La asombrosa cifra de 300.000 millones de dólares desaparece de las arcas de las criptomonedas en sólo siete días, lo que genera preocupaciones sobre la atracción de nuevas inversiones.
El mercado criptográfico en general entró en mayo con un fuerte impulso, pasando de aproximadamente 2,52 billones de dólares a picos cercanos a 2,75 y 2,80 billones de dólares a mediados de mes. Durante ese período, los compradores mantuvieron el control mientras el capital rotaba constantemente hacia activos de riesgo.
Sin embargo, el impulso comenzó a desvanecerse después de repetidos fracasos para mantener máximos más altos. Como resultado, la capitalización de mercado cayó gradualmente por debajo de los 2,70 billones de dólares antes de que la presión de venta se intensificara durante la última semana.
Fuente: CoinMarketCap
La caída se aceleró entre el 24 y el 30 de mayo. El valor total del mercado cayó a 2,48 billones de dólares, borrando más de 300.000 millones de dólares de los máximos recientes.
Mientras tanto, el volumen de 24 horas alcanzó los 89.650 millones de dólares, lo que destaca la elevada actividad a medida que los participantes redujeron su exposición.
Este cambio sugiere que la corrección se extiende más allá de los activos aislados. En cambio, la liquidez parece estar abandonando el mercado en general a medida que se debilita el apetito por el riesgo.
Si la demanda al contado absorbe la reciente liquidación, podría surgir una estabilización. De lo contrario, un desapalancamiento continuo podría mantener la capitalización de mercado bajo presión de cara a junio.
Las liquidaciones prolongadas aceleran el desapalancamiento del mercado
El mercado en general ya se había debilitado después de perder más de 300.000 millones de dólares en valor a finales de mayo. A medida que los precios descendieron a niveles clave, las posiciones apalancadas comenzaron a desmoronarse en las principales bolsas.
En las últimas 24 horas al cierre de esta edición, las liquidaciones alcanzaron los 282,08 millones de dólares. En particular, las posiciones largas representaron 157,85 millones de dólares, superando los 124,23 millones de dólares eliminados de las posiciones cortas.
Este desequilibrio sugiere que los operadores alcistas absorbieron el mayor shock cuando el impulso se revirtió.
Fuente: CoinGlass
Bitcoin [BTC] lideró las liquidaciones con 80,99 millones de dólares, mientras que Ethereum [ETH] le siguió con 59,20 millones de dólares. Mientras tanto, Hyperliquid [HYPE] y Stellar [XLM] registraron pérdidas notables. Como resultado, la liquidación se extendió más allá de los activos aislados.
Este patrón apunta a un reinicio impulsado por el apalancamiento en lugar de una capitulación absoluta. Si el exceso especulativo continúa disipándose, la estructura del mercado puede fortalecerse.
De lo contrario, la persistente aversión al riesgo podría desencadenar un desapalancamiento adicional antes de que la confianza regrese por completo.
El mercado pasa de la expansión a la preservación
La reciente ola de liquidaciones reveló cuán agresivamente los comerciantes estaban reduciendo el riesgo. Más allá de los mercados de derivados, los inversores institucionales también se pusieron a la defensiva.
El 29 de mayo, los ETF de Bitcoin y Ethereum registraron 148,8 millones de dólares en salidas netas, ampliando una tendencia de retirada más amplia que ha eliminado más de 1.200 millones de dólares del mercado.
Fuente: CoinMarketCap
Esto es importante porque los flujos de ETF a menudo generan una demanda estructural. A medida que ese apoyo se debilitó, la presión a la baja se intensificó en todo el mercado. El interés abierto también se contrajo aproximadamente un 1%, lo que reforzó el restablecimiento del apalancamiento en curso. Si bien la convicción se debilitó, el exceso de especulación se fue eliminando gradualmente.
La corrección ha eliminado gran parte del exceso del mercado, dejando a la demanda como la pieza que falta. La recuperación depende ahora menos del apalancamiento y más de un capital dispuesto a volver a comprometerse con los niveles actuales.
Resumen final
Los criptomercados permanecen en una fase de aversión al riesgo a medida que la liquidez sale, el apalancamiento se restablece y la demanda institucional continúa debilitándose.
La reciente corrección eliminó el exceso de especulación, dejando al capital fresco como el motor clave de la próxima tendencia.