Die Anleger reduzieren die Risikobereitschaft, was dazu führt, dass die Margin-Anforderungen der ETH in den neutralen Bereich sinken

Laut CoinGlass betrug die durchschnittliche 8-Stunden-Finanzierungsrate von Ether im gesamten Netzwerk am 4. Juni nur 0,0028 %. Diese niedrige Rate deutet darauf hin, dass die Händler sich über die Marktrichtung nicht ganz sicher waren. Normalerweise zeigt eine höhere Hebelwirkung, dass Händler mehr Vertrauen in die Entwicklung eines Vermögenswerts haben.

Dieser Durchschnitt berücksichtigt alle großen Börsen, die Zahlen unterscheiden sich jedoch erheblich von Plattform zu Plattform. Binance hatte beispielsweise 0,0047 %, OKX 0,003 % und Gate 0,0052 %. Laut ChainCatcher zeigte Bybit überraschenderweise -0,0013 %.

Diese Variationen sind wichtig, weil sie zeigen, dass es keine koordinierten Richtungswetten gibt. Stattdessen zeigt es eine stärkere Fragmentierung, wenn die Finanzierungsraten an einer Börse negativ und an anderen positiv sind.

Wie die Finanzierungsraten von Ethereum die Marktstimmung und die Hebelnachfrage widerspiegeln

Perpetual-Futures-Kontrakte haben kein Ablaufdatum. Um zu verhindern, dass ihr Preis weit vom Spotpreis abweicht, verwenden Börsen Finanzierungszahlungen, die in regelmäßigen Abständen (normalerweise alle acht Stunden) Werte zwischen Long- und Short-Inhabern übertragen.

Wenn die Finanzierungsrate positiv ist, zahlen diejenigen mit Long-Positionen diejenigen mit Short-Positionen, und wenn sie negativ ist, zahlen stattdessen die Short-Positionen.

Laut dem Glossar von CoinMarketCap bietet dieses Setup „einen Anreiz für die Leute, eine Position auf der weniger beliebten Seite zu eröffnen, wodurch der Preis in Richtung des Spotpreises getrieben wird.“

Bei einer Finanzierungsrate von 0,0028 % pro Acht-Stunden-Fenster sind das etwa 0,0084 % täglich oder etwa 3 % auf Jahresbasis. Das bedeutet, dass die Kosten für das Halten eines gehebelten Long-Engagements bei Ethereum nicht hoch sind.

Wenn die Finanzierungsrate laut CoinGlass nahe Null liegt, bedeutet dies, dass auf ewigen Märkten die gleiche Nachfrage nach Long- und Short-Positionen besteht.

Warum die Finanzierungsraten von $ETH über die Märkte für Krypto-Derivate hinaus wichtig sind

Hohe Finanzierungsraten auf den Kryptomärkten wirken sich auf alle aus, nicht nur auf professionelle Händler. Wenn sie sehr positiv sind, wird es teuer, gehebelte Long-Positionen zu halten, was das Interesse der Spekulanten am Kauf von $ETH dämpft. Wenn die Zinsen steigen, kommt es zu größeren Ausverkäufen, die zu größeren Preisschwankungen führen und auch die damit verbundenen Vermögenswerte in Mitleidenschaft ziehen.

Auf dem aktuellen Niveau sind die Risiken nicht groß. Bitget zeigt, dass es bei einem Zinssatz von etwa 0,0035 % nur eine leichte Tendenz zu Long-Positionen gab, ohne extreme Überzeugungen. Der aktuelle Zinssatz von 0,0028 % ist noch milder und eher neutral.

Die Ungleichheit auf Börsenebene erhöht die Komplexität für institutionelle Teilnehmer und Arbitrage-Desks. Ein negativer Kurs auf Bybit zusammen mit positiven Kursen anderswo führt zu dem, was CoinGlass als „Cross-Exchange-Differenzen“ beschreibt, die „Carry- oder Arbitrage-Möglichkeiten“ generieren können.

Das Kapital, das zur Ausnutzung dieser Lücken fließt, wirkt sich auf die Liquiditätsverteilung an den globalen Handelsplätzen aus.

Was $ETH-Händler über die Finanzierungsraten hinaus überwachen sollten

Ein einzelner achtstündiger Schnappschuss hat nur eine begrenzte Aussagekraft. Wie die CoinEx Academy sagt, ist der Finanzierungssatz nur ein „Stimmungs- und Positionierungsindikator“ und kein eigenständiger Preisvorhersager.

Sie stellen außerdem fest, dass eine positive Finanzierung bei starken Aufwärtstrends wochenlang anhalten kann, ohne dass es zu einer Umkehr kommt.

Hier kommt es mehr auf die Flugbahn an. Wenn die Finanzierung steigt und das offene Interesse mit der Zeit zunimmt, bedeutet das, dass neue gehebelte Long-Positionen auftauchen. Das erhöht die Anzahl der gefährdeten Positionen, wenn die Preise fallen.

Wenn die Finanzierung bei sinkendem Open Interest gegen Null sinkt, werden bestehende Positionen geschlossen und der Markt erholt sich.

Laut ChainCatcher ist das offene Interesse an $ETH in den letzten 24 Stunden um 5,06 % gesunken, was eher auf eine Auflösung als auf den Aufbau neuer Positionen hindeutet. Da die Finanzierung nahezu stagniert, sieht es nach einem Derivatemarkt aus, der abwartet, was als nächstes passiert.