Las principales plataformas DeFi distribuyen 96 millones de dólares a medida que el mercado avanza hacia ganancias reales
El mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) está empezando a recompensar las ganancias reales. Hyperliquid, Pump.fun y EdgeX distribuyeron juntos alrededor de 96,3 millones de dólares a los poseedores de tokens en los últimos 30 días.
La tendencia mostró que los inversores están empezando a buscar protocolos que generen y compartan ingresos genuinos, no sólo promesas de crecimiento, altas velocidades de transacción o métricas infladas de actividad de los usuarios.
Los datos de DefiLlama muestran que Hyperliquid lideró el grupo, distribuyendo 50,95 millones de dólares en su totalidad a sus usuarios. Pump.fun le siguió con 22,09 millones de dólares en pagos de 38,81 millones de dólares en ingresos.
Por otro lado, EdgeX reportó 23,26 millones de dólares en ingresos por protocolo, frente a 8,26 millones de dólares, lo que sugiere una reserva u otra fuente de financiación para pagar las distribuciones. Las cifras marcan un cambio creciente en el sector de las criptomonedas.
Hyperliquid encabeza los nuevos protocolos DeFi en métricas de ingresos de los titulares. Fuente: DefiLlama
¿Por qué los inversores de DeFi se centran ahora en los ingresos?
Los productos DeFi compitieron entre sí durante años en medidas como TVL, usuarios diarios y rendimiento de transacciones. Pero a medida que los comerciantes se alejan de las promesas a largo plazo en favor de modelos de negocio sostenibles, el sentimiento del mercado está cambiando.
Robbie Klages resumió recientemente el nuevo estado de ánimo en el mercado diciendo que a los inversores ya no les importa si una cadena de bloques procesa "10 veces el TPS" si no puede ganar. Sus comentarios son parte de una visión más amplia de que las iniciativas DeFi ahora se consideran más negocios que redes criptográficas experimentales.
Un mercado más difícil también ha llevado a los inversores a lugares donde pueden ver ingresos visiblemente. También significa que, con la competencia en aumento y sin querer ser especuladores, los protocolos sin modelos de ingresos firmes corren el riesgo de ser vistos como empresas sin un camino claro hacia el éxito. La magnitud de la tendencia también se ilustra en cifras anualizadas.
Hyperliquid generó alrededor de 945,87 millones de dólares en ingresos anuales, y sus titulares recibieron la totalidad. Pump.fun ganó 481,15 millones de dólares en su base anualizada y EdgeX alcanzó 236,42 millones de dólares. Los poseedores de tokens buscan cada vez más valor económico directo de los protocolos que respaldan, lo que hace que esta transición sea clave.
En lugar de esperar que los precios de los tokens aumenten simplemente por especulación, muchos inversores ahora esperan que las plataformas compartan ingresos, como el pago de dividendos o recompras, como hacemos en las finanzas tradicionales.
¿Cómo se comparan las plataformas DeFi establecidas?
Los datos más recientes también muestran cómo las aplicaciones DeFi emergentes están compitiendo gradualmente con algunos de los nombres líderes de la industria. Chainlink entregó 4,63 millones de dólares a los poseedores de tokens en el mismo período, mientras que Aerodrome devolvió 3,53 millones de dólares. Uniswap distribuyó 3,29 millones de dólares en 44 redes blockchain.
Por otro lado, PancakeSwap generó ingresos de 3,94 millones de dólares, pero solo devolvió 2,48 millones de dólares a sus titulares, después de gastar alrededor de 905.260 dólares en incentivos. Ahora es más importante diferenciar entre generación de ingresos y distribuciones reales.
Algunos protocolos gastan generosamente en incentivos para atraer liquidez y usuarios, mientras que otros lo devuelven directamente a los poseedores de tokens. Esa división podría influir en la forma en que los inversores evalúan los proyectos DeFi en el futuro.
Un protocolo con operaciones más ligeras pero distribuciones de efectivo más fuertes puede resultar incluso más atractivo para los inversores que uno con mayores volúmenes de operaciones pero ganancias más débiles.
También es evidente que las plataformas más jóvenes están desafiando a las marcas DeFi más antiguas, y las marcas más nuevas ofrecen beneficios económicos más claros a sus comunidades.
¿DeFi se está convirtiendo en una verdadera infraestructura financiera?
La conversación sobre los ingresos de DeFi sigue al rápido crecimiento de la industria debido a la especulación y el comercio de memecoins. En su última publicación de blog, Andre Cronje dijo que DeFi en 2026 se parece cada vez más a una infraestructura financiera funcional en lugar de un nicho criptográfico experimental.
Citó un mercado sectorial de monedas estables en alza, con un valor actual de más de 320 mil millones de dólares, liderado por empresas como Tether y Circle. También señaló que los intercambios descentralizados manejan más de 160 mil millones de dólares en volumen de operaciones al contado mensual y que los intercambios descentralizados perpetuos procesan aproximadamente 540 mil millones de dólares en actividad mensual.
Cronje dijo que varias plataformas de préstamos, incluidas Aave, Morpho y Maple Finance, ahora gestionan alrededor de 28.000 millones de dólares en préstamos activos. Se trata de un nuevo tipo de garantía de activos, más directamente vinculado a los activos del mundo real y utilizado cada vez más como garantía en cadena. El punto más importante es que DeFi podría estar entrando en una etapa más madura.
Algunos protocolos ahora están comenzando a operar más como redes financieras generadoras de efectivo con desempeño comercial mensurable en lugar de especulación. La sostenibilidad, sin embargo, será el próximo desafío.
Los inversores prestarán mucha atención a si estos protocolos pueden generar fuertes ingresos sin depender de incentivos simbólicos o campañas de crecimiento agresivas.