NEARs Umsatz übertraf 2025 in 4 Monaten. Ist es das beste KI-Wertspiel für Kryptowährungen?

Der Preis, der sinkt, und der Umsatz, der nicht sinkt

Das $NEAR-Protokoll erreichte am 17. April seinen Höchststand bei etwa 1,48 US-Dollar. Seitdem ist es zwei Wochen lang kontinuierlich gesunken und ist nacheinander unter die 50-MA-, 100-MA- und 200-MA-Marke gefallen. Der aktuelle Preis liegt bei 1,292 US-Dollar und liegt damit 12,7 % unter dem April-Höchstwert. Der RSI bei 45,59 beim schnelleren Signal und 42,28 beim langsameren Signal nähert sich dem Überverkauf, ohne ihn zu erreichen. Der MA-Stack ist völlig bärisch: 200MA bei 1,359 $, 100MA bei 1,323 $, 50MA bei 1,302 $, alle über dem aktuellen Preis und alle fallend.

Die On-Chain-Umsatzdaten stimmen nicht mit diesem Bild überein. Laut Analyst Michael van de Poppe generierte $NEAR in den ersten vier Monaten des Jahres 2026 12 Millionen $NEAR-Tokens an Protokolleinnahmen, etwa 15,6 Millionen US-Dollar. Im gesamten Jahr vor 2026 wurden insgesamt 10 Millionen US-Dollar erwirtschaftet. Die ersten vier Monate des Jahres 2026 haben bereits das gesamte Vorjahr übertroffen. Van de Poppe prognostiziert einen Gesamtumsatz von 40–60 Mio. US-Dollar im Jahr 2026, basierend auf der aktuellen Run-Rate, was einer Steigerung von 400–500 % gegenüber 2025 entspricht. Der Preis sinkt, während der Umsatz steigt. Beim aktuellen P/S ist eines dieser beiden Signale hinsichtlich der Richtung von $NEAR falsch.

Der P/S-Vergleich, der $NEAR günstig aussehen lässt

Van de Poppes Bewertungsargument konzentriert sich auf das Preis-Umsatz-Verhältnis. Das aktuelle P/S von $NEAR beträgt 34x. Solanas ist 40x. Ethereum ist 200x. Web2-Unternehmen werden im Durchschnitt mit dem 15- bis 30-fachen gehandelt. OpenAI und Anthropic werden zu deutlich höheren Multiplikatoren gehandelt und haben einen geringeren Umsatz als die prognostizierte Entwicklung von $NEAR.

$NEAR ist extrem unterbewertet.

Der gesamte Vorrat ist im Umlauf und alle Mechanismen sind darauf ausgelegt, dass die Community den Token aktiv nutzt.

Niemand interessiert sich für KI <> #Crypto-Protokolle.

Und dort liegt das wahre Alpha.

Die aktuelle Bewertung von $NEAR beträgt… pic.twitter.com/gXdEzlVgQw

– Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 1. Mai 2026

Die analytische Ebene, die van de Poppe nicht explizit entwickelt, ist der qualitätsbereinigte Vergleich. Ethereum erzielt mit 200x diese Prämie, weil sein Ökosystem das tiefste, liquideste und am stärksten institutionell verankerte im Kryptoraum ist. Mit 40x verdient Solana seinen Premiumwert, weil es unter den Layer-1-Wettbewerbern die stärkste Entwicklerdynamik und Einzelhandelsakzeptanz aufweist. Wenn $NEAR bei 34x billiger ist als beide, bedeutet das nicht automatisch, dass es unterbewertet ist. Dies könnte bedeuten, dass der Markt das Risiko, dass das Umsatzwachstum von $NEAR nicht anhält oder dass sein Ökosystem kleiner und weniger liquide bleibt als das seiner Mitbewerber, genau einschätzt.

Der Zähler ist das, was van de Poppe direkt nennt: AI x Crypto. $NEAR positioniert sich als KI-kompatible Blockchain zu einem Zeitpunkt, an dem die KI-Infrastruktur erhebliches Kapital anzieht. Unter den Top-10-Gewinnern im April waren SKY mit +549 % und EDGE mit +96 % sowohl KI- als auch DePIN-Assets. Der Markt bewertet KI-Infrastrukturanlagen neu. $NEAR bei 34x P/S mit 400 % Umsatzwachstum und KI-Positionierung ist der Vermögenswert, der profitiert, wenn sich diese Neubewertung auf Protokolle mit echtem Umsatz und nicht nur auf Erzählungen erstreckt.

Was das Umsatzmodell erfordert, um korrekt zu sein

Van de Poppes Prognosemodell ist explizit: 2025 10 Mio. $, 2026 50 Mio. $, 2027 150 Mio. $, 2028 300 Mio. $, 2029 450 Mio. $, 2030 585 Mio. $. Jedes Jahr zeigt sich ein rückläufiges prozentuales Wachstum, 400 % im Jahr 2026, 200 % im Jahr 2027, 100 % im Jahr 2028, was dem Standard-S-Kurvenmuster für die Technologieeinführung entspricht. Das Modell erreicht bis 2030 einen Jahresumsatz von 500 bis 600 Millionen US-Dollar, was bei dem aktuellen 34-fachen KGV eine Marktkapitalisierung von etwa 17 bis 20 Milliarden US-Dollar bedeuten würde, was einer 10- bis 15-fachen Rendite gegenüber den aktuellen 1,7 Milliarden US-Dollar entspricht.

Das Modell erfordert, dass drei Dinge gleichzeitig wahr sind. Erstens muss die Run-Rate für 2026 in den verbleibenden acht Monaten beibehalten werden, was bedeutet, dass aus den 15,6 Millionen US-Dollar in vier Monaten 40 bis 60 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr werden müssen, was eine Fortsetzung oder Beschleunigung des aktuellen Tempos erfordert. Zweitens muss die AI x Crypto-Erzählung ausreichend Kapital speziell für $NEAR und nicht für Konkurrenten anziehen. Drittens darf das P/S-Verhältnis nicht komprimiert werden. Wenn der Markt Kryptoprotokolle mit zunehmender Reife auf niedrigere Vielfache bewertet, führt das Umsatzwachstum zu einem geringeren Preisanstieg, als das Modell impliziert. Keine dieser Bedingungen ist garantiert. Die Daten der ersten vier Monate des Jahres 2026 stützen die Umsatzthese. Das Preisdiagramm stützt die Timing-These nicht.

Das technische Bild und die Grundthese liegen auf unterschiedlichen Uhren

Die Spannung in den $NEAR-Daten ist eine Frage des Zeitrahmens. Das technische Bild, Preis liegt unter allen drei MAs, RSI nähert sich dem Überverkauft, zweiwöchiger Abwärtstrend, funktioniert auf einer Tages-zu-Wochen-Uhr. Die grundlegende These, 400 % Umsatzwachstum, Neubewertung des KI-Protokolls, 10-15-fache Rendite bis 2030, funktioniert auf Jahresbasis.

Diese beiden Uhren stehen nicht in Konflikt. Ein grundlegend unterbewerteter Vermögenswert kann kurzfristig technisch weiter sinken, während seine Einnahmen steigen. Die Frage ist, ob die kurzfristige technische Verschlechterung einen Einstiegspunkt schafft, den die Fundamentalthese letztendlich bestätigt, oder ob die technische Schwäche etwas signalisiert, was die Umsatzdaten noch nicht gezeigt haben, eine Verlangsamung der Akzeptanz, eine Wettbewerbsgefahr oder einen breiteren Marktrückgang, der die Kurs-Gewinn-Verhältnisse auf ein Minimum reduziert