Die Bundesaufsichtsbehörde bewertet die Offenlegungsanforderungen angesichts der Zunahme spekulativer Handelsplattformen im Rohstoffsektor neu
Die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission hat eine formelle Überprüfung ihres Berichtsrahmens „Commitments of Traders“ eingeleitet, wobei Prognosemarktplattformen nun voll im Einsatz sind.
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CFTC-Vorsitzender Michael Selig gab die Überprüfung am Donnerstag bekannt. COT-Berichte sind ein grundlegender Datensatz auf den Rohstoffmärkten – Hedgefonds und kommerzielle Endverbraucher verlassen sich auf sie, um ihre Positionierung in allen Bereichen von Getreide bis Erdgas zu verfolgen.
Plattformen wie Kalshi, die kürzlich über politische und sportliche Verträge hinausgegangen sind und spezielle Rohstoffzentren für Agrarprodukte, Erdgas und Lithium eingerichtet haben, waren bisher nicht verpflichtet, Positionsdaten zu diesen Berichten beizutragen. CME Group und ICE haben.
„Nach intensiver Kontaktaufnahme und Kommunikation mit der landwirtschaftlichen Gemeinschaft und kommerziellen Endnutzern prüft die Kommission die aktuelle Struktur und Veröffentlichung unserer COT-Berichte“, sagte Selig.
Wir haben der landwirtschaftlichen Gemeinschaft und den kommerziellen Endverbrauchern zugehört. Heute hat die @CFTC eine Bitte um Stellungnahme herausgegeben, während die Kommission die aktuelle Struktur und Veröffentlichung unserer Commitments of Traders-Berichte prüft. Öffentliche Kommentare werden uns eine wichtige Perspektive geben, während wir…
– Mike Selig (@ChairmanSelig) 30. April 2026
Die Berichtslücke schließen
Die Überprüfung konzentriert sich auf drei Bereiche. Erstens, ob binäre Optionen und ereignisgesteuerte Verträge in die COT-Berichterstattung integriert werden sollten. Zweitens, ob ein wöchentlicher Veröffentlichungszyklus für Märkte, die kontinuierlich operieren, ausreichend ist. Drittens, wie viel Granularität die CFTC verlangen kann, ohne wirtschaftlich sensible Positionierungsdaten offenzulegen.
Im Vorfeld der formellen Überprüfung stimmte Kalshi zu, die Handelszeiten für seine Agrarverträge zu beschränken, um sie an die traditionellen Börsenpläne anzupassen. Die Änderung erfolgte auf Druck des Commodity Markets Council, der große physische Händler vertritt.
Die Stundenbeschränkung und die COT-Überprüfung hängen zusammen. Beide Bewegungen zeigen in die gleiche Richtung. Wenn sich Prognosemarktkontrakte mit physischen Rohstoffen überschneiden, wendet die CFTC dieselben Transparenzstandards an wie etablierte Börsen. Der 800-Billionen-Dollar-Derivatemarkt verfügt über keine separate Spur für Neueinsteiger.
Was es für die Branche bedeutet
Für institutionelle Broker und Börsenbetreiber ist die Richtung der Überprüfung wichtiger als ihr Ergebnis. Die CFTC betrachtet Prognosemärkte als Teil der Rohstoffmarktstruktur und nicht als paralleles Experiment, das nach weicheren Regeln abläuft.
Diese Verschiebung der Rahmenbedingungen verändert das Compliance-Kalkül für jede Plattform, deren Ambitionen über Einzelhandelsveranstaltungsverträge hinausgehen.