Wintermute: Langfristige Fonds kaufen BTC in OTC-Tranchen inmitten von ETF-Abflüssen

Inhaltsverzeichnis Der Krypto-Marktmacher Wintermute berichtet, dass langfristige Fonds damit begonnen haben, Bitcoin über OTC-Desks in Tranchen anzuhäufen, obwohl die Spotpreise bei etwa 72.000 US-Dollar liegen. Aus dem Marktupdate des Unternehmens vom 1. Juni geht hervor, dass diese Käufer die aktuellen Niveaus auf Sicht von 18 Monaten als attraktiv ansehen. Der Schritt erfolgt, da BTC- und ETH-ETFs innerhalb von zehn Tagen zusammen fast 2 Milliarden US-Dollar an Abflüssen verzeichneten, was die längste Rücknahmeserie seit ihrer Einführung darstellt. Wintermute bestätigte in seinem wöchentlichen Update, dass die BTC-OTC-Aktivität von längerfristig orientierten Fonds zunimmt. Das Unternehmen gab an, dass es „sehe, dass längerfristige Inhaber beginnen, über den OTC-Desk in den Markt einzusteigen, ohne den genauen Tiefststand zu nennen, aber der Meinung sind, dass diese Niveaus auf 18-Monats-Basis attraktiv aussehen.“ Die Verschiebung erfolgt in Tranchen und nicht in einzelnen Großaufträgen, eine Methode, die eine Verschiebung des Spotpreises vermeidet. Wintermute platzierte eine wichtige Abwärtsunterstützung zwischen 60.000 und 65.000 US-Dollar. Dieser Bereich stellt die Untergrenze dar, auf die sich längerfristig orientierte Inhaber bei der Dimensionierung ihrer Positionen zu beziehen scheinen. Das Unternehmen beschrieb die Konstellation als „bis in die Sommermonate hinein relativ schwach“, stellte jedoch fest, dass der zugrunde liegende Zyklus eher einem Reset als einem strukturellen Zusammenbruch ähnelte. Wintermute: Langfristige Fonds kaufen BTC in OTC-Tranchen Wintermute, ein führender Krypto-Marktmacher und OTC-Desk, sagte, dass Krypto der breiteren Risiko-Asset-Rallye zwei Wochen lang nicht gefolgt sei, da etwa 2 Milliarden US-Dollar aus BTC- und ETH-ETFs abflossen, während frisches Kapital bewegt wurde … pic.twitter.com/cZqp2a2CEu – Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2. Juni 2026 Die OTC-Akkumulation steht im Gegensatz zu dem, was passiert auf dem ETF-Markt. BTC-Spot-ETFs verzeichneten in der letzten Woche Abflüsse in Höhe von rund 1,4 Milliarden US-Dollar und verlängerten damit die längste Rücknahmeserie seit ihrer Einführung. ETH-ETFs verloren im gleichen Zeitraum rund 240 Millionen US-Dollar. Zwischen dem 20. und 29. Mai erreichten die kombinierten Abflüsse von BTC- und ETH-ETFs fast 2 Milliarden US-Dollar. Strategy, der größte Unternehmens-Bitcoin-Inhaber, begann in diesem Zeitfenster ebenfalls mit dem Verkauf. Diese Entwicklung verstärkte die pessimistische Stimmung in Krypto-Native-Kreisen. Wintermute stellte fest, dass „das Angebot, das BTC im April von 70.000 auf 80.000 US-Dollar ansteigen ließ, weg ist“, wobei der marginale Dollar nun stattdessen bei Nvidia, Dell und Small-Cap-Aktien liegt. Wintermute wies darauf hin, dass Kryptowährungen nun zwei aufeinanderfolgende Wochen der breiteren Risiko-Asset-Rallye verpasst haben. Das Unternehmen sagte, „die Risk-on-Rotation ging in Nasdaq und Russell 2k“, während Kryptowährungen, die als „die risikosensibelste Cross-Asset-Klasse“ beschrieben werden, übersprungen wurden. Der S&P 500 verzeichnete seine neunte grüne Woche in Folge und legte um 1,9 % zu, während der Nasdaq im Monatsverlauf um 8 % zulegte. Der makroökonomische Hintergrund erklärt einen Teil der Divergenz. Der PCE lag im April bei 3,8 %, der Kernwert stieg auf 3,3 %. Der Anleihenmarkt preist eine Zinserhöhung von 35–40 % vor Jahresende ein. Wintermute wies darauf hin, dass „es nicht undenkbar ist, dass im dritten Quartal erneut Stagflation und Double-Dip-Inflation auftauchen“, insbesondere da die KI-gesteuerte Nachfrage die Gesamtwirtschaft in Schwung hält. Aktien klettern durch dieses Umfeld aufgrund der Stärke einer KI-Ertragsgeschichte. Wintermute bemerkte: „Aktien erholen sich nicht, weil sich das Makro verbessert hat – sie erholen sich, weil die KI-Gewinne weiter steigen und der Markt sich dazu entschließt, alles andere durchzusehen.“ Für Kryptowährungen gibt es kein entsprechendes Narrativ, weshalb sie den gleichen Gegenwinden ausgesetzt sind, die der Aktienmarkt umgeht. Zu den kurzfristigen Katalysatoren zählen die CPI- und PPI-Daten vom Mittwoch und die Einführung der CME Nasdaq-Kryptoindex-Futures am Montag. Wintermute identifizierte die ETF-Zuflüsse als die wichtigste Messgröße, die es zu beobachten gilt, und stellte fest, dass „anhaltende Zuflüsse die institutionelle Rendite im April kennzeichneten“ und dass ihr anhaltendes Fehlen „das ist, was die Lage belastet“.