Tech-Gigant übertrifft historischen Bewertungsmeilenstein angesichts des steigenden Bedarfs an fortschrittlichen Speicherlösungen, der durch künstliche Intelligenz bedingt ist

Inhaltsverzeichnis Micron Technology hat zum ersten Mal in seiner Geschichte offiziell die Marke von 1 Billion US-Dollar Marktkapitalisierung überschritten. Die Aktie des Unternehmens stieg von einem Wert von 70 Milliarden US-Dollar vor zwölf Monaten. Das entspricht einer 14-fachen Bewegung in einem einzigen Jahr. Die dramatische Veränderung der Finanzlage von Micron wird weithin auf die KI-gesteuerte Nachfrage nach Speicher mit hoher Bandbreite zurückgeführt. Traditionelle Speichermärkte erlebten jahrzehntelang einen vorhersehbaren Boom-and-Bust-Zyklus. Ein Überangebot würde die Preise drücken, die Margen würden einbrechen und schwächere Anbieter würden ausscheiden. Dieses Muster hing davon ab, dass der Speicher im Laufe der Zeit billig und austauschbar war. Der Ausbau der KI hat diese Dynamik jedoch grundlegend verändert. Für die Verarbeitung jedes KI-Inferenzaufrufs ist DRAM erforderlich. Ein KI-Server verbraucht etwa achtmal mehr DRAM als ein herkömmlicher Server. Der für die H100s und B200s von Nvidia erforderliche High-Bandwidth-Speicher (HBM) verbraucht mehr als dreimal mehr Waferkapazität pro Bit als DDR5. Dadurch entsteht eine Versorgungslücke, für deren Schließung die Branche nie gedacht war. Wie Milk Road AI feststellte, bestätigte der CEO von Micron vor laufender Kamera, dass das Unternehmen nur 50 % bis zwei Drittel der Nachfrage seiner größten KI-Kunden decken kann. Samsung hat die DRAM-Listenpreise seit September um etwa 60 % erhöht. Micron hat gerade zum ersten Mal in seiner Geschichte offiziell die Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar überschritten und ist auf diesem Niveau immer noch extrem unterbewertet (Speichern Sie dies). Vor zwölf Monaten war diese Aktie 70 Milliarden US-Dollar wert, und das ist eine 14-fache Steigerung in einem einzigen Jahr, einer der schnellsten Vermögenszuwächse… https://t.co/HSXVX7fs9r pic.twitter.com/Rdd5tNJxQK – Milk Road AI (@MilkRoadAI) 26. Mai 2026 Die Spot-DRAM-Preise sind im Vergleich zum Vorjahr etwa dreimal gestiegen, während die Lagerbestände der Lieferanten seit 17 Wochen zurückgegangen sind 2024 auf nur noch zwei bis vier Wochen bis Oktober 2025. Vertragspreise und Zuteilungsbeschränkungen sind mittlerweile strukturelle Merkmale des Marktes. Es handelt sich nicht um vorübergehende Störungen, die sich innerhalb von ein oder zwei Quartalen von selbst beheben. Basierend auf den aktuellen Produktionszeitplänen großer Hersteller wird erwartet, dass der Mangel bis mindestens 2028 anhält. Micron meldete für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 23,86 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 196 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Ergebnis übertraf die Schätzungen um 24 %. Die Bruttomarge erreichte 74,4 % und verdoppelte sich innerhalb eines Jahres mehr als. Die Bruttomarge des Unternehmens lag im Jahr 2023 unter 20 %, was die Trendwende in jeder finanziellen Hinsicht bemerkenswert macht. Die Prognose für das dritte Quartal sieht einen Umsatz von 33,5 Milliarden US-Dollar vor, was einer Steigerung von über 200 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Es wird erwartet, dass die Bruttomarge 81 % übersteigt, wobei der Gewinn je Aktie bei 19,15 US-Dollar prognostiziert wird, während die Konsensschätzung bei 12,05 US-Dollar liegt. Das Management beschrieb die aktuelle Cash-Generierung als ein Niveau, das „in seiner Geschichte noch nie zuvor gesehen“ wurde. UBS erhöhte ihr Kursziel für Micron auf 1.625 US-Dollar und verwies auf die strukturelle Natur der Knappheit und die festgeschriebenen HBM-Verträge. Trotz dieser Zahlen wird die Aktie nach den Konsensergebnissen für das Geschäftsjahr 2026 immer noch mit etwa dem 8-fachen erwarteten KGV gehandelt. Dieses Vielfache wird typischerweise mit langsamer wachsenden Unternehmen mit geringeren Margen in Verbindung gebracht. Die neue Produktionskapazität in Boise wird ihre volle Produktion erst Mitte 2027 erreichen. Die zweite Phase läuft bis Ende 2028, und die New Yorker Fabrik leistet erst 2030 einen nennenswerten Beitrag. Allein der gesamte adressierbare HBM-Markt wird voraussichtlich von 35 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 100 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 wachsen.