-Leistungsmanager Amerikas – Express Scripts von Cigna, Optum Rx von UnitedHealth und CVS Caremark – erreicht. Diese Entwicklung hat erhebliches Gewicht. Die Einbeziehung von PBM-Formeln wirkt sich direkt auf die Zugänglichkeit für Patienten aus und bestimmt die Kostenbelastung für den Einzelnen. Ein breiterer Versicherungsschutz führt im Allgemeinen zu einer erhöhten Nachfrage nach Rezepten. Die Ankündigung ist für Foundayo von besonderer Bedeutung. Lillys orale GLP-1-Tablette erhielt erst im April die FDA-Zulassung und kam als neuere Option auf den Markt. Novos orale Alternative hatte sich bereits mehrere Monate zuvor die Zulassung bei Caremark gesichert. Durch das Erreichen der Parität wird eine Wettbewerbsbarriere beseitigt, die die Marktdurchdringung von Foundayo behindert hat. Daten deuten darauf hin, dass etwa 80 % der Foundayo-Anwender GLP-1-naive Patienten sind, was darauf hindeutet, dass die orale Formulierung im Vergleich zu injizierbaren Alternativen eine besondere Zielgruppe anzieht. Diese Ausweitung der Abdeckung stärkt auch Lillys Wettbewerbsposition gegenüber Telemedizinanbietern, die kostengünstigere zusammengesetzte Tirzepatid-Alternativen vertreiben. Eine verbesserte Zugänglichkeit zu Versicherungen verbessert die preisliche Wettbewerbsfähigkeit des Markenprodukts. LLY-Aktien weisen derzeit ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 29 auf. Dieser Multiplikator scheint im Vergleich zum etwa 21-fachen des S&P 500 und dem 17-fachen Durchschnitt des Gesundheitssektors erhöht zu sein. Es stellt jedoch einen erheblichen Abschlag gegenüber Lillys dreijährigem historischen KGV-Durchschnitt von etwa 43 dar. Bevor das Unternehmen die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 veröffentlichte, war der LLY seit Jahresbeginn um fast 21 % gesunken. Nach der Gewinnmitteilung, die einen Umsatzanstieg von 56 % auf 19,8 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 8,55 US-Dollar ergab, was einem jährlichen Wachstum von 156 % entspricht, erholten sich die Aktien deutlich. Die Aktie notiert derzeit weniger als 5 % unter ihrem Allzeithoch, bleibt jedoch weiterhin hinter dem Anstieg des S&P 500 von mehr als 10 % seit Jahresbeginn zurück. Der Analystenkonsens legt ein Kursziel von etwa 1.227 USD für LLY fest, was auf eine potenzielle Aufwertung von etwa 15 % gegenüber dem aktuellen Niveau schließen lässt. Die nach den Q1-Ergebnissen überarbeiteten Preisziele liegen im Durchschnitt leicht höher bei 1.239 US-Dollar. Barclays bleibt mit einem Ziel von 1.400 US-Dollar am optimistischsten Ausblick. Rothschild & Co Redburn präsentiert mit 900 US-Dollar die konservativste Einschätzung. Das erwartete KGV-Vielfache ist von 32 auf das 32-fache gesunken, als die Aktien zuvor im Februar auf vergleichbaren Niveaus gehandelt wurden, was darauf hindeutet, dass die Gewinnprognosen teilweise mit dem Anstieg des Aktienkurses Schritt gehalten haben.