Die Aktie von Warner Bros. Discovery (WBD) steigt, da das 15-Milliarden-Dollar-Darlehenspaket vor dem Paramount-Deal abgeschlossen wird

Inhaltsverzeichnis Die Aktien von Warner Bros. Discovery (WBD) stiegen während der Handelssitzung am Mittwoch um 0,74 %, nachdem der Unterhaltungskonzern die Preisgestaltung für ein umfangreiches Kreditpaket in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar abgeschlossen hatte und damit die Vorbereitungen für seine transformative Übernahme von Paramount Skydance im Wert von 110 Milliarden US-Dollar voranbrachte. Warner Bros. Discovery, Inc., WBD Das Finanzierungspaket besteht aus zwei Komponenten: einer auf US-Dollar lautenden Tranche in Höhe von 13 Milliarden US-Dollar und einer auf Euro lautenden Tranche in Höhe von 1,72 Milliarden Euro im Wert von etwa 2 Milliarden US-Dollar. Der Preis für beide Segmente lag bei 99,75 Cent pro Dollar, wobei die Zinsspanne 2,5 Prozentpunkte über den geltenden Benchmarkzinssätzen lag. Die Marktnachfrage veranlasste das Unternehmen, den Kreditbetrag innerhalb derselben Woche zweimal zu erhöhen. Die Fazilität war ursprünglich auf rund 10 Milliarden US-Dollar ausgerichtet, bevor sie am Dienstag erweitert wurde. Am Mittwoch wurde sie dann erneut ausgeweitet, da institutionelle Anleger großes Interesse zeigten. Mit dem eingeworbenen Kapital wird eine bestehende Überbrückungskreditfazilität in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar stillgelegt – vorübergehende Finanzierungsvereinbarungen, die üblicherweise eingesetzt werden, wenn große Unternehmenstransaktionen eine schnelle Ausführung erfordern. Das von JPMorgan geführte Konsortium reagierte schnell, um die günstigen Bedingungen am Kreditmarkt auszunutzen, und schränkte am Mittwoch die Preisprognose ein, da die Begeisterung der Käufer anhielt. Die Kreditmärkte auf den amerikanischen und europäischen Märkten zeigen weiterhin Stärke. Ungeachtet allgemeiner wirtschaftlicher Unsicherheiten sichern sich Unternehmensemittenten aus allen Investment-Grade- und Hochzinskategorien eine erhebliche Nachfrage nach neuen Anleiheemissionen. Für die Teilnehmer der Kredittransaktion bietet die Deal-Struktur eine potenziell profitable kurzfristige Chance. Da Kreditfazilitäten nach einem Eigentümerwechsel im Unternehmen üblicherweise zum vollen Nennwert zurückgezahlt werden, ermöglicht der Kauf zu 99,75 Cent den Anlegern, sich möglicherweise eine bescheidene, aber schnelle Rendite zu sichern, wenn die Paramount-Transaktion abgeschlossen ist. Die Übernahmeankündigung erfolgte am 27. Februar nach einem ausgedehnten Ausschreibungsverfahren zwischen Paramount und Netflix für Warner Bros. Die WBD-Aktionäre stimmten im April für die Genehmigung des Zusammenschlusses. Diese WBD-Refinanzierung erfolgt unabhängig von – und geht – einer wesentlich umfangreicheren Schuldenvereinbarung voraus, die zur Finanzierung der gesamten Fusion zusammengestellt wird. Bank of America und Citigroup organisieren den Verkauf von Schuldtiteln im Wert von rund 50 Milliarden US-Dollar, um die umfassendere Übernahme abzusichern. Branchenquellen gehen davon aus, dass dieses umfassende Paket voraussichtlich rund 30 Milliarden US-Dollar an Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, 12 Milliarden US-Dollar an Hochzinsanleihen (ohne Investment-Grade-Rating) und 7,5 Milliarden US-Dollar an befristeten Darlehen umfassen wird. Marktbeobachter bezeichnen die bevorstehende Emission als eine der bedeutendsten und mit Spannung erwarteten Schuldentransaktionen des Jahres. Die 110-Milliarden-Dollar-Transaktion würde zwei der bedeutendsten traditionellen Medienunternehmen Hollywoods vereinen. Da die WBD-Darlehensfazilität nun vollständig bepreist ist, wurde eine kritische Finanzierungskomponente im Vorfeld der größeren Kapitalmarkttransaktion geklärt. Die Frist für die Zusagen der Investoren endete am Mittwoch, da Vertreter von JPMorgan es ablehnten, konkrete Kommentare zu der Vereinbarung abzugeben. Die WBD-Aktie verzeichnete zum Zeitpunkt der Bekanntgabe des Transaktionspreises einen Anstieg von 0,74 %. Die Aktien von Paramount Skydance (PSKY) stiegen während derselben Handelssitzung um 3,18 %.